2019年12月以來(lái)，隨著外盤(pán)裝置檢修增多，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2020年一季度甲醇進(jìn)口量將顯著減少，甲醇期現(xiàn)貨價(jià)格也隨之反彈，2019年12月鄭醇指數(shù)漲幅達(dá)到10.25%，江蘇地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格漲幅達(dá)到16%。目前，天然氣制甲醇裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加之新裝置投產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)甲醇供應(yīng)整體充足，同時(shí)甲醇制烯烴近期無(wú)新投產(chǎn)，甲醇傳統(tǒng)需求又處于淡季，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格反彈高度有限。

檢修對(duì)進(jìn)口影響有限

近期外盤(pán)裝置停車(chē)檢修較為密集，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)進(jìn)口減少的擔(dān)憂。自2019年12月中下旬開(kāi)始，沙特IMC的150萬(wàn)噸甲醇裝置短停，伊朗ZPC兩套330萬(wàn)噸甲醇裝置短停，馬油2#172萬(wàn)噸裝置大修。雖然沙特和伊朗ZPC其中一套短停裝置已經(jīng)重啟，但2020年一季度外盤(pán)檢修計(jì)劃還是比較多：馬油2#172萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)停車(chē)至2月，1#70萬(wàn)噸裝置也有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)馬油一季度發(fā)往中國(guó)的貨源極為稀缺；沙特ArRazi5#485萬(wàn)噸部分裝置也有檢修計(jì)劃。從目前的船期看，2020年1—2月到港船貨的確有所減少。但一季度外盤(pán)不少新裝置也有投產(chǎn)預(yù)期：伊朗Busher165萬(wàn)噸裝置目前低負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)1月上旬正式投產(chǎn)，后續(xù)還有伊朗Kimi165萬(wàn)噸和特立尼達(dá)CaribbeanGas100萬(wàn)噸裝置有投產(chǎn)預(yù)期。因此，筆者認(rèn)為近期裝置檢修增多的確會(huì)引發(fā)階段性到港量減少，但綜合后續(xù)投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)檢修對(duì)一季度整體進(jìn)口影響相對(duì)有限。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)整體充足

進(jìn)入2020年1月，西南和西北大部分天然氣制甲醇裝置存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期（包括已復(fù)產(chǎn)）：青海中浩60萬(wàn)噸，青海桂魯80萬(wàn)噸，內(nèi)蒙古博源100萬(wàn)噸，玖源50萬(wàn)噸，卡貝樂(lè)85萬(wàn)噸。2020年依舊是甲醇裝置投產(chǎn)大年，其中一季度投產(chǎn)裝置包括：兗礦榆林能化60萬(wàn)噸和內(nèi)蒙古榮信二期100萬(wàn)噸裝置。預(yù)計(jì)2020年一季度甲醇裝置復(fù)產(chǎn)加新投產(chǎn)共涉及產(chǎn)能535萬(wàn)噸。雖然今年市場(chǎng)普遍預(yù)期由于甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)不佳，國(guó)內(nèi)春季檢修將會(huì)放量，但考慮到一季度上述國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量，以及4月寧夏寶豐二期220萬(wàn)噸甲醇的投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)整體依舊充足。

甲醇進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季

近期甲醇需求面并無(wú)亮點(diǎn)：甲醇制烯烴暫無(wú)新投產(chǎn)預(yù)期，甲醇傳統(tǒng)需求見(jiàn)頂回落。2019年以來(lái)，由于利潤(rùn)較好，甲醇制烯烴開(kāi)工率長(zhǎng)期維持在85%以上的高開(kāi)工水平，因而后續(xù)繼續(xù)提升開(kāi)工率的空間有限。新裝置投產(chǎn)方面，2019年11月底魯西化工MTO裝置試車(chē)成功對(duì)市場(chǎng)有一定提振，但該裝置短停后重啟不順利，至今仍維持低負(fù)荷運(yùn)行。2020年甲醇制烯烴的投產(chǎn)計(jì)劃較少且均在下半年，短期對(duì)甲醇需求貢獻(xiàn)增量有限。

傳統(tǒng)需求方面，臨近春節(jié)，甲醛和MTBE等傳統(tǒng)需求逐步進(jìn)入季節(jié)性降負(fù)期，開(kāi)工率開(kāi)始下降，春節(jié)期間停車(chē)，預(yù)計(jì)到元宵節(jié)后才會(huì)開(kāi)始逐步復(fù)工。近期，在河南地區(qū)的化工企業(yè)中，受環(huán)保政策影響，多家甲醛、二甲醚企業(yè)已停工，上游甲醇企業(yè)雖也有降負(fù)，但總體對(duì)下游的影響更大。

綜上所述，近期外盤(pán)裝置檢修頻繁造成到港量減少，但綜合后續(xù)檢修和投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)進(jìn)口量整體受到的影響相對(duì)有限。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)甲醇供應(yīng)整體充足，加之甲醇制烯烴近期無(wú)新投產(chǎn)，傳統(tǒng)需求又處于淡季，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格反彈高度有限。