周一A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)春節(jié)長(zhǎng)假之后正式開(kāi)始交易，受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，A股超過(guò)3000家個(gè)股跌停，僅僅有醫(yī)藥股、線上教育等板塊出現(xiàn)了大漲，甚至很多疫情受益股出現(xiàn)了漲停，市場(chǎng)整體的情緒比較悲觀。

在節(jié)假日期間，疫情擴(kuò)散對(duì)于全球金融市場(chǎng)都造成了比較大的影響。先前開(kāi)市開(kāi)始交易的港股、美股均出現(xiàn)較大幅度下跌，這也給A股市場(chǎng)的開(kāi)市交易形成了比較大的壓力。周一，央行展開(kāi)1.2萬(wàn)億的逆回購(gòu)操作，考慮到周一有1.05萬(wàn)億元的逆回購(gòu)到期，實(shí)際凈投放1500億，其中7天期逆回購(gòu)中標(biāo)量為9000億元，中標(biāo)利率2.40%；14天期逆回購(gòu)中標(biāo)量3000億元，中標(biāo)利率2.55%，上次分別為2.50%、2.65%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。但這些措施尚不足以扭轉(zhuǎn)投資者的悲觀情緒，后續(xù)可能需要更多強(qiáng)有力的措施扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。

A股市場(chǎng)在周一出現(xiàn)了大幅下挫也是符合市場(chǎng)預(yù)期的。在疫情沒(méi)有得到明確的控制之前，市場(chǎng)的走勢(shì)都相對(duì)比較弱。當(dāng)然周一的市場(chǎng)下跌比較極端，屬于投資者恐慌情緒的集中釋放，后市將會(huì)出現(xiàn)分化，一些績(jī)優(yōu)股可能就會(huì)率先展開(kāi)反彈，而績(jī)差股和題材股則會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)跌停。

在周一市場(chǎng)大跌的時(shí)候，一些外資卻加速流入A股進(jìn)行抄底，早盤(pán)外資流入量即超過(guò)了70億，這顯示出外資對(duì)于A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期的走勢(shì)也依然是看好的，巴菲特曾說(shuō)過(guò)：不要擔(dān)心股價(jià)的下跌，因?yàn)楣蓛r(jià)的下跌就是別人大量拋售之時(shí)，給自己創(chuàng)造了大量購(gòu)入的機(jī)會(huì)。

堅(jiān)持價(jià)值投資至關(guān)重要，我們看到一些優(yōu)質(zhì)的股票并沒(méi)有跌停，特別是一些白龍馬股沒(méi)有跌停，即使出現(xiàn)下跌，后市也會(huì)很快有資金抄底出現(xiàn)回升，而績(jī)差股和題材股則封死跌停，幾乎沒(méi)有多少成交量，所以在操作上，如果你持有的是優(yōu)質(zhì)白馬股，不用著急也不用理會(huì)短期的下跌。這次疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊是短期的，對(duì)于市場(chǎng)的影響也是短期的，一旦疫情得到控制，每天新增確診人數(shù)出現(xiàn)下降，好的股票會(huì)率先反彈，甚至創(chuàng)出新高。如果持有的是績(jī)差股和題材股，就要萬(wàn)分小心，可以趁這次調(diào)整的機(jī)會(huì)，及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，找機(jī)會(huì)去抄底一些優(yōu)質(zhì)的股票。

這次疫情突然爆發(fā)，對(duì)于我國(guó)一季度的經(jīng)濟(jì)會(huì)有較大的影響。我國(guó)政府采取了果斷的措施來(lái)防止疫情的擴(kuò)散。很多商業(yè)活動(dòng)、生產(chǎn)活動(dòng)都叫停了，很多企業(yè)春節(jié)復(fù)工的時(shí)間一直往后推遲，這也造成了一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，特別是像餐飲服務(wù)、電影院、旅游等企業(yè)受到了比較大的沖擊。由于在停工期間，員工的工資要照付，房租要照交，所以造成了很多企業(yè)在資金流上的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這種情況，央行也表示，將對(duì)企業(yè)的貸款進(jìn)行支持，對(duì)于一些由于疫情導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困難，但長(zhǎng)期發(fā)展前景好的企業(yè)不應(yīng)停貸斷貸，從而維持企業(yè)的正常運(yùn)行。

