宏觀面利多預期陸續(xù)兌現，基本面利好因素逐步被消化，在缺失后續(xù)利好的情況下，近一周，滬膠期貨2005合約多頭信心轉弱，空頭施壓力度增強，由此導致期價連續(xù)下挫，并于1月20日擊穿20日和40日均線。

近一周，滬膠2005合約成交量保持平穩(wěn)狀態(tài)，持倉量略微減少。其中，前20席位出現多空雙減現象。交易所持倉數據顯示，多頭前20席位的持倉量從1月13日的107380手小幅減少至1月20日的100640手，累計減少6740手；空頭前20席位的持倉量從1月13日的154773手略微減少至1月20日的152757手，累計減少2016手。

由于后續(xù)利多未能及時出現，多頭信心下降，滬膠2005合約凈空頭寸周環(huán)比小幅增加，由1月13日的凈空47393手回升至1月20日的凈空52117手，凈增4724手，增幅為9.97%。

單日持倉上，1月20日，滬膠多空前20席位出現多空雙減現象。其中，多頭合計減持1236手，空頭合計減持1313手。

具體看，多頭前20席位中，增持的席位有9家，減持的席位有11家。增持方面，國泰君安期貨席位增持力度居前，大幅增加758手。同時，銀河期貨席位、方正中期期貨席位、浙商期貨席位、東證期貨席位、南華期貨席位、光大期貨席位、申萬期貨席位和國信期貨席位增持數量也較為明顯，分別增加476手、420手、365手、267手、215手、228手、134手和344手。減持方面，華泰期貨席位減持力度居前，大幅減少1190手。同時，永安期貨席位、中信期貨席位、國投安信期貨席位、海通期貨席位、徽商期貨席位、中輝期貨席位、廣發(fā)期貨席位、中國國際期貨席位和中糧期貨席位減持數量也較為明顯，分別減少267手、538手、307手、566手、189手、138手、502手、269手和420手。

空頭前20席位中，增持的席位有8家，減持的席位有12家。增持方面，興證期貨席位增持力度居前，大幅增加814手。同時，中信期貨席位、國投安信期貨席位、銀河期貨席位和新湖期貨席位增持數量也較為明顯，分別增加252手、111手、230手和127手。減持方面，南華期貨席位、上海中期期貨席位和廣發(fā)期貨席位減持力度居前，大幅減少538手、425手和485手。同時，國泰君安期貨席位、浙商期貨席位、華泰期貨席位、大地期貨席位、大有期貨席位、中大期貨席位和建信期貨席位減持數量也較為明顯，分別減少350手、327手、135手、131手、166手、113手和244手。

觀察多空持倉變化發(fā)現，臨近春節(jié)長假，作為節(jié)前最后一個交易周，多空雙方趨于謹慎，避險情緒引發(fā)多數席位減持。而在利多因素未能及時跟進的情況下，多頭減持數量超過空頭，從而導致主力席位凈空頭寸小幅回升，預計春節(jié)前滬膠2005合約仍偏弱振蕩。