玉米淀粉加工企業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)大，部分地區(qū)庫(kù)存積壓情況十分嚴(yán)重。截至3月中旬，玉米淀粉行業(yè)庫(kù)存接近90萬(wàn)噸，達(dá)到近三年來(lái)最高水平。

3月以來(lái)，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)家臨儲(chǔ)拍賣價(jià)格可能上調(diào)，對(duì)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。疊加草地貪夜蛾和蝗蟲蟲害可能對(duì)國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)造成影響，利多因素集中釋放提振市場(chǎng)看漲氣氛。

不過，隨著玉米現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，下游市場(chǎng)需求仍未見明顯的好轉(zhuǎn)，并且淀粉企業(yè)庫(kù)存加速積壓，玉米市場(chǎng)階段性供需矛盾突出。隨著疫情防控形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，物流交通逐步恢復(fù)，基層農(nóng)戶變現(xiàn)需求增加，玉米供給偏寬松將限制玉米上漲空間。

玉米購(gòu)銷恢復(fù)

3月以來(lái)，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，貿(mào)易商開始收購(gòu)建庫(kù)。我國(guó)北方錦州集港1920—1930元/噸，周度環(huán)比增加10元/噸；廣東港口散船玉米跌至2000元/噸，周度環(huán)比上升20元/噸。玉米臨儲(chǔ)庫(kù)存偏低，疊加運(yùn)輸成本上漲對(duì)東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格形成成本支撐，在市場(chǎng)普遍預(yù)期2020年?yáng)|北地區(qū)臨儲(chǔ)玉米拍賣價(jià)格將上漲的樂觀預(yù)期下，部分企業(yè)已經(jīng)開始收購(gòu)建庫(kù)存。

隨著新冠肺炎疫情逐步得到控制，國(guó)內(nèi)物流交通恢復(fù)，基層購(gòu)銷情況向好。國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至3月5日，東北三省、內(nèi)蒙古、山東、河北等11個(gè)糧食主產(chǎn)區(qū)，累計(jì)收購(gòu)玉米6996萬(wàn)噸，同比減少708萬(wàn)噸。國(guó)家糧食信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，東北基層售糧進(jìn)度為75%，基層仍有25%余糧。隨著行情企穩(wěn)回暖，余糧含水分減少和雨季來(lái)臨，農(nóng)戶手中余糧霉變風(fēng)險(xiǎn)上升，售量變現(xiàn)需求增加，預(yù)計(jì)3月上旬余糧出售進(jìn)度將逐漸加快，糧食進(jìn)一步流入市場(chǎng)，提振玉米市場(chǎng)活躍度，玉米供應(yīng)將呈現(xiàn)出偏寬松格局。

下游需求疲軟

春節(jié)后玉米淀粉及副產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)下滑。截至3月11日，山東地區(qū)主要企業(yè)的玉米淀粉加工利潤(rùn)為-62元/噸，多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍在持續(xù)上漲，隨著原料玉米價(jià)格上漲，部分企業(yè)生產(chǎn)成本壓力加大，后續(xù)企業(yè)加工利潤(rùn)虧損或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。雖然，玉米酒精作為重要的防控物資，疫情極大刺激了玉米酒精的需求量，但隨著酒精企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工和產(chǎn)能擴(kuò)大，部分地區(qū)玉米酒精供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了供過于求的情況，導(dǎo)致玉米酒精價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，酒精企業(yè)利潤(rùn)收窄。

目前，山東、吉林玉米酒精主流報(bào)價(jià)4700—4900元/噸，較上周環(huán)比下跌了230元/噸；黑龍江酒精企業(yè)理論盈利為-60.67元/噸，環(huán)比下跌了200元/噸，吉林酒精企業(yè)理論盈利為-42.67元/噸，環(huán)比下滑了50元/噸。隨著2月下旬生產(chǎn)企業(yè)大面積復(fù)工，主要企業(yè)繼續(xù)提高生產(chǎn)負(fù)荷，3月行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將提升至六成左右，基本恢復(fù)至正常水平。玉米淀粉加工企業(yè)產(chǎn)能的快速增加直接導(dǎo)致了市場(chǎng)供給陡增，部分地區(qū)庫(kù)存積壓情況十分嚴(yán)重。截至3月中旬，玉米淀粉行業(yè)庫(kù)存接近90萬(wàn)噸，達(dá)到近三年來(lái)最高水平。

