今年2月，A股震蕩加劇，滬深兩市成交額連續(xù)8個交易日破萬億元，全月A股成交額19.63萬億元，環(huán)比上漲75%，日均成交額9815億元，環(huán)比上漲40%。行情催化之下，券商收入大漲成為定局。截止今日晚間6點半，共有26家上市券商公布了今年2月經(jīng)營業(yè)績。從數(shù)據(jù)來看，2月券商業(yè)績節(jié)節(jié)高升，不論是營收還是凈利潤，環(huán)比增幅均超過40%。

23家券商2月營收環(huán)比上升 

今年2月，26家上市券商累計實現(xiàn)營收203.1億元，環(huán)比增幅達40%，同比來看，除去1家無同比數(shù)據(jù)的券商，25家券商2月營收同比增長30.46%。

具體來看，26家上市券商中有7家2月營收超過10億元，其中，中信證券以30.91億元的營收排在第一位，華泰證券、海通證券緊隨其后，當月營收分別為19.85億元和18.55億元。值得注意的是，這7家券商2月累計營收達129.82億元，占總營收的比例為63.0%。券業(yè)強者恒強格局仍頗為明顯。

環(huán)比來看，26家券商中，23家2月營收環(huán)比出現(xiàn)上升，其中14家增幅超過30%。方正證券、國泰君安和華泰證券是僅有的三家環(huán)比增幅超過100%的券商。今年2月，方正證券實現(xiàn)營收6.95億元，環(huán)比增幅達123.93%，國泰君安2月營收為16.16億元，環(huán)比增幅高達120.98%，華泰證券2月營收為19.85億元，環(huán)比上升114.92%。

僅有3家券商2月營收環(huán)比出現(xiàn)下滑，分別為國元證券、紅塔證券和財通證券，2月，這三家券商分別實現(xiàn)營收2.32億元、3.45億元和1.78億元，環(huán)比降幅分別為43.92%、35.55%和6.27%。

同比來看，除去1家無同比數(shù)據(jù)的券商，25家券商2月營收同比增長30.46%。其中，19家券商2月營收同比出現(xiàn)上升，9家增幅超過50%。今年2月，中信建投證券和國海證券分別實現(xiàn)營收15.68億元和3.34億元，同比增幅分別達130.28%和121.02%，是僅有的2家2月營收同比增幅超過100%的券商。

6家券商2月營收同比出現(xiàn)下滑，分別為財通證券、西南證券、東興證券、華西證券、光大證券和天風證券，其中財通證券下滑最大，達48.21%。

6家券商2月凈利潤環(huán)比增幅超100%

總體來看，2月26家券商累計實現(xiàn)凈利潤87.38億元，環(huán)比增加43.43%，同比來看，除去1家無同比數(shù)據(jù)的券商，25家券商2月營收同比增長19.28%。

具體來看，7家券商2月凈利潤超過5億元，其中，中信證券2月凈利潤為11.82億元，排名第一，也是唯一一家2月凈利潤超10億元的券商。華泰證券、海通證券則分別以9.62億元和8.53億元排在第二和第三位。值得注意的是，5家券商凈利潤不足1億元，分別為天風證券、西南證券、財通證券、國元證券和中原證券。

環(huán)比來看，2月券商凈利潤增幅明顯，26家券商中，有22家券商凈利潤環(huán)比出現(xiàn)增長，其中增幅超過50%的有12家，6家環(huán)比增幅更是超過100%，分別為天風證券、中原證券、國泰君安證券、華泰證券、方正證券和長城證券。其中，天風證券、中原證券、國泰君安證券2月凈利潤環(huán)比增幅超過200%，分別為777.37%、260.8%和204.95%。

4家2月凈利潤環(huán)比出現(xiàn)下降，分別為國元證券、紅塔證券、財通證券和光大證券，降幅分別為81.23%、39.35%、18.06%和14.63%。

同比來看，14家券商2月凈利潤同比上升，7家同比增幅超過80%，其中，方正證券、國海證券和天風證券同比增幅超過100%，分別為370.21%、235.25%和170.31%。11家券商2月凈利潤同比出現(xiàn)下滑，且4家降幅在40%以上。

今年2月，A股成交額19.63萬億元，同比上漲122%，環(huán)比上漲75%；A股日均成交額9815億元，同比上漲67%，環(huán)比上漲40%。有機構(gòu)分析指出，流動性對于券商板塊的催化是直接的，寬松的貨幣政策下，權(quán)益市場往往較為活躍，交易量維持高位也將直接推動券商經(jīng)紀業(yè)務和自營業(yè)務的提升。

招商證券表示，2019年證券行業(yè)利潤超預期實現(xiàn)1231億，2020年在行業(yè)政策和流動性均保持積極背景下，利潤規(guī)模有望同比繼續(xù)增長，尤其是聚焦當前一季度，中性假設(shè)下認為有望創(chuàng)歷史第二好單季度業(yè)績，同比、環(huán)比均實現(xiàn)正增長。

券商指數(shù)今年已大幅跑贏上證綜指

3月5日，上證綜指上漲1.99%，主力資金全天凈流入113.68億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，分行業(yè)來看，3月5日有16個行業(yè)主力資金凈流入，其中，證券板塊主力資金凈流入規(guī)模居首，全天凈流入資金44.65億元。

資金大舉搶籌之下，除華創(chuàng)陽安外，券商股3月5日全線上漲，中信建投、中銀證券、南京證券觸及漲停。另一方面，截止3月5日收盤，券商指數(shù)今年以來漲幅達6.01%，大幅超越上證綜指。

今年以來，不論是再融資新規(guī)的發(fā)布，券商基金投顧試點資格的落地，還是新《證券法》的實施，券商頻頻面臨政策利好。

首創(chuàng)證券指出，整體來看，券商今年業(yè)務機會較多。受益于政策監(jiān)管制度革新，2020年投行業(yè)務中創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板塊均將有業(yè)務機會，再融資新規(guī)下預計2020年定增業(yè)務占再融資業(yè)務規(guī)模比重將有較大提升，金融、醫(yī)療與信息技術(shù)行業(yè)IPO占比將提升，并購重組活躍度將顯著提高。國泰君安非銀團隊指出，流動性寬松下市場交易量、債市表現(xiàn)及兩融規(guī)模均超預期，券商一季度乃至全年業(yè)績有望超預期，此外，基金投顧試點資格獲批后，頭部券商在獲客能力、投資能力和服務能力方面均具有更強競爭優(yōu)勢，先行試點也將帶來先發(fā)優(yōu)勢，頭部券商更加受益于政策利好。

安信證券表示，從行業(yè)來看，注冊制將直接利好券商，從投行業(yè)務到證券全業(yè)務模式也會隨之發(fā)生變革。長期來看，券商業(yè)務模式在市場改革中轉(zhuǎn)型升級，改革紅利將成為券商新一輪盈利能力提升的核心驅(qū)動因素，各項業(yè)務將伴隨資本市場改革而逐步解決經(jīng)營痛點。