11月行情即將接近尾聲，臨近年底，A股市場(chǎng)將迎來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)12月份A股市場(chǎng)的反彈力度相對(duì)于11月份來(lái)說(shuō)，有望會(huì)增加，因此建議投資者要對(duì)后市行情保持一定的信心和耐心。

11月26日，北上資金大幅流入A股市場(chǎng)，當(dāng)天流入A股的凈流入量超過(guò)200多億，多家公司在尾盤(pán)集合競(jìng)價(jià)，上億元的大單集中掃貨，并且都是北上資金近期重點(diǎn)加倉(cāng)的標(biāo)的，這說(shuō)明外資在尾盤(pán)流入的特點(diǎn)沒(méi)有改變，這部分資金應(yīng)該是指數(shù)型基金的資金嗯，因?yàn)樗麄円獪p少跟蹤誤差，盡量在收盤(pán)之前集中買(mǎi)入，這樣的話，才能更加接近于當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月26日當(dāng)天凈流入214.30億元，本月凈流入556.07億元，今年以來(lái)凈流入已經(jīng)達(dá)到2739.18億元，到本年度結(jié)束，預(yù)計(jì)流入量應(yīng)該是在3000億元左右，這也實(shí)現(xiàn)了我年初提出的2019年“十大預(yù)言”，即外資會(huì)加速流入A股市場(chǎng)。

11月8日MSCI宣布將A股的納入因子從15%提到20%，這是今年第3次提高A股的權(quán)重，也是年內(nèi)提升幅度最大的一次，這次擴(kuò)容為A股直接帶來(lái)430億元的被動(dòng)增量資金，同時(shí)會(huì)帶來(lái)更大規(guī)模的主動(dòng)增量資金。

11月26日北上資金單日凈買(mǎi)入量創(chuàng)了歷史新高。從統(tǒng)計(jì)來(lái)看，從2014年開(kāi)通滬港通以來(lái)，只有7次單日凈買(mǎi)入超過(guò)100億元。2009年就占到了4次，這說(shuō)明外資加速流入A股市場(chǎng)的跡象非常明顯。根據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)，外資流入A股選擇的行業(yè)，主要是消費(fèi)、信息技術(shù)，工業(yè)，金融這幾個(gè)領(lǐng)域，然而從家出來(lái)看，流入到信息技術(shù)行業(yè)的家數(shù)最多，其次是消費(fèi)。從資金上來(lái)看，11月份流入到信息技術(shù)行業(yè)的資金達(dá)到90億，而流入到消費(fèi)行業(yè)的資金超過(guò)80億。

外資大量流入的板塊也是我一直建議大家關(guān)注的三大方向，即消費(fèi)、金融和科技，這三大方向?qū)⑹俏磥?lái)十年各路投資者重點(diǎn)關(guān)注的三大方向，不僅外資會(huì)選擇這三個(gè)方向，國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)之間也將選擇這三大方向。

這無(wú)疑是正確的三個(gè)方向，因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)一定下降，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必然的結(jié)果，因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)已經(jīng)從依靠投資拉動(dòng)、消費(fèi)帶動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)、科技帶動(dòng)，這樣的話，原有的經(jīng)濟(jì)增速很難保持，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量卻有望提高。今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的下行壓力，11月27日統(tǒng)計(jì)局公布了10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額，同比下降9.9%，帶動(dòng)1-10月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額，同比下降2.9%，下降幅度較大，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)還沒(méi)有改變，逆周期調(diào)節(jié)的政策需求是比較大的。

對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，“十四五”規(guī)劃提出，淡化經(jīng)濟(jì)總量目標(biāo)，追求高質(zhì)量發(fā)展，“十四五”規(guī)劃是貫穿2021年至2025年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的中期規(guī)劃，用于確定未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)和方向。

11月25日，李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)研究部署國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第14個(gè)5年規(guī)劃編制專(zhuān)題會(huì)議，李總理指出“十四五”期間外部環(huán)境可能更加復(fù)雜，不確定性和挑戰(zhàn)更多，我國(guó)正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的關(guān)鍵時(shí)期，人民對(duì)美好生活有更多期盼?！笆奈濉逼陂g，要研究推出一批重大政策，研究推出一批重大改革開(kāi)放措施，研究推出一批重大工程和項(xiàng)目等等。

在“十三五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)，2020年為“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是我國(guó)全面建成小康社會(huì)之年，按照“十八大”的部署，到2020年我國(guó)將全面建成小康社會(huì)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和人均國(guó)民收入將比2010年翻一番，根據(jù)測(cè)算，明年保持6%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，應(yīng)該就能夠?qū)崿F(xiàn)既定的這個(gè)目標(biāo)。2016年到2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持在6.6-6.8%之間，2019年前三季度經(jīng)濟(jì)增速為6.2%，這也逐步體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)總量不斷提升之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始出現(xiàn)一定的回落，我們要把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，提高出口產(chǎn)品附加值，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，大力發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)，這些都有利于提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。而消費(fèi)增長(zhǎng)是我國(guó)具有明顯比較優(yōu)勢(shì)的一個(gè)領(lǐng)域，我國(guó)擁有世界上最多的人口，擁用世界上最多的中產(chǎn)階級(jí)。采取措施大力發(fā)展消費(fèi)，就能夠彌補(bǔ)投資的不足之處，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)平穩(wěn)的增長(zhǎng)，同時(shí)產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。

過(guò)去三年，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的分化，我在2016年提出，要堅(jiān)持價(jià)值投資，抓住“白龍馬”股的機(jī)會(huì)，即白馬股加行業(yè)龍頭，現(xiàn)在已經(jīng)深入人心，白龍馬股在過(guò)去三年股價(jià)不斷的創(chuàng)出歷史新高，體現(xiàn)出價(jià)值投資的魅力，堅(jiān)持價(jià)值投資的投資者均獲得了比較好的投資回報(bào)。反過(guò)來(lái)，一些績(jī)差股、題材股則不斷的被邊緣化，甚至面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)，而頻頻爆雷的公司其實(shí)并不是真正的白龍馬股公司，他們很多可能是披著“白馬”皮的績(jī)差公司，只是之前問(wèn)題沒(méi)有暴露出來(lái)，嚴(yán)監(jiān)管加上經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這些偽白馬股就現(xiàn)出原形，要想避免踩雷，就要去研究公司的基本面。

現(xiàn)在A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到基本面決定的時(shí)期，只有基本面好的公司才會(huì)受到資金的追捧，而績(jī)差股和題材股則無(wú)人問(wèn)津。未來(lái)10年我認(rèn)為是中國(guó)資本市場(chǎng)大發(fā)展的十年，特別是隨著樓市調(diào)控的加強(qiáng)，投資房產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率下降，居民財(cái)富會(huì)發(fā)生大轉(zhuǎn)移，更多的資金會(huì)流向A股市場(chǎng)，A股一些有價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股將會(huì)迎來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展的機(jī)會(huì)。