提防草地貪夜蛾危害

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部種植業(yè)管理司司長(zhǎng)潘文博3月5日表示，據(jù)監(jiān)測(cè)今年草地貪夜蛾已經(jīng)進(jìn)入我國(guó)境內(nèi)，本輪蟲源基數(shù)大，北遷時(shí)間提早，預(yù)計(jì)本輪蟲害可能對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)作物造成較大影響。本輪草地貪夜蛾遷入范圍擴(kuò)大，2019年草地貪夜蛾遷入路線由緬甸進(jìn)入我國(guó)云南、廣西和廣東。2020年遷入的路徑增多，范圍擴(kuò)大，預(yù)計(jì)第一區(qū)域?yàn)辄S淮海玉米帶，然后進(jìn)入主產(chǎn)區(qū)的東北和西北地區(qū)的玉米帶，本年危害情況大概率重于去年。遷入時(shí)間提早，本輪蟲害可能借助西南氣流，從湖南、江西進(jìn)入江蘇和安徽遷入長(zhǎng)江流域，預(yù)計(jì)遷入期為4月、5月，比去年提早一個(gè)月；5—6月進(jìn)入河南、山東一帶；7月可能進(jìn)入東北春玉米區(qū)域，到達(dá)黃淮海夏玉米區(qū)的時(shí)間提早，時(shí)間點(diǎn)正好是夏玉米的苗期，最易受蟲害。由于遷入時(shí)間提早，長(zhǎng)江流域、黃淮海地區(qū)以及西北等地區(qū)的草地貪夜蛾數(shù)量預(yù)計(jì)將增加1至2世代，種群數(shù)量增加將加大對(duì)農(nóng)作物的危害。

玉米是受草地貪夜蛾影響最大的農(nóng)作物之一。由于2019年是草地貪夜蛾第一次進(jìn)入我國(guó)境內(nèi)，以及本輪蟲害主要對(duì)華南部分造成較小的影響，所以在數(shù)據(jù)樣本較少的前提下很難對(duì)蟲害有客觀的認(rèn)識(shí)。因此，借鑒非洲以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，草地貪夜蛾對(duì)非洲的玉米產(chǎn)量造成了較大的影響，一般來(lái)說(shuō)減產(chǎn)在30%—50%左右；草地貪夜蛾對(duì)美洲地區(qū)影響有限，主要是該地區(qū)的種植轉(zhuǎn)基因玉米和使用農(nóng)藥，這些措施對(duì)草地貪夜蛾預(yù)防上起到很好的效果。一般來(lái)說(shuō)，草地貪夜蛾三年成災(zāi)，一般是初期扎根產(chǎn)卵，然后種群繼續(xù)向北遷飛。由于草地貪夜蛾在較高溫度下存活，所以實(shí)際上蟲害對(duì)于溫度較低的北方影響較小，它主要的活動(dòng)范圍以南方為主。

結(jié)合草地貪夜蛾的習(xí)性，國(guó)內(nèi)2020年重點(diǎn)的防控區(qū)域主要在在黃淮海及華南區(qū)域，一旦在初期無(wú)法限制草地貪夜蛾快速遷飛至北方，那么屆時(shí)將對(duì)國(guó)內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)造成影響。據(jù)測(cè)算，如果2019年全國(guó)玉米產(chǎn)量2.27億噸，按照《預(yù)案》防控目標(biāo)總體損失率3%和5%計(jì)算，預(yù)計(jì)全國(guó)總產(chǎn)量損失量在800萬(wàn)噸左右。可以看出，如果國(guó)內(nèi)對(duì)草地貪夜蛾防控得當(dāng)?shù)脑?，那么?duì)于我國(guó)玉米產(chǎn)量和供給的影響總體上是可控的。

綜上，下游玉米淀粉加工企業(yè)大面積復(fù)工，行業(yè)開工率恢復(fù)至正常水平，但終端消費(fèi)仍需要時(shí)間恢復(fù)，導(dǎo)致淀粉廠家?guī)齑胬奂忧闆r嚴(yán)重，企業(yè)加工利潤(rùn)收窄甚至虧損。因此，在終端消費(fèi)向好前，高庫(kù)存將壓制玉米價(jià)格的上漲空間。