近期海外疫情爆發(fā)引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注，韓國(guó)、日本的新冠肺炎確診病例上升最快，疫情進(jìn)展及其影響尤其值得重視，特別是日韓疫情沖擊全球產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)正在明顯上升。

韓國(guó)累計(jì)確診2022例

據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國(guó)疾病管理本部通報(bào)稱，當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日16時(shí)至28日9時(shí)，韓國(guó)新增256例新冠肺炎確診病例，累計(jì)確診2022例。

27日，韓國(guó)中央防疫對(duì)策本部本部長(zhǎng)鄭銀敬表示，對(duì)“新天地”大邱教會(huì)教徒的檢查還在進(jìn)行中，該地區(qū)的確診病例近期將持續(xù)增加。目前，9000余名“新天地”大邱教會(huì)教徒中，1299例有癥狀待查病例已完成標(biāo)本采集，這些人員的檢查結(jié)果將在未來兩天計(jì)入統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)陽性比率會(huì)相當(dāng)高。

日本累計(jì)確診919例

央視新聞報(bào)道，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日上午8點(diǎn)，日本新冠肺炎感染者總計(jì)達(dá)919人，其中包括在日本國(guó)內(nèi)的感染者200人，“鉆石公主”號(hào)郵輪的乘客和乘務(wù)人員705人，以及乘坐日本政府包機(jī)回到日本國(guó)內(nèi)的14人。

電子原材料等產(chǎn)業(yè)鏈或受沖擊

日韓疫情擴(kuò)散下，雙邊貿(mào)易受沖擊在所難免。從出口結(jié)構(gòu)看，日韓與中國(guó)的貿(mào)易產(chǎn)品集中分布于機(jī)電產(chǎn)品、化工產(chǎn)品。一般包括機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、交通運(yùn)輸工具、電子產(chǎn)品、電器產(chǎn)品、儀器儀表、金屬制品等及其零部件、元器件。

特別值得注意的是，日韓在上游的IC制備原材料、中下游的存儲(chǔ)芯片、面板等領(lǐng)域占有很高的市場(chǎng)份額。

中信證券指出，一旦疫情在這兩個(gè)國(guó)家快速蔓延，將會(huì)影響到電子原材料等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的正常生產(chǎn)和運(yùn)輸，從而推升國(guó)內(nèi)相關(guān)上游原材料、中下游成品的漲價(jià)和斷供風(fēng)險(xiǎn)。

在此情況下，國(guó)內(nèi)的這些行業(yè)或受沖擊：

1）泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)：中下游板塊會(huì)受到日韓上游晶圓、光刻膠等IC原材料漲價(jià)和斷供的壓力，鑒于該產(chǎn)業(yè)防護(hù)級(jí)別高，短期斷供風(fēng)險(xiǎn)不大，影響相對(duì)可控。但國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)在電子、機(jī)械設(shè)備等領(lǐng)域?qū)θ枕n出口依賴度較高，日韓面板、芯片等停產(chǎn)停運(yùn)帶來漲價(jià)可能提高下游生產(chǎn)成本。

2）汽車制造產(chǎn)業(yè)：上游部分金屬制品、橡膠等化工原材料以及機(jī)電、運(yùn)輸設(shè)備與日韓供應(yīng)鏈相關(guān)，若出現(xiàn)斷供料將對(duì)汽車制造鏈條造成一定影響。

中信證券認(rèn)為，應(yīng)密切關(guān)注該產(chǎn)業(yè)鏈上日韓主導(dǎo)的原材料和中間品的漲價(jià)和斷供風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生的負(fù)面影響。若日韓疫情失控，影響可能會(huì)顯著擴(kuò)大。

關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)

日韓疫情可能導(dǎo)致我國(guó)的進(jìn)口替代速度將加快。中泰證券認(rèn)為，主要體現(xiàn)在以下兩方面：

1、中日韓之間在機(jī)電產(chǎn)業(yè)鏈方面存在相互依存的關(guān)系，日韓疫情或?qū)⒓涌煸跈C(jī)電類產(chǎn)品上的進(jìn)口替代，包括原材料、機(jī)器設(shè)備等方面，對(duì)我國(guó)機(jī)械行業(yè)、化工行業(yè)、電子行業(yè)（尤其是半導(dǎo)體、消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)）、醫(yī)療器械、汽車行業(yè)進(jìn)口替代等。

2、從日韓成熟的終端需求來看，國(guó)內(nèi)居民賴以信任的日韓商品或許因?yàn)橐咔槎艿接绊懀@或許造成我國(guó)比如醫(yī)美行業(yè)、食品行業(yè)等的進(jìn)口替代效應(yīng)。

中信證券指出，沖擊之下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)在自主供應(yīng)鏈配套上有望加強(qiáng)。

1、上游新材料產(chǎn)業(yè)：關(guān)注有一定基礎(chǔ)的國(guó)內(nèi)配套企業(yè)，重點(diǎn)包括光刻膠、濕化學(xué)品、拋光墊和拋光液、特種氣體、靶材等細(xì)分領(lǐng)域；

（1）晶圓：上海新昇（硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)）

（2）光刻膠：飛凱材料、晶瑞股份、上海新陽、南大光電

（3）濕化學(xué)品：晶瑞股份、江化微、上海新陽、濱化股份、多氟多、嘉化能源、巨化股份、新宙邦、興發(fā)集團(tuán)

（4）拋光墊和拋光液：安集科技、鼎龍股份

（5）特種氣體：昊華科技、雅克科技、華特氣體、三孚股份、南大光電、巨化股份

（6）靶材：江豐電子、有研新材、阿石創(chuàng)

（7）其他（low-K、high-K）：雅克科技

2、中下游泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)品漲價(jià)和斷供將推動(dòng)半導(dǎo)體、電子相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域自主發(fā)展，包括國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片、面板等；

（1）存儲(chǔ)芯片：若未來疫情劇烈蔓延，企業(yè)出現(xiàn)短期停工抬升存儲(chǔ)芯片價(jià)格，可關(guān)注兆易創(chuàng)新；

（2）面板：疫情增強(qiáng)了大尺寸面板領(lǐng)域韓國(guó)廠商退出的邏輯，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)領(lǐng)域自主發(fā)展，推薦京東方、TCL，建議關(guān)注二線公司三利譜、彩虹股份。

3、中下游汽車零部件：國(guó)內(nèi)上市公司在日韓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為主的汽車零部件細(xì)分領(lǐng)域的供應(yīng)也有望提升。

（1）結(jié)合齒、差速器齒輪：精鍛科技

（2）電芯：寧德時(shí)代

（3）負(fù)極材料：璞泰來、杉杉股份

（4）高壓鑄造件：愛柯迪

（5）鑄鍛件：旭升股份

（6）車機(jī)硬件、音響：德賽西威：

（7）動(dòng)態(tài)密封件：中鼎股份

（8）TPMS發(fā)射器：保隆科技

（9）TPMS電池：億緯鋰能