上市公司的三季報(bào)披露工作剛剛落幕，市場(chǎng)又開始對(duì)上市公司2019年業(yè)績(jī)展開預(yù)測(cè)，除了已公布的年報(bào)預(yù)告外，三季報(bào)預(yù)收賬款數(shù)據(jù)也成為投資者關(guān)注的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，有業(yè)內(nèi)人士表示，由于預(yù)收賬款在產(chǎn)品交付后便可計(jì)入主營(yíng)收入，因此，預(yù)收賬款的多寡在相當(dāng)程度上暗示了上市公司未來凈利潤(rùn)的增減方向，因此，投資者可通過觀察預(yù)收賬款的變動(dòng)提前預(yù)判上市公司下一季度的業(yè)績(jī)走向。

447家公司預(yù)收賬款翻番

經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月4日，滬深兩市已有512家公司披露了2019年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有264家公司明確了前三季度的業(yè)績(jī)變動(dòng)幅度，大慶華科、康力電梯等183家公司表示有望在2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。

除了已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的512家公司以外，尚未發(fā)布2019年年報(bào)預(yù)告但三季報(bào)預(yù)收賬款數(shù)據(jù)較好的部分上市公司也存在一定的業(yè)績(jī)想象空間。記者統(tǒng)計(jì)顯示，具備可比數(shù)據(jù)的3375家A股上市公司在今年前三季度總計(jì)實(shí)現(xiàn)預(yù)收賬款3.79萬億元，較去年同期3.46萬億元的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)約9.54%，浩物股份、博信股份等1822家公司的預(yù)收賬款規(guī)模出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，寧波華翔、世嘉科技等447家公司的預(yù)收賬款規(guī)模同比翻倍，其中，保利地產(chǎn)的預(yù)收賬款規(guī)模最大，達(dá)到3829.34億元，較去年同期增長(zhǎng)654.66億元；而國(guó)立科技以952150.6%的同比增幅成為今年前三季度預(yù)收賬款增長(zhǎng)最快的公司。

在預(yù)收賬款大幅增加的同時(shí)，這些上市公司的前三季度業(yè)績(jī)也是水漲船高，在1822家三季報(bào)預(yù)收賬款增長(zhǎng)的公司中，有1173家公司中報(bào)業(yè)績(jī)處于正增長(zhǎng)狀態(tài)，占比約64.38%，好于A股上市公司57%的整體三季報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)喜率，比如今年前三季度凈利潤(rùn)同比暴增15850.85%的金溢科技便在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了1840.6%的預(yù)收賬款同比增幅。

就行業(yè)看，鑒于目前國(guó)內(nèi)商品房銷售采取的是期房預(yù)售制度，所以地產(chǎn)行業(yè)預(yù)收款高企并不新鮮，倒是機(jī)械設(shè)備、化工、醫(yī)藥生物、出現(xiàn)在高預(yù)收賬款公司中頗令人意外，數(shù)據(jù)顯示，在447家預(yù)收賬款同比增長(zhǎng)翻倍的公司中，以上三大行業(yè)分別52家、45家和40家公司入圍。

看看如何提前追蹤潛力股

廣發(fā)證券投資顧問王立才表示，預(yù)收賬款高企可以充分說明當(dāng)期公司的訂單比較充足，也能反映一家公司在行業(yè)內(nèi)的地位以及議價(jià)能力，預(yù)收賬款在產(chǎn)品交付后便可計(jì)入主營(yíng)收入，一般而言，預(yù)收賬款較多的上市公司盈利質(zhì)量越好，其投資價(jià)值也相對(duì)較好，所以預(yù)收賬款高企公司的業(yè)績(jī)?cè)谖磥砭哂休^高的確定性。

而近來相關(guān)個(gè)股的表現(xiàn)也表明預(yù)收賬款的高低在相當(dāng)程度上影響著其股價(jià)的走勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度預(yù)收賬款增長(zhǎng)幅度在100%以上的447家上市公司在10月的整體漲幅達(dá)到2.88%，好于同期上漲1.89%的滬深300指數(shù)。

國(guó)泰君安投資顧問張濤指出，就歷史經(jīng)驗(yàn)看，三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅在50%以上、三季報(bào)凈利潤(rùn)大于5000萬元、預(yù)收賬款同比增幅在100%以上且預(yù)收賬款在前三季度總營(yíng)業(yè)收入中的占比達(dá)到30%以上的股票全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期較為明確，投資者可根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)提前追蹤相關(guān)個(gè)股。

不過，廣發(fā)證券投資顧問王立才提醒投資者，上市公司三季報(bào)的預(yù)收賬款為預(yù)測(cè)今年去年甚至更遠(yuǎn)將來的業(yè)績(jī)提供了重要依據(jù)，然而預(yù)收賬款并不直接等同于利潤(rùn)或每股收益，各行業(yè)和公司毛利率水平差異很大，在預(yù)測(cè)利潤(rùn)時(shí)必須結(jié)合其它相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行。同時(shí)，投資者還必須關(guān)注上市公司的生產(chǎn)能力，因?yàn)槠髽I(yè)中也不乏產(chǎn)能跟不上銷售的例子，這樣的公司要么面臨撤單的風(fēng)險(xiǎn)，要么延長(zhǎng)交貨周期，從而減少單個(gè)會(huì)計(jì)期間收入和盈利的水平，甚至面臨違約被罰的風(fēng)險(xiǎn)。