今年以來(lái)，3000點(diǎn)似乎是一道不可逾越的坎，每次突破3000點(diǎn)后，大盤都會(huì)習(xí)慣性地進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整結(jié)束后，又再次沖擊3000點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，滬指年內(nèi)一共有6次突破3000點(diǎn)，分別在今年的3月、6月、9月、11月和12月，其中，3月份突破3000點(diǎn)后，在其上方維持時(shí)間較長(zhǎng)，直到5月份才跌破3000點(diǎn)，6月、9月、11月突破3000點(diǎn)后，都是短短幾個(gè)交易日后，則再次震蕩回落，失守3000點(diǎn)。

從推動(dòng)股市突破3000點(diǎn)的原因來(lái)看，3月份主要得益于流動(dòng)性寬松、一季度金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，6月份和10月份主要由于中美關(guān)系邊際改善，9月主要是海內(nèi)外流動(dòng)性邊際改善，11月是MLF利率下調(diào)，而12月份突破3000點(diǎn)主要是由于是經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所改善，加上中美第一階段協(xié)議達(dá)成。

再次失守3000點(diǎn)

繼上周二強(qiáng)勢(shì)突破3000點(diǎn)后，大盤開始持續(xù)震蕩回調(diào)，今日調(diào)整幅度加大，今日早盤，滬指在券商信托等板塊的帶領(lǐng)下，曾一度沖破3000點(diǎn)，但隨即展開拉鋸戰(zhàn)，持續(xù)震蕩回調(diào)，滬指盤中跌逾1%，科技、白酒兩大板塊領(lǐng)跌。

國(guó)家大基金一期計(jì)劃減持兆易創(chuàng)新、匯頂科技、國(guó)科微，引發(fā)科技股集體回調(diào)，計(jì)算機(jī)、電子、通信等科技行業(yè)板塊跌幅居前。

同時(shí)，受甜蜜素輿論影響，酒鬼酒跌停，食品飲料板塊受其影響，跌幅也比較明顯。

春季躁動(dòng)行情結(jié)束了？

近期，中美貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩和，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，受此影響，大盤此前曾接連走高，直至突破3000點(diǎn)，而此輪行情也一度被機(jī)構(gòu)解讀為“春季躁動(dòng)行情提前開始上演”。

那么，在目前跌破3000點(diǎn)的情況下，春季行情還值得期待嗎？

眾所周知，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)存在季節(jié)或月份效應(yīng)，比如4季度的社會(huì)消費(fèi)品零售總額明顯高于其他季度，夏季是每年發(fā)電量和全社會(huì)用電量的高峰期，1季度的社會(huì)融資規(guī)模通常很高而10月份很低，等等。資本市場(chǎng)亦有“春季躁動(dòng)”、“春季行情”等說(shuō)法。

據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，2000年以來(lái)的20年里，萬(wàn)得全A的上漲年份為10年，而在春節(jié)后至3月底上漲的年份為14年，上漲頻率為70%，表現(xiàn)明顯好于全年。中小板指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)更佳，中小板指在最近的14年里，全年上漲了9次，而在春節(jié)后至3月底上漲了11次；創(chuàng)業(yè)板指在最近的9年里，全年上漲了4次，而在春節(jié)后至3月底上漲7次。

中信證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)逐步探底企穩(wěn)、CPI見頂緩慢回落，對(duì)于逆周期政策和貨幣政策共同發(fā)力的期待，有望點(diǎn)燃A股“春季躁動(dòng)”結(jié)構(gòu)性行情。

天風(fēng)證券指出，隨著數(shù)據(jù)繼續(xù)確認(rèn)企穩(wěn)，以及股市繼續(xù)risk-on，利率仍有上升的空間。如貨幣繼續(xù)保持相對(duì)中性，將對(duì)高估值板塊的基本面斜率要求更高，因此配置策略不變，繼續(xù)偏向于低估值早周期板塊。

華泰證券表示，年內(nèi)滬指第六次突破3000點(diǎn)，從主驅(qū)動(dòng)力、估值分位數(shù)、市場(chǎng)資金面來(lái)看，這次突破相比前5次更為扎實(shí)。未來(lái)1個(gè)月，市場(chǎng)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)空窗期、春季躁動(dòng)日歷效應(yīng)窗口，但仍需注意1月后大規(guī)模解禁對(duì)市場(chǎng)形成的心理壓力。

如何應(yīng)對(duì)？

大盤再次失守3000點(diǎn)，投資者該如何應(yīng)對(duì)？

廣州萬(wàn)隆建議，投資者短期務(wù)必要做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：首先，前期熱炒的高位科技型題材股，需要適當(dāng)調(diào)倉(cāng)或者減倉(cāng)；其次，不管是操作什么類型的股票，最好保持低吸操作。然后，在股票選擇上，穩(wěn)健型的投資者，在高拋科技股之后，可以適當(dāng)?shù)臀糠謧}(cāng)位的金融股。

渤海證券表示，盡管短期市場(chǎng)面臨回調(diào)壓力，但在外部風(fēng)險(xiǎn)暫緩、明年上市公司業(yè)績(jī)有望回升的背景下，A股的中長(zhǎng)期配置價(jià)值仍在，建議關(guān)注回調(diào)過(guò)程中的上車機(jī)會(huì)。配置方面，建議關(guān)注5G后周期等有望在明年通過(guò)業(yè)績(jī)的確定性釋放而進(jìn)一步上漲的強(qiáng)勢(shì)板塊，以及傳媒、新能源汽車中上游產(chǎn)業(yè)鏈等明年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的相對(duì)弱勢(shì)板塊。主題方面，建議關(guān)注國(guó)改主題的投資機(jī)會(huì)。

巨豐投顧指出，此次A股的上行，下方的支撐是比較強(qiáng)勢(shì)的，無(wú)論是資本市場(chǎng)改革以及頂層設(shè)計(jì)的政策拖底，還是長(zhǎng)線資金以及外資的資金提振，市場(chǎng)下方的力量是比較充足的。而在3000點(diǎn)之際，當(dāng)前的A股也仍處于估值歷史地位，全球股市也處于相對(duì)低位，目前具備一定的投資價(jià)值。

同時(shí)，此次指數(shù)重返3000點(diǎn)之際，內(nèi)資終于開始頻繁介入，兩融也再次突破萬(wàn)億，這都是積極的現(xiàn)象。而還有更多的場(chǎng)外資金在窺視，等待新的入場(chǎng)良機(jī)。所以，這里的調(diào)整，或許是年內(nèi)最后一次出手的機(jī)會(huì)，而且是比較好的低吸良機(jī)。