中信建投：短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升 關(guān)注成長(zhǎng)、高股息資產(chǎn)表現(xiàn)

中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署已在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)，近一個(gè)月以來(lái)的A股、美股市場(chǎng)表現(xiàn)也印證了這一點(diǎn)。中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的簽署在短期內(nèi)已然提升了資金對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好，未來(lái)除了給予中美經(jīng)濟(jì)更加寬容的環(huán)境，也給予股票市場(chǎng)更加安全的環(huán)境。但綜合來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)摩擦屬于中美戰(zhàn)略長(zhǎng)期爭(zhēng)端是主流思想，因此未來(lái)存在反復(fù)的可能，特別是大選結(jié)束以后壓力可能會(huì)增大。

未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)放在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與內(nèi)部改革（特別是資本市場(chǎng)改革）的持續(xù)推進(jìn)程度上。對(duì)于2020年，首推成長(zhǎng)板塊，關(guān)注電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、通信和高端制造行業(yè)。此外，建議適時(shí)關(guān)注高股息方向的金融、地產(chǎn)、食品飲料龍頭。伴隨資本市場(chǎng)改革的深入，持續(xù)關(guān)注券商的投資價(jià)值。主題投資關(guān)注國(guó)企改革和雄安新區(qū)建設(shè)。

信達(dá)證券：春季行情的時(shí)間長(zhǎng)度和上行空間都有望進(jìn)一步擴(kuò)大

春季行情有望持續(xù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升。從新華社的報(bào)道分析，自2019年12月初開(kāi)始，主要A股指數(shù)出現(xiàn)了一輪明年的上行行情，去主要推動(dòng)力來(lái)自于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，也有外圍環(huán)境的助推因素。隨著中美貿(mào)易協(xié)議的簽署，外圍風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步下降，外需好轉(zhuǎn)的預(yù)期，也有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，推動(dòng)市場(chǎng)情緒進(jìn)一步上行，春季行情的時(shí)間長(zhǎng)度和上行空間都有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

市場(chǎng)展望及配置：行情上行動(dòng)力仍在，關(guān)注外需相關(guān)的中游制造和科技成長(zhǎng)。12月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)已經(jīng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，反應(yīng)外需有所提升，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期進(jìn)一步回暖。隨著中美貿(mào)易不確定性的下降，認(rèn)為市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升。配置方面，關(guān)注與外需相關(guān)度較高的中游制造業(yè)，以及彈性強(qiáng)、景氣度上行預(yù)期明顯的科技成長(zhǎng)股。 

東莞證券：市場(chǎng)仍有逐步震蕩走穩(wěn)機(jī)會(huì)

中美貿(mào)易形勢(shì)改善，外圍壓力適度緩和，將有望進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成積極支撐。1 月份有望延續(xù)回暖勢(shì)頭，春季行情有望繼續(xù)展開(kāi)。隨著中美達(dá)成第一階段協(xié)議，人民幣匯率走穩(wěn)，市場(chǎng)仍有逐步震蕩走穩(wěn)機(jī)會(huì)，建議可以重點(diǎn)關(guān)注金融、基建、交運(yùn)、化工、食品飲料、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥等板塊。