2019年11月23日下午，由華鑫期貨主辦，七禾網(wǎng)協(xié)辦，大連商品交易所特別支持的“黑色系品種量化投資論壇”在重慶國貿(mào)格蘭維大酒店成功舉辦。在本次論壇上，卓創(chuàng)資訊鐵礦石市場高級分析師于明靜、杭州新容投資管理有限公司總經(jīng)理楊順龍和七禾網(wǎng)特聘講師李神州分別進行了分享，從鐵礦石的基本面情況、量化策略在黑色系品種組合交易中的應(yīng)用及如何對黑色系品種進行風(fēng)險配置等方面為廣大投資者呈現(xiàn)了一場精彩的投資盛宴。

首先，卓創(chuàng)資訊鐵礦石市場高級分析師于明靜從全球鐵礦石供需情況進行了詳細(xì)分析。于老師講到，自2003年開始全球鐵礦石產(chǎn)能進入高速擴張期，直到2014年以后增速開始放緩，2015-2018年近幾年全球鐵礦石產(chǎn)量則維持上漲趨勢，但上漲增速逐漸放緩。從國內(nèi)方面來看，2008年至2018年的10年間，我國鐵礦石進口量呈現(xiàn)明顯上升趨勢，對外依賴度較強，而2019年我國鐵礦石市場總供應(yīng)量有一定收縮，進口礦無增量，國產(chǎn)礦則有所彌補。今年四季度來看，預(yù)計四大礦山銷量將有所增加，同時國內(nèi)礦山在高利潤的刺激下增量也將明顯高于市場預(yù)期。另外，鐵礦石港口庫存持續(xù)快速下降，到今年5月底的去庫速率已達到近三年的最高水平。中長期來看，鐵礦石需求或保持穩(wěn)定局面，而短期鐵礦石將主要面臨供應(yīng)增加和鋼企秋冬季限產(chǎn)兩大利空因素。

于明靜（卓創(chuàng)資訊鐵礦石市場高級分析師）

杭州新容投資管理有限公司總經(jīng)理楊順龍從量化交易的定義開始，為參會的客戶介紹了量化交易相關(guān)的知識，并對焦炭等黑色系品種進行了舉例，詳細(xì)地介紹了組合策略的構(gòu)建過程和要點。楊總提到，量化交易具有系統(tǒng)性、準(zhǔn)確性、及時性、嚴(yán)格性和分散化的五大特點，并需要根據(jù)市場情況及時更新策略和嚴(yán)格執(zhí)行策略，同時對軟硬件設(shè)施提出了更高的要求。量化策略的種類主要有高頻交易、套利策略和趨勢策略，而投資組合的構(gòu)建則需要根據(jù)策略模型、風(fēng)險控制要求和交易成本情況進行考量。最后，楊總分享了兩個黑色系產(chǎn)品策略的投資案例，并對策略構(gòu)建過程中如何確定入場、離場條件和資金管理要求進行了介紹。

楊順龍（杭州新容投資管理有限公司總經(jīng)理）

論壇最后，七禾網(wǎng)特聘講師李神州結(jié)合個人豐富的投資經(jīng)驗，帶來了題為“黑色系等商品量化交易系統(tǒng)的核心：風(fēng)險配置”的主題演講。分享中，李神州老師提到黑色系品種具有波動大和趨勢強的特點，是趨勢策略的重要利潤來源。由于金融市場的不確定性，量化策略有效期和收益的不確定性，因此需要進行合理的風(fēng)險配置。風(fēng)險配置需要兩步走，第一步是確定總的風(fēng)險度，即最大虧損承受度；第二步是確定投資組合各交易品種的風(fēng)險度，再根據(jù)風(fēng)險度確定各品種的倉位權(quán)重。投資組合的權(quán)重分配遵循等權(quán)配置和等風(fēng)險配置，在等風(fēng)險配置中則受到品種波動率和品種間相關(guān)性的影響。李神州老師在介紹完個人風(fēng)險配置的理論基礎(chǔ)后，通過對焦炭、焦煤、螺紋、鐵礦等品種的組合分析，具體講解了如何在綜合考慮波動率和相關(guān)性的因素下進行合理的風(fēng)險配置。

李神州（七禾網(wǎng)特聘講師）

本次論壇吸引了來自50家機構(gòu)的積極響應(yīng)和關(guān)注。論壇上三位演講嘉賓分享的獨到見解較好地調(diào)動了投資者提問的熱情，整個問答環(huán)節(jié)持續(xù)近50分鐘，讓參會人員意猶未盡。最后，主持人宣布本次論壇圓滿結(jié)束，現(xiàn)場也響起熱烈的掌聲。

聲明：以上內(nèi)容僅代表嘉賓觀點不代表本公司觀點