等線該來(lái)的終究還是來(lái)了，之前一直的擔(dān)心東北玉米上市這一利空因素開(kāi)始兌現(xiàn)，玉米價(jià)格不斷下落，價(jià)格處于高位，到貨增加的工廠紛紛下調(diào)收購(gòu)報(bào)價(jià)，幾天內(nèi)工廠就落了60元/噸，雖然仍有價(jià)格偏低、到貨不理想的工廠選擇補(bǔ)漲，但大行情偏弱的態(tài)勢(shì)已經(jīng)難以逆轉(zhuǎn)。目前的市場(chǎng)，農(nóng)戶(hù)是玉米持有最多的主體，行情“突然”由漲轉(zhuǎn)落使得農(nóng)戶(hù)有些迷茫，手中的玉米它突然就“不香”了。那么，11月的玉米行情會(huì)怎樣演繹？是否會(huì)像9月中后期那樣來(lái)個(gè)價(jià)格大跳水？玉米該怎樣購(gòu)銷(xiāo)？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析員周喆認(rèn)為，11月后半月的行情或?qū)②吶踹\(yùn)行，但下跌幅度不會(huì)很大，有玉米的可以出一部分落袋為安。

糧源充沛，行情趨弱

收購(gòu)節(jié)奏緩慢，供方壓力爆表。據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，我國(guó)11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)共累計(jì)收購(gòu)玉米647萬(wàn)噸，比去年同期減少632萬(wàn)噸。同樣都是上市延期，去年的11月有價(jià)格暴漲，各方惜售。而今年與之相反，價(jià)格沒(méi)怎么上漲，但收購(gòu)進(jìn)度反而更慢了。歸根結(jié)底還是中間商的參與度問(wèn)題，渠道庫(kù)存偏低，使得農(nóng)戶(hù)為當(dāng)前階段玉米市場(chǎng)最大的持糧群體，去年12月行情下落時(shí)還有貿(mào)易商當(dāng)個(gè)墊背的，今年的行情有任何風(fēng)吹草動(dòng)都只能農(nóng)戶(hù)自己來(lái)扛了，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移不出去。市場(chǎng)余量多加中間商購(gòu)銷(xiāo)不積極，供應(yīng)端賣(mài)壓爆表，壓制玉米價(jià)格。

漲價(jià)有所成效，供需發(fā)生轉(zhuǎn)變。在查車(chē)導(dǎo)致物流緊張的催化下，在天氣以及高預(yù)期心態(tài)等方面支撐下，市場(chǎng)處于一個(gè)階段性的供應(yīng)短缺，物流拔高了價(jià)格低位，工廠不得不漲價(jià)給上漲的物流買(mǎi)單，上漲的行情刺激了基層的追漲心態(tài)，也使得一些貿(mào)易商開(kāi)始購(gòu)銷(xiāo)走貨。隨著市場(chǎng)供應(yīng)量的增加，市場(chǎng)供需關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，畢竟市場(chǎng)余糧有很多，需求端豬瘟沒(méi)停，對(duì)玉米的需求依然不好，深加工開(kāi)始借機(jī)壓價(jià)壓迫供應(yīng)端的心態(tài)，有庫(kù)存的貿(mào)易商積極走貨，而農(nóng)戶(hù)則擔(dān)憂(yōu)行情繼續(xù)下落，也開(kāi)始出現(xiàn)走貨的情況。

輪入傳言擴(kuò)散，靜待錨點(diǎn)敲定。國(guó)家層次力量介入市場(chǎng)一直是市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)，每次降價(jià)輿論都拿糧庫(kù)收糧說(shuō)事，“最佳工具人”頒給它，誰(shuí)贊成誰(shuí)反對(duì)？近期，關(guān)注輪換糧收購(gòu)的消息又開(kāi)始多了起來(lái)，什么月底開(kāi)收，幾百萬(wàn)的規(guī)模這類(lèi)的。還有貿(mào)易商稱(chēng)，有糧庫(kù)工作人員調(diào)研行情，猜測(cè)可能是要收輪換糧了。之前輪出騰出的倉(cāng)容，肯定要在架空期前結(jié)束前填上，輪換糧收購(gòu)確實(shí)會(huì)有，但4-6個(gè)月的收購(gòu)時(shí)間，以及以營(yíng)利為目的出發(fā)點(diǎn)，使得輪換糧收購(gòu)對(duì)玉米行情只能是錦上添花，很難做到雪中送炭。至多給市場(chǎng)劃定一個(gè)低位，但想要支撐行情大幅反彈，那點(diǎn)收購(gòu)量還不夠。

變數(shù)仍在，降幅有限

需求庫(kù)存偏低，不會(huì)過(guò)度打壓。19年臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)沒(méi)有18年那么火熱，主要就是用糧企業(yè)的參與度沒(méi)有去年那么高，尤其東北產(chǎn)區(qū)的工廠，這導(dǎo)致了5月至10月的玉米行情始終處于下行通道，也導(dǎo)致了工廠的庫(kù)存沒(méi)有去年那么多。追求極限也意味著破綻多，除了一直都是隨行就市的山東這類(lèi)工廠外，東北工廠也要加入搶糧大隊(duì)，需求端也存在競(jìng)爭(zhēng)。因此，就算供應(yīng)大于需求，工廠也不會(huì)打壓的太狠。今年過(guò)年比較早，不循序漸進(jìn)的補(bǔ)一些庫(kù)存，壓太狠了可能會(huì)起到反作用。

天氣影響市場(chǎng)，延緩沖擊勢(shì)頭。隨著氣溫的轉(zhuǎn)涼，東北的新季玉米開(kāi)始脫粒上市，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，行情偏弱運(yùn)行。但由于多地迎來(lái)降雪天氣，天冷路滑，玉米流通受到影響，對(duì)價(jià)格的行情的沖擊勢(shì)頭減弱，玉米價(jià)格的下落速度會(huì)有所放緩。工廠庫(kù)存普遍不高，一旦主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雪，屆時(shí)將是供應(yīng)端想賣(mài)也出不去，工廠想收也收不到的局面，玉米價(jià)格行情反而會(huì)漲。

綜上所述，市場(chǎng)糧源充沛，上市進(jìn)度緩慢，就算有物流、有天氣影響供應(yīng)量，不至于像9月中后期那樣，行情直接跳水。但終究供應(yīng)端之間患寡而不患均，競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)供應(yīng)大于需求，價(jià)格進(jìn)入下行通道。好在市場(chǎng)還是有一定的需求，而且天氣也捉摸不透，很可能會(huì)打亂需求端的備貨節(jié)奏，為了防止翻車(chē)，工廠不會(huì)對(duì)行情打壓的太過(guò)。持糧主體可以趁著行情剛落，選擇出一部分庫(kù)存落袋為安，也可以搏一搏12月。12月可能會(huì)有傳統(tǒng)的春節(jié)備貨，糧庫(kù)可能也會(huì)有一定量的輪入任務(wù)，存在觸底反彈的可能性，但反彈幅度能否超過(guò)11月降幅，就要看政策力度如何了。