從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，新近公布的1月份的PMI出現(xiàn)了一定的下降。1月份中采PMI降到50.0，也就是榮枯分水嶺。而2月3日公布的1月財(cái)新PMI降到51.1，為2019年9月以來(lái)的最低。這兩個(gè)PMI的走勢(shì)是一致的，顯示出經(jīng)濟(jì)面在未來(lái)兩三個(gè)月不容樂(lè)觀，而PMI在統(tǒng)計(jì)的時(shí)候，應(yīng)該是在1月20日之前，并沒(méi)有充分的反映疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)面的影響。預(yù)計(jì)2月份PMI還會(huì)出現(xiàn)比較明顯的下降。這對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是比較差的。新訂單指數(shù)連續(xù)三個(gè)月回落，1月降至5月以來(lái)的最低，一方面是受到外需的拖累，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在加大，另一方面是隨著國(guó)內(nèi)疫情的影響，后市新訂單指數(shù)可能還會(huì)出現(xiàn)一定的回落。

從全球資本市場(chǎng)來(lái)看，近期大家關(guān)注比較多的就是英國(guó)脫歐，持續(xù)了三年半的時(shí)間，英國(guó)終于正式從歐盟中脫離，這對(duì)英國(guó)來(lái)說(shuō)，政治、經(jīng)濟(jì)、移民等方面都會(huì)受到一定程度的影響。在2016年6月，脫歐派以微弱的優(yōu)勢(shì)開(kāi)啟了脫歐的進(jìn)程。經(jīng)歷了兩任首相的下臺(tái)，英國(guó)才成功的實(shí)現(xiàn)了脫歐，而脫歐也點(diǎn)燃了蘇格蘭、北愛(ài)爾蘭脫英情緒，成為明顯的政治風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)方面，由于英國(guó)與歐盟達(dá)成協(xié)議，在與歐盟保持經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系背景下，盡量把脫歐對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響降到最低，但是仍然會(huì)對(duì)2020年之后英國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)形成比較明顯的沖擊，但是英國(guó)可以省下每年需繳納給歐盟財(cái)政的80億英鎊。

對(duì)于歐盟來(lái)說(shuō)，英國(guó)脫歐的打擊很大，可能會(huì)形成一種示范效應(yīng)，導(dǎo)致更多的成員國(guó)離開(kāi)歐盟，歐盟需要警惕英國(guó)脫歐帶來(lái)的多米諾骨牌效應(yīng)，而資金缺口是當(dāng)務(wù)之急，對(duì)于歐盟來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在每年新增100億歐元左右的資金缺口，這就要求歐盟要么壓縮預(yù)算，要么增加其他成員國(guó)的繳費(fèi)，這些都是比較困難的。當(dāng)然英國(guó)脫歐將會(huì)促進(jìn)歐盟盡快的實(shí)施改革，從而盡最大程度上，減輕英國(guó)脫對(duì)歐盟造成的沖擊。

美國(guó)市場(chǎng)近期也出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整，美股的調(diào)整和疫情有一定的關(guān)系，但是也和美股經(jīng)歷了10年牛市之后，估值處于歷史高位有關(guān)。美國(guó)的科技股10年來(lái)的漲幅非常大，科技股的估值過(guò)高，也導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)了明顯的回落。但是從基本面來(lái)看，美股的三大科技股業(yè)績(jī)依然很好，比如像蘋(píng)果，一季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到918億美元，同比增長(zhǎng)9%，打破歷史記錄，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。而特斯拉公布的2019年全年業(yè)績(jī)，也超出預(yù)期，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

Facebook 的財(cái)報(bào)顯示，公司的業(yè)績(jī)?cè)谒募径瘸霈F(xiàn)了一定的縮水，出現(xiàn)了比較明顯的分化。上市公司的盈利是支撐美股走強(qiáng)的一個(gè)重要因素，但是現(xiàn)在從估值上來(lái)看，估值已經(jīng)很高，預(yù)計(jì)美股在2020年見(jiàn)頂回落的可能性很大，這一點(diǎn)值得警惕。

回到A股市場(chǎng)，A股市場(chǎng)在周一通過(guò)集中釋放風(fēng)險(xiǎn)，顯示出投資者的恐慌情緒沒(méi)有得到緩解，預(yù)計(jì)后市還會(huì)出現(xiàn)一定的調(diào)整。建議投資者要客觀理性的來(lái)分析疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響，戰(zhàn)勝恐慌心理，通過(guò)持有優(yōu)質(zhì)股票來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，以不變應(yīng)萬(wàn)變，價(jià)值投資在此時(shí)顯得至關(guān)重要。