為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，央行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點。央行表示，此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，降低銀行資金成本每年約150億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。

本次央行全面降準體現(xiàn)了逆周期調(diào)控，短期將繼續(xù)利多股市，在當前的位置各指數(shù)有望維持上漲勢頭。

2019年12月以來，各指數(shù)整體漲幅可觀，上證50、滬深300和中證500分別上漲了5.82%、7.00%、7.61%。內(nèi)外資金都持續(xù)加倉A股，北向資金流入更為堅定，共流入約730億元，12月只有1個交易日凈流出。杠桿資金跟隨行情流入明顯，融資余額站上萬億水平，12月共加倉約535億元。

經(jīng)濟下行壓力加大，政策面持續(xù)加碼。我國金融領域?qū)⑦M一步加快改革，證券法的修改表明未來將全面推行注冊制，有利于我國金融行業(yè)良性發(fā)展，金融板塊直接受益。近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有階段性好轉(zhuǎn)跡象，2019年11月工業(yè)增加值同比增長6.2%，較10月增速反彈1.5個百分點，11月PPI同比增長-1.4%，較10月上行0.2個百分點，受工業(yè)增加值同比增速大幅反彈、工業(yè)產(chǎn)品價格走穩(wěn)等因素影響，11月工業(yè)企業(yè)利潤同比增幅反彈至5.4%，超出市場預期。12月全國制造業(yè)PMI為50.2%，與11月持平，且連續(xù)兩個月處于擴張區(qū)間，制造業(yè)景氣仍強。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)階段性向好的推動下，股指有望維持升勢。

當前股指波幅有所加大，短期消息面整體偏暖，股指漲幅較大。2020年1月A股解禁規(guī)模較大，全市場解禁規(guī)模達6624億元，有一定利空壓力，但在各項利好刺激下指數(shù)未見明顯見頂跡象。

對于股指期貨，操作上建議繼續(xù)多單持有。對于滬深300股指期權(quán)，當前建議以做多實際波動率為主的策略，通過跨式或?qū)捒缡浇▊}方式賺取未來點位大幅變化的收益。若是備兌開倉的投資者，可以繼續(xù)持有現(xiàn)貨的同時賣出一定虛值程度的看漲期權(quán)。受近期各指數(shù)大幅上漲影響，建議采用虛值程度較高的IO2002-C-4300滬深300股指期權(quán)合約，并在持倉過程中實時監(jiān)測風險，及時調(diào)整行權(quán)價格或倉位。