受政府宣布將會(huì)研究降息的消息所致，市場對于后期流動(dòng)性增加的預(yù)期大大加強(qiáng)，國內(nèi)短期及長期市場利率大幅下降。但是2周、1個(gè)月期利率受春節(jié)資金需求高峰以及地方債集中發(fā)行的影響，呈現(xiàn)上升態(tài)勢。截至12月25日，隔夜、1周、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期市場利率分別報(bào)收于0.9430%、2.5490%、3.0325%、3.0540%、3.0815%、3.1140%，較12月18日分別下降154.20、3.60、0.75、0.50、0.55、1.00個(gè)基點(diǎn)；2周、1個(gè)月期市場利率分別報(bào)收于2.9750%、2.9985%，較12月18日分別上升43.80、3.95個(gè)基點(diǎn)。

本周一，在出席中日韓領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議期間，李克強(qiáng)總理表示，政府將會(huì)加大對中小銀行支持，推動(dòng)貸款所需涉企信息共享，促進(jìn)大中小銀行形成服務(wù)小微企業(yè)合理分工機(jī)制，希望中小銀行也提高小微貸款比重。國家將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施，降低實(shí)際利率和綜合融資成本，推動(dòng)小微企業(yè)融資難融資貴問題明顯緩解。市場人士認(rèn)為這是政府為市場后續(xù)的降息預(yù)熱。從外部環(huán)境來看，隨著中美經(jīng)貿(mào)摩擦取得階段性緩和以及英國脫歐形勢逐漸明朗，降息的條件已經(jīng)逐漸成熟，因此，降息有可能在春節(jié)前進(jìn)行。本周我國央行僅僅進(jìn)行了500億元的逆回購操作，而到期逆回購達(dá)800億元，央行凈回籠資金300億元。下周有5500億元的逆回購到期。在元旦和春節(jié)的資金需求高峰，央行暫停逆回購操作可以視為為后續(xù)的降息預(yù)留空間。

整體來看，1月份國內(nèi)資金將會(huì)相對緊張，短期市場利率特別是隔夜利率或?qū)⒒厣５侵虚L期利率在降息預(yù)期的作用下，或?qū)⒀永m(xù)偏弱的格局。