在節(jié)前資金需求高峰和央行降低社會(huì)融資成本預(yù)期增強(qiáng)的共同作用下，本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的態(tài)勢(shì)。1月15日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1個(gè)月利率分別為2.6540%、2.7170%、3.0130%、2.7990%，較1月8日分別上升110.1、39.7、85.3、16.1個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期利率分別為2.8650%、2.9180%、2.9700%、3.0120%，較1月8日分別下降1.6、1.2、1.3、2.0個(gè)基點(diǎn)。

表為上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）周度變化

臨近春節(jié)，企業(yè)回款壓力較大，個(gè)人消費(fèi)又進(jìn)入年內(nèi)高峰，因此市場(chǎng)資金需求大幅上升。此外，每月的15日是企業(yè)的繳稅截止日，加上今年部分地方債提前至1月份發(fā)行，需求疊加造成市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，利率出現(xiàn)上升。針為對(duì)沖稅期高峰、現(xiàn)金投放等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕，1月15日，央行開展了3000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元14天期逆回購(gòu)操作，后期市場(chǎng)的資金壓力將會(huì)減弱。

根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)資金需求高峰主要集中在節(jié)前一周，并且1月15日過后市場(chǎng)的繳稅壓力也將減弱，近期央行開展MLF和逆回購(gòu)操作使市場(chǎng)流動(dòng)性有所增加，我們認(rèn)為下周短端市場(chǎng)利率或?qū)⑿》芈洹?/p>