上周末，市場喜憂參半，外圍市場繼續(xù)低迷，但國內(nèi)市場迎來提振，“一行兩會”就金融市場穩(wěn)定集中發(fā)聲，在對金融市場做了客觀的描述之下，實際上也給予市場極大的提振，而預(yù)期仍有更大的政策空間下，此次“政策底”或越來越近。

具體于資本市場中，3月22日，國新辦就應(yīng)對國際疫情影響，維護金融市場穩(wěn)定有關(guān)情況舉行發(fā)布會，證監(jiān)會副主席李超表示，外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。當前，金融市場流動性合理充裕，股市估值水平處于歷史低位?？偟膩砜?，外部環(huán)境的影響是階段性的，不會改變中國資本市場平穩(wěn)向好趨勢。

這個表述還是比較客觀的，比如外資在3月以來出現(xiàn)較大幅度的凈流出，但外資總體占比很小，流出對市場不構(gòu)成較大的影響，當然情緒上是有些擾動的。而全球角度，當前A股的估值還是比較有優(yōu)勢，這也給予后期更多資金流入提供了較大的機會。

回到今日的盤面中，指數(shù)整理中再次下挫，題材股普跌下，權(quán)重股也紛紛走低。而就在大盤上午開盤前，美股指期貨開盤便出現(xiàn)熔斷，而近期國內(nèi)市場顯然和這個走勢更多密切相關(guān)。指數(shù)下跌的同時，我們還發(fā)現(xiàn)，整體比較抗跌的權(quán)重股最近也在不斷走低，顯然已經(jīng)成為殺跌指數(shù)的主要力量，這或許和近期資金出逃白馬股有一定的關(guān)系。

不過，在持續(xù)的下行過程中，兩市的成交出現(xiàn)了快速的萎縮，特別是從此前最高的1.4萬億快速萎縮至當日的不到7000億。這或許并不是壞消息。雖然我們經(jīng)常說，有量才有行情，但是成交的萎縮往往是調(diào)整的末端表現(xiàn)之一。而且，當前市場整體估值和位置比較合理，連續(xù)下跌已經(jīng)跌出投資價值，預(yù)計市場資金會有重新返場的需求。

而除此之外，銀保監(jiān)會副主席周亮近期表示，下一步將允許符合一定條件的保險公司適度提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，超過30%上限。上周我們看到，權(quán)威媒體報道險資已經(jīng)抄底，而接下來或還有更多的舉動。而根據(jù)市場人士保守估計，假設(shè)險資可投資比例放寬到40%，未來一年將有萬億增量資金可以入市，這也將給市場帶來更多的增量提振。

總之，在連續(xù)下跌之后，伴隨著“政策底”的呼之欲出，階段性的“市場底”也有望隨后駕到。而根據(jù)歷史走勢，“市場底”的出現(xiàn)，往往是會形成技術(shù)面的最后一次或者一波殺跌，但空間和力度不會太大。所以即便當日繼續(xù)下行的，但對于投資者來說來時建議中線持倉觀望，耐心等待企穩(wěn)時機。