近段時(shí)間，新冠病毒疫情在中國以外的國家持續(xù)發(fā)酵，令各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期放緩，不但促使原油等國際大宗商品價(jià)格走低，也牽累了國內(nèi)外植物油市場。上周五國際原油跌幅達(dá)到9.65%，周一開盤即跌21%，直逼30美元/桶，這令國內(nèi)棕櫚油期貨價(jià)格大跌至跌停板。當(dāng)前馬來西亞等棕櫚油產(chǎn)區(qū)正值產(chǎn)量恢復(fù)周期，疊加國內(nèi)外需求疲軟，預(yù)計(jì)國內(nèi)棕櫚油價(jià)格將持續(xù)處于低位。

疫情拖累市場需求

目前，全球80多個(gè)國家出現(xiàn)新冠肺炎疫情，其涉及范圍之廣，必然造成今年各國經(jīng)濟(jì)增速的下滑。棕櫚油用于生物燃料的比例偏高，原油價(jià)格近期下滑到40美元/桶附近，對棕櫚油價(jià)格沖擊較大。并且，新冠肺炎疫情必將影響外出餐飲等消費(fèi)，這便很容易使棕櫚油的食用需求受到影響。初步預(yù)計(jì)，疫情若能在4月份結(jié)束，則今年的棕櫚油需求將較去年減少6%—8%；若疫情繼續(xù)發(fā)展，棕櫚油的年度需求將繼續(xù)惡化。

馬來西亞進(jìn)入增產(chǎn)期

隨著春季到來，馬來西亞走出雨季，棕櫚油產(chǎn)量將逐漸恢復(fù)。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)最新預(yù)估顯示，2020年2月1—20日，馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加17.42%，而SPPOMA統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較1月份增長39.75%，這很可能令2月底馬來西亞棕櫚油庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)增長。只不過，隨著4月份齋月的到來，且馬來西亞與印度關(guān)系有所恢復(fù)，馬來西亞棕櫚油出口在3月份有望增長，從而支持3月底庫存有所降低的觀點(diǎn)，短期也將對市場產(chǎn)生一定的支撐作用。

我國棕櫚油庫存可能提升

在我國防控疫情期間，各地居民外出減少，戶外餐飲等消費(fèi)大幅度降低，國內(nèi)豆油和棕櫚油等庫存持續(xù)積累。目前，國內(nèi)港口棕櫚油庫存約有92萬噸，處于歷史同期高位；豆油庫存預(yù)計(jì)在134萬噸，連續(xù)一個(gè)月增長，距離歷史高位僅一步之遙。隨著油廠大豆周壓榨量以及進(jìn)口到港的增加，國內(nèi)豆油和棕櫚油的庫存仍將有所上升，尤其棕櫚油多用于戶外餐飲。

疫情過后疲軟格局或結(jié)束

由于新冠肺炎疫情令各地居民深居簡出，年前的食用油等存貨已經(jīng)消耗殆盡。而各地餐飲行業(yè)停業(yè)居多，這使得餐飲企業(yè)食用油庫存也消耗一空。目前看到的國內(nèi)食用油庫存，實(shí)際是以往的餐飲等的隱性庫存變?yōu)轱@性所致，這恰恰表明，一旦國內(nèi)疫情結(jié)束，各地餐飲消費(fèi)恢復(fù)，市場會(huì)出現(xiàn)大量的補(bǔ)貨現(xiàn)象。屆時(shí)國內(nèi)豆油、棕櫚油等庫存將快速下降，繼而疲軟的行情也將收尾。

綜上所述，目前國內(nèi)棕櫚油庫存仍在增加，而疫情仍未結(jié)束，各地外出飲食仍受限制，加之馬來西亞棕櫚油處于復(fù)產(chǎn)周期，短期的齋月支持難以對市場構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，尤其國外新冠肺炎疫情仍在擴(kuò)散，市場對于經(jīng)濟(jì)憂慮也將繼續(xù)壓制棕櫚油行情。