本周期指沒能延續(xù)前期的強(qiáng)勢(shì)格局，呈現(xiàn)振蕩調(diào)整走勢(shì)，雖然顯示了較外盤抗跌，但明顯呈現(xiàn)壓力，周三沖高回落。昨日收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為-1.23%、-0.26%、-2.62%，對(duì)應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲跌幅分別為-1.0%、-0.06%、-2.34%，對(duì)應(yīng)升貼水為2.98點(diǎn)、8.13點(diǎn)、-27.99點(diǎn)，三大期指表現(xiàn)都略強(qiáng)于現(xiàn)貨股票指數(shù)，IF重回升水，IH升水繼續(xù)擴(kuò)大，IC貼水也縮小，說(shuō)明市場(chǎng)情緒并沒有轉(zhuǎn)悲觀。 

期指周三持倉(cāng)仍然分化，IF減倉(cāng)2437手，IH增倉(cāng)5614手，IC減倉(cāng)5566手，IF和IC減倉(cāng)收跌，說(shuō)明下跌空間不大，IH則是增倉(cāng)幾乎收平，說(shuō)明其具有明顯抗跌性。不過(guò)從午后增倉(cāng)下跌的分時(shí)圖看，短線空方的壓制猶存，所以調(diào)整未必到位。站在中線看，IF總持倉(cāng)仍處于高位，沒有明顯資金撤離，所以不能確認(rèn)頂部；IH前期上漲中減倉(cāng)，本周調(diào)整中增倉(cāng)，格局似乎不太好，但是如果拉長(zhǎng)到節(jié)前，近期減倉(cāng)力度并不算大，本周資金重新回流，大趨勢(shì)仍處于增倉(cāng)過(guò)程中，所以同樣不能確定拐點(diǎn)；IC在持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)下總體增倉(cāng)并不明顯，反倒最近兩天略顯增量資金入場(chǎng)，雖然周三減倉(cāng)，但力度并不大，因此IC的調(diào)整力度需要看資金流出的持續(xù)性和后期是否增倉(cāng)下跌。

分析周三交易所公布的前20席位合并持倉(cāng)數(shù)據(jù)，IF多頭增倉(cāng)1389手高于空頭增倉(cāng)447手，IC 多頭減倉(cāng)964手小于空頭減倉(cāng)4509手，IH多頭增倉(cāng)3130手小于空頭增倉(cāng)3842手。數(shù)據(jù)顯示IF和IC仍好于IH，這與凈持倉(cāng)吻合，IF凈空從10907手下降到7764手，IC凈空從12327手下降到10222手，IH凈空卻從4124手?jǐn)U大到4977手，說(shuō)明雖然周三IH抗跌，但并不樂(lè)觀。

主力席位數(shù)據(jù)分析，IF合約的亮點(diǎn)是國(guó)君席位減空543手加多1585手，五礦減空604手加多463手，雖然海通加空1076手和國(guó)富加空2033手，但是綜合來(lái)看還是多頭占優(yōu)；IH合約雖然有永安加多765手，但瑞銀減多600手對(duì)沖，其他亮點(diǎn)不明顯；而IC合約顯示永安減多598手，興證減多616手，但是國(guó)富和一德分別加多1643手和589手，彰顯多頭分歧。

綜合分析，總持倉(cāng)繼續(xù)分化，結(jié)合漲跌幅看，總體都不悲觀，不過(guò)從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，IH雖然抗跌，但是凈空下降，主力席位多頭表現(xiàn)也沒有亮點(diǎn)資金，而IF和IC凈空下降，且均有大額加多增倉(cāng)席位，所以預(yù)計(jì)IF和IC調(diào)整空間也不大。