說起暴風(fēng)集團(tuán)，大家一定不陌生。想必一直到今天，還是會有很多人記得它在2015年登陸資本市場以后創(chuàng)造的神話。連續(xù)29個漲停板，40個交易日內(nèi)創(chuàng)下36個漲停記錄，股價最高超過327元，這些成績使得暴風(fēng)集團(tuán)一度被市場稱為創(chuàng)業(yè)板“股王”。

然而，故事講完以后，暴風(fēng)集團(tuán)卻只留下一地雞毛。12月2日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告，稱除公司創(chuàng)始人兼CEO馮鑫外，公司高管已經(jīng)全部辭職，其中還包括協(xié)助信息披露事務(wù)的證券事務(wù)代表。目前公司員工僅剩10余人。此外，暴風(fēng)集團(tuán)還在公告中表示，由于資金狀況緊張，公司存在拖欠部分員工工資的情形；公司存在無法在法定期限內(nèi)披露2019年年度報告的風(fēng)險；公司目前資金狀況緊張，存在持續(xù)經(jīng)營困難的風(fēng)險等其他風(fēng)險。

截至今日收盤，暴風(fēng)集團(tuán)的股價已經(jīng)跌至3.26元/股，總市值只剩下10億元，為其上市以來的最低點，尚不足巔峰時期的三十分之一，“股王”成為歷史。

暴風(fēng)集團(tuán)股價走勢圖

多元化擴(kuò)張未交滿意答卷

從巔峰到谷底，暴風(fēng)集團(tuán)只用了四年。那么，曾經(jīng)風(fēng)光無限的它，又是如何落到今天這個地步呢？最大的原因或許就在于其高躥的估值沒有得到業(yè)績的支撐，磅礴的野心不曾有實力做后盾。

上市后，暴風(fēng)集團(tuán)先后在不同的領(lǐng)域布局，發(fā)展了VR、體育、影業(yè)、TV、游戲等數(shù)十項業(yè)務(wù)。然而，理想是美好的，現(xiàn)實是殘酷的，其多元化的擴(kuò)張并沒有交出一張令人滿意的答卷。

早在2014年，暴風(fēng)集團(tuán)就進(jìn)軍了VR領(lǐng)域，自該年9月推出第一代VR產(chǎn)品“暴風(fēng)魔鏡”后，暴風(fēng)的虛擬現(xiàn)實之路就一發(fā)不可收，還一度成為國內(nèi)估值最高的VR公司。但好景不長，由于暴風(fēng)魔鏡主要聚焦低端市場，技術(shù)含量不高，并未在市場中形成核心競爭力，很快就被后來者追上。數(shù)據(jù)顯示，2015年度暴風(fēng)魔鏡凈利潤虧損2273萬，凈利率為-18%。此外，從2016年開始VR廠商就普遍出現(xiàn)表現(xiàn)乏力的癥狀，不僅VR公司的融資記錄大量減少，曾經(jīng)獲得過融資的VR廠商也都陸續(xù)倒閉，在這樣的行業(yè)大背景下，VR業(yè)務(wù)并沒有為暴風(fēng)創(chuàng)造利潤價值。

此外，暴風(fēng)集團(tuán)還在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)下了重注，試圖在該市場實現(xiàn)突圍。但從2017年開始，互聯(lián)網(wǎng)品牌就出現(xiàn)了塌方式的下滑趨勢，使得暴風(fēng)集團(tuán)期待逆襲的互聯(lián)網(wǎng)電視非但沒有實現(xiàn)目標(biāo)，反而還成了影響公司整體業(yè)績的主要因素。

資金困境下的瘋狂質(zhì)押

多元化的發(fā)展沒有給暴風(fēng)集團(tuán)帶來收益，但前期一系列的巨額投資卻給暴風(fēng)集團(tuán)帶來了不少壓力。最后，持續(xù)處于虧損狀態(tài)的暴風(fēng)集團(tuán)還是免不了陷入資金鏈危機(jī)。

