“新冠”疫情牽動全球資本市場，數(shù)據(jù)顯示，A股春節(jié)假期休市期間，外圍股市普跌，恒生指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、臺灣加權(quán)指數(shù)跌逾5%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)均跌逾3%。

富時中國A50股指期貨自1月23日15:00以來累計下跌7.04%。

根據(jù)丁香醫(yī)生統(tǒng)計，截至2月2日21:03，全國疫情數(shù)據(jù)統(tǒng)計如下：

監(jiān)管維穩(wěn)持續(xù)進(jìn)行

消息面，滬深交易所決定，在去年下調(diào)上市公司的上市初費(fèi)及年費(fèi)的基礎(chǔ)上，免收湖北地區(qū)上市公司2020年上市年費(fèi)，以及2020年湖北新上市公司的上市年費(fèi)和上市初費(fèi)。

2月1日，證監(jiān)會黨委委員、副主席李超表示，新型冠狀病毒感染肺炎疫情發(fā)生以來，湖北等疫情較為嚴(yán)重地區(qū)的部分行業(yè)、企業(yè)生產(chǎn)和投資受到較大影響，尤其是不少中小企業(yè)面臨的流動性困難增加。針對這些問題，將加大政策傾斜力度，充分發(fā)揮資本市場機(jī)制功能，優(yōu)先為疫情嚴(yán)重地區(qū)相關(guān)企業(yè)提供高效便捷的直接融資服務(wù)，幫助支持他們戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害影響。一是對于注冊在湖北等疫情嚴(yán)重地區(qū)的相關(guān)企業(yè)以及募集資金主要用于疫情防控領(lǐng)域的企業(yè)，一方面，實施公司債券、資產(chǎn)支持證券發(fā)行綠色通道政策，優(yōu)化工作流程，實行“專人對接，專項審核”；另一方面，結(jié)合正在推進(jìn)的深化新三板改革，對相關(guān)企業(yè)掛牌和股票發(fā)行設(shè)置綠色通道，即報即審、專人對接、優(yōu)先審查、審?fù)昙磼欤òl(fā)）。二是鼓勵私募基金管理人發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，引導(dǎo)更多社會資金流向與防疫抗疫相關(guān)的醫(yī)療設(shè)備、疫苗藥品研發(fā)生產(chǎn)類企業(yè)。中國基金業(yè)協(xié)會即日起將對投資上述領(lǐng)域的私募股權(quán)基金和創(chuàng)投基金以及證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立的資管產(chǎn)品備案申請實施綠色通道政策，簡化業(yè)務(wù)流程，提升服務(wù)效率。此外，還就股票質(zhì)押融資、融資融券等業(yè)務(wù)，對湖北等疫情嚴(yán)重地區(qū)作了特殊的政策安排。

受疫情影響，上市公司在信息披露、企業(yè)融資和并購重組等方面面臨一些新的挑戰(zhàn)，李超表示，已經(jīng)關(guān)注到這些情況，并組織對上市公司受疫情影響的情況展開深入排摸，積極研究實施有針對性的政策舉措。一是研究延期披露定期報告。二是對于受審計工作影響預(yù)計難以在原預(yù)約日期披露2019年年報的上市公司，可以依規(guī)向證券交易所申請辦理延期至2020年4月30日前披露。三是適當(dāng)放寬并購重組業(yè)務(wù)相關(guān)時限。四是合理延長股票、債券融資等相關(guān)業(yè)務(wù)許可有效期。

2月2日，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

2月2日，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對于開市后A股市場可能出現(xiàn)的異動，有關(guān)部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。有關(guān)方面正在研究恢復(fù)生產(chǎn)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策措施。諸多信息顯示，新型肺炎是可治可控的，疫情的影響不會是長期的。隨著一系列政策措施陸續(xù)出臺和落地，會對改善市場預(yù)期、防止非理性行為起到比較好的作用。

