“網紅經濟”嗨翻A股

要說近期A股市場的爆款，網紅經濟概念絕對排得上名號。

星期六17個交易日暴漲225%、引力傳媒13天狂拉10個漲停、日出東方6天斬獲5個漲停板、華揚聯(lián)眾近9個交易日錄得6個漲停……一系列網紅概念股的吸睛表現頻頻刷爆網絡?？梢哉f，一旦貼上了網紅概念，股價想不漲都難。

在行情的持續(xù)發(fā)酵下，網紅概念已經成為近期A股市場最強勁的熱點風口，相關概念股也開始從MCN平臺型公司向“帶貨”蔓延。其中金字火腿就是一個典型。1月5日，“口紅一哥”李佳琦在直播間銷售金字火腿的麻辣香腸，短短5分鐘便賣出10萬+包，總計銷售額突破300萬元。此外，同時出現在李佳琦直播間的好想你鎖鮮棗、堅果禮盒合計11萬箱貨品，也在上線后銷售一空。次日早盤，金字火腿股價直線拉升，并封住漲停。一場網紅帶貨的直播，直接為金字火腿帶來了5.48億市值的增長！好想你的股價也上漲了2.57%，市值增加1.14億。這樣的效益，讓人不得不嘆服。

電商直播帶貨，讓無數資本看到了商機，而網紅直播帶貨也成為了各大電商爭奪的利器。淘寶、抖音和快手這三大網紅電商直播平臺，成為了這場戰(zhàn)役中的最大贏家。

幾家歡喜幾家愁

然而，就在各大電商開始大肆掘金的時候，有人卻倒在了風口上。

2016年就上線電商直播，并重倉押注“直播賣貨”的蘑菇街，并沒有在這一風口嘗到太大的甜頭，反而更顯窘迫。

日前，蘑菇街發(fā)布了截至2019年9月30日的2020財年二季度財報，頹勢不改。財報顯示，公司在報告期內凈虧損額高達3.26億元，同比擴大80.75%。這不僅是蘑菇街上市以來最大凈虧損額記錄，也是蘑菇街從2018年財年第一季度以來最大的一次季度凈虧損。

蘑菇街主要財務數據（單位：百萬 CNY）

此外，公司的營業(yè)收入表現也并不理想。2019年第三季度，蘑菇街的營業(yè)收入僅為1.98億元，同比下跌15.3%，創(chuàng)有史以來最大跌幅。同時，蘑菇街在該季度的整體經營虧損達到2.24億元，為2018年財年三季度后的最高點。更為嚴重的是，蘑菇街的活躍用戶數量仍在下滑，目前僅剩3270萬人，與其巔峰時期的6000萬相比，近乎腰斬。要知道，活躍用戶數是電商平臺最重要的衡量指標，沒有之一。唯一值得慶祝的，恐怕就是蘑菇街的GMV在報告期內達到了41.67億元，同比增長8.1%。其中，作為GMV的核心增長驅動力，蘑菇街的直播業(yè)務保持著三位數的增長，增幅為115.2%。

與業(yè)績同樣呈現出下行趨勢的，還有蘑菇街的股價。2019年以來，蘑菇街股價出現斷崖式下跌，全年累計跌幅達到88.87%，市值蒸發(fā)逾130億人民幣。

蘑菇街2019年股價走勢

蘑菇街，也曾是一個時代的翹楚，為何會落到如今這步田地呢？

昔日巨頭掉出頭部梯隊

2011年，是移動互聯(lián)網紅利集中爆發(fā)的一年，蘑菇街應運而生。成立之初，蘑菇街主要做導購網站，后來開始定位于為年輕女性提供衣服、鞋子、箱包、配飾和美妝等平價商品。上線不久，蘑菇街就聚集了數十萬的女性用戶。成立第二年，蘑菇街便拿到了100萬美元的A+輪融資，數千萬美元的B輪投資，吸引到了IDG資本、啟明創(chuàng)投以及貝塔斯曼亞洲投資基金等諸多知名機構。

2012年，淘寶進入紅利期，蘑菇街由此開始轉型做社區(qū)內容電商，為淘寶做導流。

2013-2014年，是蘑菇街發(fā)展的鼎盛時期。當時蘑菇街的日瀏覽量超過億次，屬于炙手可熱的電商平臺。那時候的蘑菇街，不僅口碑、利潤雙豐收，還獲得了資本的認可。

然而，就在蘑菇街的發(fā)展蒸蒸日上的時候，淘寶卻開始下令封殺各類導購平臺，作為當時行業(yè)領軍平臺之一的蘑菇街自然也無法幸免。在遭受封殺后，蘑菇街只能尋求轉型。蘑菇街并沒有因為被封殺而一蹶不振，反而交易額一路高漲。數據顯示，2013年10月初，轉型后當月，蘑菇街的交易額達到了1.2億元，并且這一數據持續(xù)上漲至3億元，8個月內交易額增長幅度達150%。當年，蘑菇街市值攀升5倍，由原來的2億美元估值變成10億。

2016年，蘑菇街與美麗說合并，公司估值一度逼近200億人民幣，成為繼阿里、京東、唯品會之后的中國第4大電商平臺。

但是，自那以后，蘑菇街的高光生涯便結束了。與阿里、京東相比，蘑菇街并不存在長期競爭優(yōu)勢，加上沒有形成自己的特色，逐漸在市場份額和流量的爭奪中敗下陣來，公司營收情況出現了長期停滯。2017財年，蘑菇街的凈虧損9.39億元；2018財年，凈虧損5.58億元；2019年財年，凈虧損4.86億元。

連年虧損的蘑菇街，試圖通過上市緩解窘境。2018年12月6日，蘑菇街登陸紐交所，但卻在第一天便慘遭破發(fā)，較發(fā)行價下跌超12%。

All in 直播打翻身仗

如今，直播的風口來襲，而蘑菇街早在2016年3月便正式上線了直播功能，甚至比淘寶還早了一個月。此后，蘑菇街也從未放棄在直播業(yè)務上的側重。隨著直播帶貨的大火，蘑菇街也宣布要all in直播，寄重望于這一業(yè)務，并表示未來直播業(yè)務對整個平臺的營收貢獻率要達到80%以上。對此，蘑菇街還招募了近2000名不同特色和才藝的新主播。據悉，目前蘑菇街共有超過兩萬四千名主播。

但是，就像蘑菇街當初進軍電商行業(yè)時一樣，如今的電商直播同樣競爭激烈，面對淘寶直播、抖音、快手這樣強大的競爭對手，不知蘑菇街能否抓住這根救命稻草，打一場翻身仗。

回顧蘑菇街的發(fā)展史，完全就是“出道即巔峰”的典型。在電商市場變換了好幾次風口與方向之后，蘑菇街還始終守著自己的一畝三分地。盡管中途嘗試過消費社區(qū)、電商導購、AI推薦搭配等模式，但一直都沒能給自己一個準確的定位并堅持下去?，F如今，隨著電商市場的發(fā)展，這一賽道已經十分擁擠，蘑菇街能否借著這場直播的東風，重回大眾的視野呢？

七禾研究中心綜合整理自網絡

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