白天亞太股市跌，晚上歐美股市跌，全球市場突然就感覺不好了！

今年以來，如果要挑兩件最能影響全球市場的事件，非貿(mào)易爭端和英國脫歐莫屬。這兩件大事堪稱市場的定時炸彈，時不時地出來轟炸一下全球風(fēng)險資產(chǎn)市場的多頭們。近兩個交易日，這兩件事又生出變數(shù)，再度讓全球股市陷入迷途。

11月20日早上開盤的亞太股市場集體呈現(xiàn)低迷走勢。這一市場在前一個交易日普遍表現(xiàn)相對強勁，元本預(yù)期走勢能夠得以持續(xù)。20日下午開盤的歐洲股市場亦出現(xiàn)大跌，其中英國股市跌幅一度超過1%。美股三大股指也全線低開。

熱門中概股普遍下跌，拼多多跌幅擴大至近25%，趣店跌超5%，陌陌、迅雷均跌超2%，瑞幸咖啡、阿里巴巴、虎牙、58同城、趣頭條、京東、百度、騰訊音樂跌超1%；蔚來汽車上漲超1%，晶科能源和優(yōu)信漲超2%，天華陽光漲超5%。

那么，究竟發(fā)生了什么，即將到來的超級星期四又是否值得期待呢？

全球股市又陷迷途

11月20日，亞太市場主要股市集體走勢低迷。韓國、澳大利亞等股市跌幅超過1%，前一交易日還處強勢的香港股市亦出現(xiàn)殺跌情況，恒指跌0.75%，國企指數(shù)跌0.72%。

A股市場雖然近期不斷有政策刺激，并且此前連漲兩個交易日。但從盤面來看，做多動能并不充足，11月20日，幾大股指悉數(shù)以綠盤收報。

盤面上，稀土、農(nóng)業(yè)等對沖貿(mào)易負(fù)面沖擊的板塊表現(xiàn)相對強勢。其中，稀土指數(shù)大漲3.6%。

人民幣走勢亦走弱，日內(nèi)貶值超過100點。

歐洲主要股指也集體陷入跌勢，截至發(fā)稿時間，英國和愛爾蘭市場跌幅皆超過1%。

美股市場，盤前期指全線殺跌，開盤亦全線低開，截至券商中國發(fā)稿，道指下跌0.34%，標(biāo)普下跌0.23%，納指下跌0.12%。

兩顆定時炸彈再造威脅

近日，英國脫歐又傳來重磅消息。據(jù)英國天空新聞報道，在黨首辯論后，YouGov民調(diào)顯示，英國首相約翰遜獲得51%的支持率，英國工黨領(lǐng)袖科爾賓獲得49%的支持率。工黨領(lǐng)袖科爾賓縮小與約翰遜的差距，這令市場倍感意外，英國政局和英國脫歐的不確定性再度回升，英鎊因而遭遇的拋售加劇。

與此同時，全球貿(mào)易爭端再起變數(shù)。首先是日韓。據(jù)媒體報道，瑞士日內(nèi)瓦當(dāng)?shù)貢r間19日，韓日兩國在世貿(mào)組織（WTO）爭端解決機制下的第二輪司局級磋商已結(jié)束，雙方分歧仍未能縮小。

11月19日，韓國方面表示，可能會中斷其與日本在WTO的談判。該談判旨在解決日本對韓出口管制的爭端。此前，日韓雙方互相拉黑出口“白名單”。日本在7月份收緊了對韓國公司生產(chǎn)半導(dǎo)體和顯示面板所需的三種關(guān)鍵材料的出口限制。而日本公司必須獲得單獨的許可證，才能將這些材料出口到韓國，前后過程可能需要耗費90天左右的時間。但先前日本與美國和許多歐洲國家享有相同的貿(mào)易優(yōu)惠。接著，一些言論也給其他主要經(jīng)濟體之間的貿(mào)易談判帶來了一些擾動，市場對此解讀偏向負(fù)面。

受此影響，美國長期限國債收益率又出現(xiàn)大跌的情況，這意味著有資金在涌入具備一定避險功能的國債市場，并引發(fā)長債飆漲。

美國十年期國債收益率已經(jīng)從11月8日的最高點至今，已經(jīng)下跌了216個基點。

全球經(jīng)濟預(yù)期或再度轉(zhuǎn)向悲觀

貿(mào)易終端和英國脫歐的不確定性已經(jīng)沖擊到全球需求，并可能令全球經(jīng)濟增長預(yù)期再度轉(zhuǎn)向悲觀，前述美債的表現(xiàn)就是一個佐證。其實，從美國和中國的零售數(shù)據(jù)來看，亦可以找到一些線索。

在全球主要經(jīng)濟體中，美國經(jīng)濟表現(xiàn)最為強勁，但需求亦有疲軟現(xiàn)象出現(xiàn)。北京時間上周五，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，10月零售銷售數(shù)據(jù)錄得0.3%，高于預(yù)期值0.2%。不過，與此同時公布的美國進口物價指數(shù)月率跌幅大于預(yù)期，錄得-0.5%，遠(yuǎn)超預(yù)期的-0.2% 。

