黑色行情反復(fù)無常，沒有大邏輯的驅(qū)動(dòng)后，漲跌已經(jīng)是小打小鬧。

螺紋鋼庫存去化已經(jīng)接近尾聲，社會(huì)庫存316.03萬噸，周環(huán)比上漲19.02萬噸，廠內(nèi)庫存209.71萬噸，增4.53；熱卷社會(huì)庫存162.96萬噸，降低1.05萬噸。庫存加速累積，但冬儲(chǔ)尚未明顯開啟，隨著需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，庫存仍將繼續(xù)累積。

本周全國高爐開工率和產(chǎn)能利用率較上周分別下滑0.42和0.15個(gè)百分點(diǎn)至65.33%和75.72%，鐵礦石需求小幅波動(dòng)。

近期鋼廠原料以按需采購為主，補(bǔ)庫接近尾聲，對(duì)鐵礦石需求形成一定抑制，短期礦價(jià)可能仍處于震蕩區(qū)間。

雖然前期高利潤驅(qū)動(dòng)鋼廠積極生產(chǎn)，但隨著建筑鋼價(jià)格持續(xù)下跌，原料成本處于高位，鋼廠“鐵水”也會(huì)向其它品種轉(zhuǎn)移。另外，建材需求正在轉(zhuǎn)弱，很多鋼廠也會(huì)主動(dòng)采取限產(chǎn)保價(jià)的措施，電爐鋼減量供應(yīng)將是大概率事件。

目前區(qū)域價(jià)差逐漸合理，北方鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)明朗，并且經(jīng)過持續(xù)一個(gè)多月的下跌后，風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，市場價(jià)格再次下行的空間比較有限。

而元旦前后終端需求存在低位回暖的可能，一旦鋼廠庫存順利轉(zhuǎn)移，市場極端悲觀情緒有望得到修復(fù)。