本文系CME特約評論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

從技術(shù)分析的角度來看，如何判斷一個市場是否已經(jīng)進入熊市的最簡單辦法是:如果這個市場從最近的最高點下跌超過20%,則宣布這個市場進入熊市（以芝商所小標普 E-Mini S&P，三月份期貨為例 ，如果小標普市場交易在2717以下，則可以宣布為熊市。）以這個標準來衡量美國股票市場的話，美國市場目前尚未進入熊市。小標普(ES)三月份期貨從今年的最高點3397 到2月28日2853只下跌了16%,在此之后聯(lián)邦儲備銀行召開極不尋常的緊急會議，降息50基點，股票市場強烈反彈。

但是如果從200天移動平均線指數(shù)這個角度觀察市場,小標普(ES)已經(jīng)跌破了200天均線，(下面圖中的藍線,3061)。而且反彈回去了僅僅一天，市場現(xiàn)在正在200天均線以下頑強地掙扎。

再看一下全球宏觀，目前僅僅依靠減息是不能夠簡單的推起股票價格的。因為看來不可控制的全球性新冠病毒傳播，將影響全球的航空,旅游,酒店和其他服務(wù)行業(yè)，對全球的國民經(jīng)濟生產(chǎn)總值將會有嚴重的影響。所以可以說，美國目前的股票市場是在牛市和熊市的十字路口上。

在這種情況下，如何交易美國股票市場?個人的看法是：有效地利用小標普(ES)長短期期權(quán)是最好的選擇。

美國的股票指數(shù)衍生品市場可能是目前世界上最成熟的股票指數(shù)衍生品市場. 僅僅以芝商所(CME) 股票指數(shù)衍生品市場作為例子，就有數(shù)十種產(chǎn)品供大家選擇。

大家都熟悉芝商所 E-Mini標普指數(shù)期貨 和 E-Mini標普指數(shù)標準期權(quán)，可能大家并不太熟悉芝加哥商品交易所同時交易三個不同到期日的E-Mini標普指數(shù)超短期每周期權(quán) (Weekly options)。

這三個超短期產(chǎn)品每天交易都非常活躍, 有30個做市商,每天二十三個小時 從不間斷的為市場提供流通性, 每天的交易量在不斷的增加。成為芝加哥商品交易所整個市場大趨勢的重要組成部分。請看下面一張圖。

芝加哥商品交易所每周期權(quán) (Weekly options) 交易量

現(xiàn)在, 對這三個不同到期日的E-Mini標普指數(shù)每周期權(quán)給大家做一個簡單的介紹：

第一，與 E Mini 標普指數(shù)標準期權(quán)不同的是，E-Mini標普指數(shù)標準期權(quán)是美式期權(quán)，也就是說期權(quán)的持有人可以隨時行權(quán)。

E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)(Weekly options)是歐式期權(quán)。也就是說每周期權(quán)的持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。

第二, 這三個短期每周期權(quán)到期日分別是每個星期一,星期三和星期五的芝加哥時間下午3:00。

第三， 這三個短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接。交接產(chǎn)品為當月的E-Mini標普指數(shù)期貨(ES)。

每個星期一到期的E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為: E1A,E2A, E3A, E4A。代表每個月的四個星期一的不同到期日交易。

每個星期三到期的E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為: E1C,E2C, E3C, E4C。代表每個月的四個星期三的不同到期日交易。

每個星期五到期的E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為 EW1, EW2,EW3, EW4。代表每個月的四個星期五的不同到期日交易。

這樣,在美國的股票指數(shù)市場上,就出現(xiàn)了一個連續(xù)不斷的超短期(僅僅兩天) 的E-Mini標普指數(shù)期權(quán)。

它的好處在哪里? 它的最大的好處就是期權(quán)的買方可以用最小的費用,來獲取最大的利潤。

在今天這種全球性新冠病毒疫情傳播信息驟變的投資環(huán)境中，超短期期權(quán)就更顯示出了它的優(yōu)越性。

另外大家需要注意的是：芝商所小標普(ES)三月份期貨將在3月20日到期。長線投資的朋友要注意及時移倉到小標普(ES)六月份期貨。目前，小標普六月份期貨對三月份期貨處于貼水狀態(tài)，對于多頭來說,是移倉的絕好機會。