11月行情即將接近尾聲，臨近年底，A股市場將迎來較好的投資機會。預計12月份A股市場的反彈力度相對于11月份來說，有望會增加，因此建議投資者要對后市行情保持一定的信心和耐心。

11月26日，北上資金大幅流入A股市場，當天流入A股的凈流入量超過200多億，多家公司在尾盤集合競價，上億元的大單集中掃貨，并且都是北上資金近期重點加倉的標的，這說明外資在尾盤流入的特點沒有改變，這部分資金應該是指數(shù)型基金的資金嗯，因為他們要減少跟蹤誤差，盡量在收盤之前集中買入，這樣的話，才能更加接近于當天的收盤價。

據(jù)統(tǒng)計，11月26日當天凈流入214.30億元，本月凈流入556.07億元，今年以來凈流入已經(jīng)達到2739.18億元，到本年度結束，預計流入量應該是在3000億元左右，這也實現(xiàn)了我年初提出的2019年“十大預言”，即外資會加速流入A股市場。

11月8日MSCI宣布將A股的納入因子從15%提到20%，這是今年第3次提高A股的權重，也是年內(nèi)提升幅度最大的一次，這次擴容為A股直接帶來430億元的被動增量資金，同時會帶來更大規(guī)模的主動增量資金。

11月26日北上資金單日凈買入量創(chuàng)了歷史新高。從統(tǒng)計來看，從2014年開通滬港通以來，只有7次單日凈買入超過100億元。2009年就占到了4次，這說明外資加速流入A股市場的跡象非常明顯。根據(jù)萬得統(tǒng)計，外資流入A股選擇的行業(yè)，主要是消費、信息技術，工業(yè)，金融這幾個領域，然而從家出來看，流入到信息技術行業(yè)的家數(shù)最多，其次是消費。從資金上來看，11月份流入到信息技術行業(yè)的資金達到90億，而流入到消費行業(yè)的資金超過80億。

外資大量流入的板塊也是我一直建議大家關注的三大方向，即消費、金融和科技，這三大方向將是未來十年各路投資者重點關注的三大方向，不僅外資會選擇這三個方向，國內(nèi)的機構之間也將選擇這三大方向。

這無疑是正確的三個方向，因為我國經(jīng)濟現(xiàn)在處于轉型期，經(jīng)濟增速出現(xiàn)一定下降，是經(jīng)濟轉型必然的結果，因為我們的經(jīng)濟已經(jīng)從依靠投資拉動、消費帶動逐步轉向消費拉動、科技帶動，這樣的話，原有的經(jīng)濟增速很難保持，但是經(jīng)濟增長質(zhì)量卻有望提高。今年我國經(jīng)濟出現(xiàn)了明顯的下行壓力，11月27日統(tǒng)計局公布了10月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額，同比下降9.9%，帶動1-10月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額，同比下降2.9%，下降幅度較大，說明經(jīng)濟下行的趨勢還沒有改變，逆周期調(diào)節(jié)的政策需求是比較大的。

對于未來經(jīng)濟的發(fā)展，“十四五”規(guī)劃提出，淡化經(jīng)濟總量目標，追求高質(zhì)量發(fā)展，“十四五”規(guī)劃是貫穿2021年至2025年我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的中期規(guī)劃，用于確定未來五年經(jīng)濟和社會發(fā)展的目標和方向。

11月25日，李克強總理主持召開研究部署國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第14個5年規(guī)劃編制專題會議，李總理指出“十四五”期間外部環(huán)境可能更加復雜，不確定性和挑戰(zhàn)更多，我國正處在轉變發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟結構，轉換增長動力的關鍵時期，人民對美好生活有更多期盼?！笆奈濉逼陂g，要研究推出一批重大政策，研究推出一批重大改革開放措施，研究推出一批重大工程和項目等等。

在“十三五”期間，我國經(jīng)濟保持了平穩(wěn)增長，2020年為“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是我國全面建成小康社會之年，按照“十八大”的部署，到2020年我國將全面建成小康社會，國內(nèi)生產(chǎn)總值和人均國民收入將比2010年翻一番，根據(jù)測算，明年保持6%的經(jīng)濟增長，應該就能夠實現(xiàn)既定的這個目標。2016年到2018年我國經(jīng)濟增速保持在6.6-6.8%之間，2019年前三季度經(jīng)濟增速為6.2%，這也逐步體現(xiàn)出經(jīng)濟總量不斷提升之后，我國經(jīng)濟增速開始出現(xiàn)一定的回落，我們要把重點轉向經(jīng)濟增長的質(zhì)量。通過產(chǎn)業(yè)結構升級，提高出口產(chǎn)品附加值，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，大力發(fā)展高新技術企業(yè)，這些都有利于提高經(jīng)濟增長質(zhì)量。而消費增長是我國具有明顯比較優(yōu)勢的一個領域，我國擁有世界上最多的人口，擁用世界上最多的中產(chǎn)階級。采取措施大力發(fā)展消費，就能夠彌補投資的不足之處，帶動經(jīng)濟出現(xiàn)平穩(wěn)的增長，同時產(chǎn)生新的投資機會。

過去三年，A股市場出現(xiàn)了明顯的分化，我在2016年提出，要堅持價值投資，抓住“白龍馬”股的機會，即白馬股加行業(yè)龍頭，現(xiàn)在已經(jīng)深入人心，白龍馬股在過去三年股價不斷的創(chuàng)出歷史新高，體現(xiàn)出價值投資的魅力，堅持價值投資的投資者均獲得了比較好的投資回報。反過來，一些績差股、題材股則不斷的被邊緣化，甚至面臨退市的風險，而頻頻爆雷的公司其實并不是真正的白龍馬股公司，他們很多可能是披著“白馬”皮的績差公司，只是之前問題沒有暴露出來，嚴監(jiān)管加上經(jīng)濟下行的壓力，這些偽白馬股就現(xiàn)出原形，要想避免踩雷，就要去研究公司的基本面。

現(xiàn)在A股市場已經(jīng)進入到基本面決定的時期，只有基本面好的公司才會受到資金的追捧，而績差股和題材股則無人問津。未來10年我認為是中國資本市場大發(fā)展的十年，特別是隨著樓市調(diào)控的加強，投資房產(chǎn)的預期回報率下降，居民財富會發(fā)生大轉移，更多的資金會流向A股市場，A股一些有價值的行業(yè)和個股將會迎來長期發(fā)展的機會。