對A股沖擊有多大？

證券時報網(wǎng)梳理了20余家券商觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，疫情短期有沖擊，但不改“慢牛”或“春季躁動”，“黃金坑”成為高頻詞匯。平安證券預(yù)計此次疫情對市場的短期沖擊幅度在5%-8%，粵開證券認(rèn)為，樂觀情境下，滬指最低跌至2700-2770點(diǎn)區(qū)域獲得支撐。悲觀情境下，滬指或跌至2500點(diǎn)區(qū)域，短期疫情因素市場運(yùn)行受到擾動，在疫情影響淡化之后，市場有望回歸本身的運(yùn)行邏輯。前期強(qiáng)勢的科技股仍是全年的景氣主線。

安信證券認(rèn)為，短期無需過度悲觀，大盤2920-2860一線或是止跌區(qū)域，極度恐慌情形下也難有效跌破2860。

海通證券認(rèn)為，在2003年4-5月“非典”疫情加劇時期，上證綜指和Wind全A指數(shù)自2003年4月15日的高點(diǎn)至2003年5月13日的低點(diǎn)，下跌幅度分別為9.0%和10.4%，隨后開始反彈，并于2003年6月中旬貨幣政策收緊后方才再次下跌。上證綜指當(dāng)前點(diǎn)位為2976.53，下跌9%對應(yīng)2708.64點(diǎn)，考慮到前期低點(diǎn)2733.92是2019年8月6日中美貿(mào)易摩擦加劇，市場情緒極度悲觀時創(chuàng)下的，在如今中美第一階段協(xié)議順利簽署，央行明確提供充足流動性的背景下，上證綜指難以跌破前低，有較大概率在2750-2800區(qū)域企穩(wěn)。

疫情拐點(diǎn)何時到來？

疫情變動牽動A股，市場預(yù)期，若疫情能在于2月中旬前得到控制，則市場預(yù)期將出現(xiàn)拐點(diǎn)；反之，二月中下旬將充分演繹疫情惡化預(yù)期。同時需要考量因時間推移而形成的氣候變化對疫情控制的積極作用。新增病例趨勢是最需關(guān)注的指標(biāo)。

興業(yè)證券認(rèn)為，短期行情可能觀測上，新增病例的趨勢可能成為重要的參考指標(biāo)。方正證券認(rèn)為，從疫情的演繹來看，短期恐慌情緒的拐點(diǎn)，需要結(jié)合新增確診病例和新增疑似病例的拐點(diǎn)共同確認(rèn)，先前鐘南山院士在接受采訪時表示元宵節(jié)前后可能會看到疫情的一個拐點(diǎn)。海通證券也認(rèn)為，股市的底部往往是情緒最恐慌的時候，每日新增病例見頂回落是情緒轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

招商證券報告認(rèn)為，投資者在相似事件沖擊來臨時的反應(yīng)有跡可循，2003年的SARS疫情給我們一定啟示：投資者通常會在事件發(fā)生時低估事件沖擊的嚴(yán)重程度，隨著標(biāo)志性觸發(fā)事件（Trigger，T事件）發(fā)生，市場會出恐慌導(dǎo)致大幅下跌，并超調(diào)。隨著標(biāo)志性緩和信號發(fā)生（Emollient，E事件），市場會出現(xiàn)反彈。隨后，事件沖擊影響消失，市場回到當(dāng)前基本面、流動性的決定框架。參照非典時期的思路，需要關(guān)注幾個時點(diǎn)：第一個時間節(jié)點(diǎn)就是2月3日開市，隨著病例診斷和報告流程下放到有核算檢測能力的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，使得1月28日-1月30日的確診人數(shù)快速增加。同時檢測試劑盒的產(chǎn)量增加，以及2月3日和2月5日武漢火神山和雷神山醫(yī)院將會交付使用，湖北收納病人確認(rèn)人數(shù)可能會出現(xiàn)峰值。第二個時間節(jié)點(diǎn)是2月6日前后，武漢封閉交通時間加14天最長潛伏期計算，2月6日之前可能會迎來武漢以外確診和疑似的高峰。第三個時間節(jié)點(diǎn)是4月至5月，當(dāng)年SARS疫情緩解與天氣升溫有很大關(guān)系，今年也可能出現(xiàn)類似的情況。更重要的是，1月28日，李蘭娟院士領(lǐng)導(dǎo)的杭州國家重點(diǎn)實驗室分離出了3株新型冠狀病毒的毒株，這意味著疫苗又近了一步，但李蘭娟院士也提到制備疫苗有個過程，最快要三個月才能成功研制。也就是4月至5月，可能會傳來疫苗的好消息。除此之外，還有一種緩和的可能性，即由于年輕群體和無既往病史的人群致死率并不高。若經(jīng)過一段時間發(fā)展，非高齡和無既往病史的群體致死率可控，出院人數(shù)和治愈率明顯提升，也會使得恐慌情緒緩解。最后一種情況是出現(xiàn)特效治療藥，不過這個過程可能需要更長的時間。