美國消費者減少了對大件商品以及服裝的購買，這可能會降低市場對假期購物季的預(yù)期。該報告還包括一些可能表明消費者正失去動力的跡象，13個主要類別中有7個出現(xiàn)下滑。家具和家居用品的銷售額下降了0.9%，餐飲服務(wù)的銷售額下降了0.3%，均創(chuàng)下今年最大降幅。

荷蘭國際銀行對此數(shù)據(jù)做了點評。他們認(rèn)為，美國10月零售銷售數(shù)據(jù)13個分項指標(biāo)中有7個錄得下跌，表明疲弱的的范圍有所擴大；整體來看，這份報告表明美國經(jīng)濟正在放緩，但尚未到崩潰的程度。高企的就業(yè)率和上升的薪資應(yīng)能支撐支出，但這能否抵消企業(yè)投資和貿(mào)易疲軟的影響依然存疑。

美國零售巨頭的業(yè)績表現(xiàn)也在印證市場的擔(dān)心。美國時間本周二，美國零售老牌公司科爾士和零售家居巨頭家得寶都公布了三季度的財報數(shù)據(jù)。兩家公司在今年假日購物旺季到來之前，都公布了其黯淡的前瞻指引。截至收盤，科爾士大跌19.49%，家得寶也大跌5.44%。疲弱的業(yè)績數(shù)據(jù)不僅拖累了上述兩家公司的股價走勢，也給其他零售商帶來了較大的壓力。

再來看中國需求。一直深耕于下沉市場的拼多多20日盤前一度出現(xiàn)大跌。原因是，該公司發(fā)布的第三季度財報不達(dá)預(yù)期。拼多多三季總營收同比增長123%至10.512億美元，略低于市場預(yù)期的10.6億美元；歸屬于普通股股東的凈虧損同比擴大113%至3.267億美元；按非GAAP計，歸屬于普通股股東的凈虧損同比擴大168%至人民幣16.604億元(合2.323億美元)；按非GAAP計，經(jīng)調(diào)整每ADS虧損人民幣1.44元(合0.20美元)，虧損幅度遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的0.08美元。

這可能是需求下降的一個縮影。而從全社會的消費品零售數(shù)據(jù)（據(jù)WIND數(shù)據(jù)）來看，其增速亦呈現(xiàn)連續(xù)下行的趨勢。

超級星期四是否值得期待

從宏觀角度來看，本周四將迎來超級星期四。在這一天里，美聯(lián)儲將公布10月貨幣政策會議紀(jì)要；歐洲央行同樣會公布10月份的貨幣政策會議紀(jì)要；OECD（經(jīng)濟合作與發(fā)展組織）將公布經(jīng)濟展望；美國還將公布11月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)和申請失業(yè)金人數(shù)；加拿大和歐洲諸國還有一系列經(jīng)濟指數(shù)要公布。

那么，這個“超級星期四”有何可以期待呢？北京時間周四凌晨3點，美聯(lián)儲將公布十月貨幣政策會議紀(jì)要，外界可以從這份紀(jì)要當(dāng)中了解到十月份降息的原因和考慮。不過，最近有多位聯(lián)儲主席密集表態(tài)年內(nèi)不會再度降息。前期，美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會聽證會上亦表示，當(dāng)前的貨幣政策是“合適的”，后續(xù)加息需要有“嚴(yán)重”的通脹出現(xiàn)，當(dāng)然這“并不是預(yù)期中的情況”。

然而，特朗普已經(jīng)多次炮轟過美聯(lián)儲。本周一，他再度告訴美聯(lián)儲主席鮑威爾，美聯(lián)儲相對于其他國家設(shè)定的利率過高，美國的利率應(yīng)低于所有其他國家，美元過強會損害制造商和增長?，F(xiàn)在可以期待的是，美聯(lián)儲到底會給市場釋放一個怎樣的信號，以及此后特朗普又會做何反應(yīng)。

歐洲央行的貨幣政策紀(jì)要也非常重要。歐洲央行執(zhí)委馬克魯夫表示，2019年下半年艱難疲軟的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增速依舊保持溫和，但存在全球制造業(yè)疲軟向服務(wù)業(yè)蔓延的風(fēng)險；預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟增長長期疲軟，諸如低生產(chǎn)率增速，人口老齡化等結(jié)構(gòu)性風(fēng)險是造成疲軟動能的一部分；目前外部風(fēng)險加劇，其中包括英國可能無序退歐。

歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯近日也表示，意大利和法國沒有必要立刻就預(yù)算采取行動，以遵守歐盟財政規(guī)則；希望能夠在12月前就歐洲穩(wěn)定機制協(xié)定改革達(dá)成一致；歐盟委員會認(rèn)為歐洲穩(wěn)定機制條約改革是一個平衡的方案。那么，歐洲央行未來的貨幣政策取向又究竟是什么，也需要在這份紀(jì)要當(dāng)中尋找線索。

總之，隨著諸多數(shù)據(jù)和報告的公布，全球市場又將迎來新的投資指引，資金亦有可能跟隨這些指引進行布局的調(diào)整。因此，也難免會要給市場帶一波震蕩走勢。