面對危機(jī)，暴風(fēng)集團(tuán)采用的解決方式是股權(quán)質(zhì)押。上市后4個月，暴風(fēng)集團(tuán)啟動業(yè)務(wù)擴(kuò)張，馮鑫也從那時候便開始了股權(quán)質(zhì)押。據(jù)悉，2015年，馮鑫質(zhì)押個人所持股權(quán)5次，質(zhì)押比例占其持有公司股份總數(shù)的40.52%；2016年質(zhì)押股權(quán)13次，期間質(zhì)押比例最高時占個人所持股份的71.13%；2017年13次；2018年5次。如今，馮鑫的股權(quán)質(zhì)押比例已經(jīng)高達(dá)95.35%，距離平倉只有一步之遙。

在大股東頻繁質(zhì)押股權(quán)的同時，暴風(fēng)集團(tuán)還面臨著機(jī)構(gòu)的清倉式減持。如今，在公司的前十大流通股東中，已經(jīng)見不到機(jī)構(gòu)投資者的身影。當(dāng)年被眾人稱為創(chuàng)業(yè)板“股王”的暴風(fēng)集團(tuán)走下了神壇。

52億跨洋并購成最后一根稻草

而真正將暴風(fēng)集團(tuán)壓垮的最后一根稻草，則是一起轟動市場的“52億跨洋并購案”。

2016年2月25日，暴風(fēng)科技、暴風(fēng)投資以及光大浸輝投資管理有限公司共同出資，成立上海浸鑫投資咨詢合伙企業(yè)，其中光大浸輝擔(dān)任上海浸鑫的執(zhí)行事務(wù)合伙人。同年3月18日，上海浸鑫增資到3億元，暴風(fēng)方面出資7500萬元，光大浸輝出資2.25億元。上海浸鑫隨即啟動對MPS的并購。幾經(jīng)募資，這筆收購運作資金達(dá)到52.03億元人民幣。

然而，就在這筆并購?fù)顿Y基金進(jìn)入之后，MSP全線崩盤，不僅連續(xù)失去版權(quán)，還遭遇多起訴訟。2018年10月，MSP正式破產(chǎn)清算，“風(fēng)暴”發(fā)酵。招商銀行對光大資本提起司法訴訟，要求光大資本履行差額補(bǔ)足義務(wù)，訴訟金額約34.89億元。與此同時，光大浸輝和上海浸鑫也將暴風(fēng)訴之法庭，要求暴風(fēng)集團(tuán)履行回購義務(wù)，索賠約7.5億元。

在一連串事件的催化下，馮鑫被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。并在今年9月，因涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務(wù)侵占罪被逮捕。隨后，公司高管及員工相繼離職，昔日辦公室“人去樓空”，就連公司網(wǎng)站也出現(xiàn)癱瘓。

暴風(fēng)集團(tuán)網(wǎng)站

提前拉響暫停上市預(yù)警

如今，暴風(fēng)集團(tuán)風(fēng)雨飄搖，公司業(yè)績也已經(jīng)有些“拿不出手”。據(jù)公司財報顯示，2019年前三季度，暴風(fēng)集團(tuán)公司實現(xiàn)營業(yè)收入9360.05萬元，同比下滑90.95%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.5億元，同比下滑184.50%。主要原因系根據(jù)被投資公司、債權(quán)人經(jīng)營情況計提商譽減值準(zhǔn)備、長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備等，以及公司廣告業(yè)務(wù)收入不及預(yù)期等。

此外，截至三季度末，暴風(fēng)集團(tuán)的貨幣資金為331.71萬元，較上年末減少67.48%；總資產(chǎn)為3.6億元，較上年末減少71.05%；凈資產(chǎn)為-6.33億元，較上年末減少2713.84%。

暴風(fēng)集團(tuán)2019年前三季度主要財務(wù)數(shù)據(jù)

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若暴風(fēng)集團(tuán)到2019年年末凈資產(chǎn)為負(fù)，則可能暫停上市。雖然目前暴風(fēng)集團(tuán)第四季度的情況還未定，但從公司發(fā)布的各項公告來看，我們可以得知公司目前債務(wù)繁重，資金十分緊張，翻盤的可能性并不大。資料顯示，今年下半年以來，暴風(fēng)集團(tuán)已經(jīng)13次發(fā)布關(guān)于股票存在被暫停上市風(fēng)險的提示性公告。

如今，暴風(fēng)集團(tuán)的傾倒，或許也意味著上一個互聯(lián)網(wǎng)時代正在緩緩落幕。

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