2019年11月23日下午，由華鑫期貨主辦，七禾網(wǎng)協(xié)辦，大連商品交易所特別支持的“黑色系品種量化投資論壇”在重慶國貿(mào)格蘭維大酒店成功舉辦。在本次論壇上，卓創(chuàng)資訊鐵礦石市場(chǎng)高級(jí)分析師于明靜、杭州新容投資管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)铐橗埡推吆叹W(wǎng)特聘講師李神州分別進(jìn)行了分享，從鐵礦石的基本面情況、量化策略在黑色系品種組合交易中的應(yīng)用及如何對(duì)黑色系品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)配置等方面為廣大投資者呈現(xiàn)了一場(chǎng)精彩的投資盛宴。

首先，卓創(chuàng)資訊鐵礦石市場(chǎng)高級(jí)分析師于明靜從全球鐵礦石供需情況進(jìn)行了詳細(xì)分析。于老師講到，自2003年開始全球鐵礦石產(chǎn)能進(jìn)入高速擴(kuò)張期，直到2014年以后增速開始放緩，2015-2018年近幾年全球鐵礦石產(chǎn)量則維持上漲趨勢(shì)，但上漲增速逐漸放緩。從國內(nèi)方面來看，2008年至2018年的10年間，我國鐵礦石進(jìn)口量呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，對(duì)外依賴度較強(qiáng)，而2019年我國鐵礦石市場(chǎng)總供應(yīng)量有一定收縮，進(jìn)口礦無增量，國產(chǎn)礦則有所彌補(bǔ)。今年四季度來看，預(yù)計(jì)四大礦山銷量將有所增加，同時(shí)國內(nèi)礦山在高利潤的刺激下增量也將明顯高于市場(chǎng)預(yù)期。另外，鐵礦石港口庫存持續(xù)快速下降，到今年5月底的去庫速率已達(dá)到近三年的最高水平。中長期來看，鐵礦石需求或保持穩(wěn)定局面，而短期鐵礦石將主要面臨供應(yīng)增加和鋼企秋冬季限產(chǎn)兩大利空因素。

于明靜（卓創(chuàng)資訊鐵礦石市場(chǎng)高級(jí)分析師）

杭州新容投資管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)铐橗垙牧炕灰椎亩x開始，為參會(huì)的客戶介紹了量化交易相關(guān)的知識(shí)，并對(duì)焦炭等黑色系品種進(jìn)行了舉例，詳細(xì)地介紹了組合策略的構(gòu)建過程和要點(diǎn)。楊總提到，量化交易具有系統(tǒng)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性、嚴(yán)格性和分散化的五大特點(diǎn)，并需要根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)更新策略和嚴(yán)格執(zhí)行策略，同時(shí)對(duì)軟硬件設(shè)施提出了更高的要求。量化策略的種類主要有高頻交易、套利策略和趨勢(shì)策略，而投資組合的構(gòu)建則需要根據(jù)策略模型、風(fēng)險(xiǎn)控制要求和交易成本情況進(jìn)行考量。最后，楊總分享了兩個(gè)黑色系產(chǎn)品策略的投資案例，并對(duì)策略構(gòu)建過程中如何確定入場(chǎng)、離場(chǎng)條件和資金管理要求進(jìn)行了介紹。

楊順龍（杭州新容投資管理有限公司總經(jīng)理）

論壇最后，七禾網(wǎng)特聘講師李神州結(jié)合個(gè)人豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，帶來了題為“黑色系等商品量化交易系統(tǒng)的核心：風(fēng)險(xiǎn)配置”的主題演講。分享中，李神州老師提到黑色系品種具有波動(dòng)大和趨勢(shì)強(qiáng)的特點(diǎn)，是趨勢(shì)策略的重要利潤來源。由于金融市場(chǎng)的不確定性，量化策略有效期和收益的不確定性，因此需要進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)配置。風(fēng)險(xiǎn)配置需要兩步走，第一步是確定總的風(fēng)險(xiǎn)度，即最大虧損承受度；第二步是確定投資組合各交易品種的風(fēng)險(xiǎn)度，再根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)度確定各品種的倉位權(quán)重。投資組合的權(quán)重分配遵循等權(quán)配置和等風(fēng)險(xiǎn)配置，在等風(fēng)險(xiǎn)配置中則受到品種波動(dòng)率和品種間相關(guān)性的影響。李神州老師在介紹完個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)配置的理論基礎(chǔ)后，通過對(duì)焦炭、焦煤、螺紋、鐵礦等品種的組合分析，具體講解了如何在綜合考慮波動(dòng)率和相關(guān)性的因素下進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)配置。

李神州（七禾網(wǎng)特聘講師）

本次論壇吸引了來自50家機(jī)構(gòu)的積極響應(yīng)和關(guān)注。論壇上三位演講嘉賓分享的獨(dú)到見解較好地調(diào)動(dòng)了投資者提問的熱情，整個(gè)問答環(huán)節(jié)持續(xù)近50分鐘，讓參會(huì)人員意猶未盡。最后，主持人宣布本次論壇圓滿結(jié)束，現(xiàn)場(chǎng)也響起熱烈的掌聲。

聲明：以上內(nèi)容僅代表嘉賓觀點(diǎn)不代表本公司觀點(diǎn)