在短期資金需求上升以及中長期寬松政策持續(xù)發(fā)酵的共同作用下，國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)短升長降的態(tài)勢。截至3月25日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周期利率分別報收于0.847%、1.745%，較上一工作日分別上升3.3、5.2個基點；2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于1.745%、1.66%、1.897%、2.01%、2.131%、2.245%、2.355%，較上一工作日分別下降0.8、4.1、4.6、3.9、4.8、3.7個基點。

本月，央行先后進行了普惠降準和中期借貸便利操作（MLF），國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。由于疫情在全球持續(xù)擴散，各國經(jīng)濟都受到了極大的影響，美國等主要經(jīng)濟在本月紛紛降息，這將迫使國內(nèi)降息進程加快，在這種情況下國內(nèi)市場利率中長期仍然是呈現(xiàn)下降態(tài)勢的。短期來看，近期國內(nèi)股市有所企穩(wěn)，投資需求上升，對短期利率有所提振，加之國內(nèi)短期利率已經(jīng)處于極低水平，進一步降低的空間有限，也存在修復性上升的需求。

基于上述判斷，我們認為中長期市場利率弱勢的格局將會延續(xù)，短期市場利率有望反彈，但是幅度有限。