曾經的“跌停王”如今搖身一變，以瘋狂漲停的架勢又一次引起了投資者的關注。

“跌停王”咸魚翻身？

近日，瀕臨退市的*ST信威有了點咸魚翻身的味道，在過去的24個交易日里，共錄得22個漲停，成功實現(xiàn)股價翻倍。盡管今日該股以跌停收盤，但仍掩蓋不住其最近如虹的走勢。

*ST信威近期股價走勢

而*ST信威本次瘋狂漲停，似乎與2019年以來大火的5G脫不開關系。

2019年11月8日，*ST信威發(fā)布公告稱，公司擬與海內外大型投資機構和電信運營企業(yè)等合作，作為有限合伙人參與在開曼群島發(fā)起設立5G MTCT發(fā)展基金（籌）（以下簡稱“5G基金”）。本次5G基金計劃規(guī)模暫定75億美元，公司擬出資約26億美元。

*ST信威公告截圖

消息一出，*ST信威隨即漲停，由此也開啟了一輪波瀾壯闊的上漲行情。2019年11月7日，*ST信威的收盤價為1.05元/股，而截至2020年1月9日收盤，*ST信威報收3.71元/股，區(qū)間漲幅達237.3%。

利好并不確定 退市風險仍存

參與并發(fā)起設立5G基金似乎是大家共同認定的*ST信威本次上漲的主要動力，但需要注意的是，這一利好事項卻存在重大不確定性，極有可能終止或變更。

2019年12月1日，上交所向*ST信威發(fā)送監(jiān)管工作函，要求其盡快明確參與發(fā)起設立5G基金相關資金來源、出資安排、海外運營商的資信、經營和財務狀況、本次交易實質和財務影響等事項并對外披露，并聘請中介機構對相關事項發(fā)表明確意見。

1月4日，*ST信威發(fā)布風險提示公告，稱針對5G基金項目，公司正在積極安排相關工作，但尚未最終落實上述要求。值得一提的是，*ST信威參與發(fā)起設立基金尚未取得相關部門對外投資的批準，尚未取得公司債權人的書面同意和海外運營商原有股東的同意，所需履行的重大資產重組相關程序亦尚未完成，公司參與發(fā)起設立基金事項能否成功實施存在重大不確定性，后續(xù)不排除終止或變更的可能性。

此外，在1月4日的風險提示公告中，*ST信威還提示了可能被暫停上市的風險。從*ST信威目前的經營狀況來看，公司預計2019年度業(yè)績虧損。如果公司2019年度經審計的歸屬上市公司股東的凈利潤仍為負值，或公司2019年度仍被審計機構出具無法表示意見或者否定意見的審計報告，公司可能被暫停上市。

*ST信威2019年前三季度主要財務數據

曾停牌近千日

成立于1995年的信威集團曾是大唐集團旗下的核心資產之一。由于2007年-2009年的連續(xù)虧損，公司在2010年進行了改制和股權重組，進入民營化。在隨后的三年間，信威集團經歷了7次增資擴股，營業(yè)利潤率和凈利潤同步上升，實現(xiàn)扭虧為盈。

2013年，信威集團借殼中創(chuàng)信測上市，將超過300億元的資金與資產注入僅11.71億元市值的“殼公司”。這一罕見的“大象借小殼”交易是近年A股市場上體量最大、融資最多的重組案例之一。這場重組在當時的二級市場引起了軒然大波，隨后公司股價連續(xù)漲停。

上市后的信威集團駛上了發(fā)展的快車道，市值突破2000億，被列入上證50成分股，并一度被納入MSCI中國指數……似乎一切都在往更好的方向行進，直到2016年，網易財經刊發(fā)的《信威集團驚天局：隱匿巨額債務，神秘人套現(xiàn)離場》一文出現(xiàn)，徹底打亂了其發(fā)展的腳步。公司股票和債券緊急停牌，這一停，就是近千日。

在停牌多的兩年時間里，信威集團的業(yè)績大幅下滑，甚至到了瀕臨退市的邊緣。數據顯示，2016年-2018年間，公司的營業(yè)收入分別為30.9億元、6.47億元、4.99億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為15.27億元、-17.54億元以及-28.98億元。因為連續(xù)兩年凈利潤為負，并被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。2019年4月30日，信威集團發(fā)布公告稱公司即日起實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST信威”。

2019年7月12日，“久別”市場的*ST信威終于迎來復牌。誰成想，剛復牌市場就給了它一個下馬威，直接連續(xù)42個跌停！加上停牌前最后一個交易日的跌停，*ST信威的連續(xù)跌停天數達到了43個交易日。如此長時間的連續(xù)跌停，在A股歷史上已經排得進前幾名，*ST信威也被市場冠以了“跌停王”的稱號。

*ST信威復牌后走勢

“烏雞變鳳凰”將上演？

如今，因為搭上了5G的“順風車”，曾經的“跌停王”也迎來了春天，在資金的爆炒下，股價不斷上漲。尤其耐人尋味的是，在股價上漲期間，*ST信威曾多次發(fā)布風險提示公告，但其股價卻猶如脫韁的野馬一般，在風險提示中越漲越高。

事實上，*ST信威也不是近期唯一一家遭遇爆炒的ST股。每到歲末年初之際，ST板塊都會迎來一波摘帽行情。數據顯示，2019年11月至今，同花順ST板塊指數漲幅接近20%，明顯跑贏同期大盤，其中多只ST板塊個股大漲。它們的炒作邏輯往往與自身業(yè)績并沒有太大的關系，主要是因為并購重組和資產注入預期而被市場追捧。這也可以解釋為什么在*ST信威如此糟糕的業(yè)績表現(xiàn)下，仍能獲得資金青睞。

不可否認，在ST板塊中確實有“烏雞變鳳凰”的故事，但更多的還是血本無歸的教訓。在此，也需要提醒投資者，切莫跟風去“刀口舔血”，因為你永遠不知道，ST股的明天是變成鳳凰還是掉入深淵。

七禾研究中心綜合整理自網絡

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