北上資金選擇加速“撤離”，內(nèi)資機(jī)構(gòu)做多熱情不減。

經(jīng)歷劇烈震蕩之后，市場恐高和獲利了結(jié)情緒升溫，疊加海外疫情進(jìn)一步發(fā)酵，A股市場在周三震蕩下跌。

截至2月26日收盤，上證綜指報收2987.93點(diǎn)，下跌0.83%，再次失守3000點(diǎn)關(guān)口；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指雙雙深度回調(diào)，跌幅分別為3.02%和4.66%。兩市成交額合計達(dá)到13126.9億元，連續(xù)6個交易日突破萬億元。

當(dāng)前海外疫情發(fā)展形勢仍不容樂觀，隔夜美國三大股指紛紛創(chuàng)下調(diào)整新低，歐洲股市也跌幅慘重，英、法、德三國股市主要指數(shù)最近兩日跌幅均超5%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日報》記者采訪時表示，隨著海外疫情逐步得到控制，資本市場也將恢復(fù)正常。美股已經(jīng)歷十多年的牛市，有見頂跡象，本身已存在調(diào)整需要，短期內(nèi)仍會波動明顯。但整體來看，無論A股還是外圍股市，疫情帶來的負(fù)面沖擊都是短期的，對A股的影響也只是暫時的。

A股市場在巨量成交的背后，凸顯兩大看點(diǎn)。一方面，各主力資金間短期分歧愈發(fā)明顯。北上資金又有大動作，這次是在加速“撤離”?！蹲C券日報》記者對東方財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，最近3個交易日北上資金持續(xù)凈流出，合計凈流出資金已超過百億元。但兩融資金仍在加碼跑步進(jìn)場，截至2月25日，滬深兩市兩融余額報11231.63億元，已實(shí)現(xiàn)“七連升”。有市場人士分析認(rèn)為，當(dāng)前的格局是，市場寬松環(huán)境依舊，政策逆周期調(diào)節(jié)延續(xù)，股市流動性相對寬裕，機(jī)構(gòu)做多熱情不減，表明目前沒有系統(tǒng)性風(fēng)險。在外資入市效率有所減弱的情況下，內(nèi)資逐漸成為市場的主流。

另一方面，多頭啟動上證50等中字頭股票竭力維持盤面穩(wěn)定，導(dǎo)致大小指數(shù)加劇分化，這是近日A股市場的又一大特點(diǎn)。截至2月26日收盤，中國船舶實(shí)現(xiàn)漲停，包括中國中冶、中國交建、中國電建、中國中車、中國中鐵、中國鐵建等在內(nèi)的中字頭股票漲幅均在5%以上。雖然創(chuàng)業(yè)板指在科技股的殺跌下慘遭重挫，但考慮到近期科技主線漲幅較大的因素，創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)技術(shù)上的深度回撤也無可厚非。巨豐投顧丁臻宇指出，市場連續(xù)上漲后積累了大量獲利籌碼，尤其是創(chuàng)業(yè)板指短線漲幅已接近20%，有調(diào)整需求。周二外盤繼續(xù)大跌，A股周三低開，再次開啟低吸窗口。強(qiáng)周期板塊全線上攻，此前連續(xù)上攻的科技股則整體調(diào)整。后市建議以券商板塊為風(fēng)向標(biāo)，關(guān)注補(bǔ)漲板塊的切換方向。

綜合考慮基本面、估值和情緒面三個因素，場內(nèi)資金博弈情緒更濃，當(dāng)前仍體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情的特征，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)配置的領(lǐng)域開始出現(xiàn)變化。

“分化彌合的契機(jī)正在到來，可關(guān)注景氣度、估值與逆周期政策共振的方向?！比A泰證券研究員張馨元表示，隨著疫情逐步得到控制、保復(fù)工和逆周期調(diào)節(jié)政策開始發(fā)力，以及3月份至4月份年報季和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證期的到來，建議關(guān)注三個方向：一是新基建，包括機(jī)械(儀器儀表、工業(yè)機(jī)器人)、通信(車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))、傳媒(廣電、與國網(wǎng)共建5G)、軍工(衛(wèi)星)、汽車(智能汽車相關(guān))、電力設(shè)備及新能源；二是傳統(tǒng)基建，包括建筑(園林、裝飾、鐵建、軌道交通)、鋼鐵、建材(水泥、玻纖)、有色金屬(銅)。三是景氣度回升疊加宏微觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期的防御板塊，如醫(yī)療器械。