A股市場的逐漸向好不僅提振了普通投資者的交易信心，也讓產(chǎn)業(yè)資本再度看到A股市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價值，其直接表現(xiàn)之一便是近期不斷有上市公司發(fā)布公告，宣布獲得產(chǎn)業(yè)資本的“舉牌”。

上市公司頻繁被“舉牌”

12月10日，*ST大洲發(fā)布公告稱，截至2019年12月6日，和升控股、京糧和升通過集中競價交易方式增持*ST大洲股票約4070.27萬股，累計持有*ST大洲8140.6萬股股份，持股比例達(dá)到10%，和升控股及京糧和升由此對*ST大洲形成二度舉牌。

實際上，近期像*ST大洲這樣獲得“舉牌”的A股上市公司并非個案，記者的統(tǒng)計顯示，進(jìn)入12月份以來已有包括青島中程、中恒集團(tuán)、南寧百貨、上海臨港等多家A股上市公司發(fā)布了被產(chǎn)業(yè)資本舉牌的公告。如果將視角擴(kuò)大至整個2019年四季度，則截止12月11日已有多達(dá)20家上市公司宣布了被舉牌的消息。

值得注意的是，在近期獲得舉牌的上市公司中，有相當(dāng)部分都是被產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)買入的品種，比如青島中程，薈金投資從今年9月23日開始買入青島中程。此后，青島中程股價一路下跌，薈金投資持續(xù)加倉。薈金投資9月份買入231.29萬股，10月份買入1369.76萬股，11月份買入1923.92萬股，12月4日、5日買入222.42萬股，至此，薈金投資合計持有青島中程3747.38萬股，占總股本的5%，達(dá)到舉牌標(biāo)準(zhǔn)。而寧波亞洲從今年4月開始買入博匯紙業(yè)，在7個月的時間內(nèi)連續(xù)四度舉牌博匯紙業(yè)，截止到12月11日，寧波亞洲持有的博匯紙業(yè)股份已達(dá)2.67億股，達(dá)到上市公司總股本的20%。

A股價值提升引發(fā)“舉牌”潮

雖然近期上市公司獲得“舉牌”的原因不盡相同，但歸納起來，基本集中在看好上市公司經(jīng)營前景、爭奪控制權(quán)、財務(wù)投資等方面。

以*ST大洲為例，和升控股、京糧和升增持*ST大洲的理由就是看好公司所處行業(yè)的未來發(fā)展前景，認(rèn)可上市公司的長期投資價值。同時，和升控股、京糧和升表示，未來不排除根據(jù)市場情況擇機(jī)增持，且12個月內(nèi)無減持計劃。

爭奪上市公司的控制權(quán)也是近期產(chǎn)業(yè)資本舉牌上市公司的重要特征，其典型代表便是博匯紙業(yè)，從今年4月開始，寧波亞洲在二級市場開始買入博匯紙業(yè)，并在6月21日、7月26日、10月11日、11月14日四次達(dá)到舉牌標(biāo)準(zhǔn)，爭奪博匯紙業(yè)控制權(quán)的意圖較為明顯。而博匯紙業(yè)也通過選舉職工董事進(jìn)入董事會、將原本于今年12月13日到期的員工持股計劃存續(xù)期延長一年、修改董監(jiān)事選舉方案等手段對抗寧波亞洲對公司控制權(quán)的爭奪。

此外，部分上市公司之所以被舉牌純粹只是財務(wù)投資行為，比如青島中程，薈金投資舉牌青島中程只是“希望通過此次股權(quán)增持，獲取上市公司股權(quán)增值帶來的收益”。

南京證券投資顧問姜文礴認(rèn)為，近期A股市場中涉及舉牌上市公司的事項驟然增多，主要與近期A股市場的持續(xù)向好有關(guān)，伴隨市場流動性的持續(xù)釋放以及政策導(dǎo)向的趨好，A股市場的投資預(yù)期大幅走高，A股市場中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價值得到逐步凸顯。在目前市場估值還處于相對低位的背景下，產(chǎn)業(yè)資本此時出手吸納上市公司資產(chǎn)所付出的成本相對偏低，而投資預(yù)期卻較為明確。

分析

為何“舉牌”題材股可適度關(guān)注？

隨著A股市場迎來又一波的舉牌熱潮，相關(guān)個股也在近期的反彈行情中屢屢有不錯的表現(xiàn)，比如*ST大洲便在周二漲停，而南寧百貨在12月4日宣布被富天投資舉牌后，其股價已連續(xù)5個交易日漲停。

光大證券投資顧問周明表示指出，上市公司頻繁被舉牌，給市場帶來了炒作空間，從股市的運行規(guī)律來看，“舉牌”往往會發(fā)生在行情轉(zhuǎn)好的階段。一般情況下，“舉牌”概率較大的上市公司通常具備以下幾個特征，一是股權(quán)分散、大股東占的股份比重通常不超過10%，這樣“舉牌”方只要收集少量籌碼，便能一舉成為第一大股東。二是股價偏低，存在破凈、市盈率明顯低于行業(yè)平均水平，對于產(chǎn)業(yè)資本而言具備“撿便宜”的價值。三是總股本較小且不存在未解禁限售股，產(chǎn)業(yè)資本只需支付相對較小的成本即可完成對公司股權(quán)的控制。四是所處行業(yè)存在整合重組的大趨勢，在監(jiān)管層面上較易獲得政策支持。

在舉牌概念股操作時機(jī)的把握上，廣發(fā)證券投資顧問王立才建議投資者在上市公司股權(quán)變動公告發(fā)布后及早介入，若此后該股的主要股東股權(quán)比例比較接近、二級市場交易量穩(wěn)步放大、公開交易信息或大宗交易信息顯示有固定席位持續(xù)買入該股，則說明該股可能已經(jīng)出現(xiàn)大股東間的股權(quán)爭奪，投資者可靜待“坐轎子”機(jī)會的出現(xiàn)。另外，舉牌方的買入價也值得投資者關(guān)注，通常情況下，這是舉牌方對上市公司估值最直觀的評價，如果二級市場價格與舉牌方的買入價相差不遠(yuǎn)(一般不超過5%)，則可以被視為較為理想的買入點位。