主要科研機(jī)構(gòu)給出的疫情拐點(diǎn)和結(jié)束時間預(yù)測如下：

安信證券認(rèn)為，本輪疫情的高峰（新增病例）在2月上旬的中部，存量病例元宵節(jié)后會趨于穩(wěn)定，接著病例可能逐步下行，對一季度GDP的負(fù)面影響可能較大，二至四季度則影響不大。

哪些行業(yè)有望成為避風(fēng)港？

華西證券認(rèn)為，參照第4版新型冠狀肺炎病毒診療方案，短期建議關(guān)注有望構(gòu)成業(yè)績增厚的部分醫(yī)藥領(lǐng)域，即IVD、指南治療藥品、醫(yī)用耗材、血制品、流通及零售等。

IVD領(lǐng)域：參照2017年底流感大爆發(fā)時情況，此次新型冠狀病毒疫情爆發(fā)預(yù)期將為體外診斷企業(yè)帶來比較大的業(yè)績彈性及相對超額收益，相關(guān)受益標(biāo)的有萬孚生物、安圖生物、邁克生物等IVD企業(yè)；

指南治療藥品：相關(guān)受益標(biāo)的有安科生物、仙琚制藥、天藥股份、海思科，以及同仁堂、紅日藥業(yè)、太極集團(tuán)、以嶺藥業(yè)、華潤三九等；

醫(yī)用耗材：相關(guān)受益標(biāo)的有呼吸機(jī)、制氧機(jī)、溫度計、血氧儀等醫(yī)療器械及消毒產(chǎn)品生產(chǎn)制造商魚躍醫(yī)療以及醫(yī)用手套生產(chǎn)商藍(lán)帆醫(yī)療、英科醫(yī)療等；

血制品：疫情下，需求呈現(xiàn)提升趨勢，相關(guān)受益標(biāo)的有華蘭生物、雙林生物、天壇生物等；

流通及零售：作為面向公眾及醫(yī)院的重要零售終端，藥店是公眾購買口罩和預(yù)防藥品的主要途徑，同時考慮到疫情對藥店客流的影響，相關(guān)受益標(biāo)的有連鎖藥店龍頭：益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂；以及湖北流通龍頭&好藥師藥房：九州通等。

海通證券認(rèn)為，以非典期間參照，第三產(chǎn)業(yè)如服務(wù)及消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)受影響較大，包括交通運(yùn)輸、酒店、旅游、傳媒、零售等影響偏大，對其他制造類，如醫(yī)藥、汽車、科技硬件、電子、輕工等影響相對偏小，估計對在線消費(fèi)類，如在線教育、視頻、游戲等可能有一定的積極影響。新時代證券認(rèn)為，由于受疫情影響，及春節(jié)長假延長，各地復(fù)工開學(xué)時間延后，春節(jié)期間各游戲推出的春節(jié)促銷及相關(guān)活動，預(yù)計頭部游戲流水會有大幅增長，預(yù)計頭部游戲1月和2月份至少同比30%-50%的增幅區(qū)間。中信建投認(rèn)為，“宅經(jīng)濟(jì)”在未來一段時間將持續(xù)高景氣，短期可能帶來題材炒作，長期滲透率的不斷提高邏輯依舊。例如游戲、在線視頻、在線教育、云會議等。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，為防控疫情，多地政府發(fā)出延時開工通知，并鼓勵企業(yè)人員在家辦公。特殊時期，遠(yuǎn)程辦公便成了個人和企業(yè)當(dāng)下的必要之選，致遠(yuǎn)互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)、會暢通訊、二六三、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等有望受益。