挪威全球養(yǎng)老基金今日表示，由于市場崩盤，該基金今年迄今已損失1.33萬億挪威克朗（約合1240億美元）。

作為全球最大的主權(quán)財富基金，挪威全球養(yǎng)老基金的盈利一直保持穩(wěn)定。今年2月底，該基金剛剛宣布，因去年股市回升，2019年的投資回報率為19.9％，賺了1.69萬億挪威克朗（合1800億美元），收益賺創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

此前，該基金的CEO還表示堅持長期投資，沒有計劃因新冠肺炎引發(fā)的恐慌而調(diào)整其投資組合。

現(xiàn)在，出于支付福利費目的成立的主權(quán)財富基金出現(xiàn)巨額虧損，如果保持目前的虧損速度，挪威人民的高水準(zhǔn)福利待遇也受到威脅。

挪威全球養(yǎng)老基金巨虧，此前稱疫情之下不調(diào)倉

挪威全球養(yǎng)老基金英文名為GovernmentPension Fund Global，由挪威財政部監(jiān)管，挪威央行投資管理部門（NBIM）進(jìn)行運營。

目前，該基金市值約1萬億美元，大約是挪威GDP規(guī)模的兩倍。

作為全球最大的主權(quán)財富基金，成立多年以來，該基金為挪威的社會福利做出了許多貢獻(xiàn)。

從長期來看，挪威全球養(yǎng)老基金的投資收益并不高，但十分穩(wěn)健。由于該基金采取相對被動和保守的投資策略，1998年至2019年，該基金的年化收益率為5.8%，而同期標(biāo)普500指數(shù)的年化收益率為7%。

對于新冠肺炎疫情，挪威全球養(yǎng)老基金并未恐慌，該基金首席執(zhí)行官Yngve Slyngstad表示，“我們的基金有30年歷史，動蕩面前安之若素。”

此外，該基金也沒有計劃通過調(diào)整其投資組合以應(yīng)對冠狀病毒蔓延引發(fā)的全球恐慌潮。該基金CEO于2月底表示，“當(dāng)然，我們?nèi)栽诿芮嘘P(guān)注市場波動，如今的波動確實很大。但這是一種我們很難分析的風(fēng)險，因此通常不是我們在買賣股票方面采取行動的情況?！?/p>

挪威全球養(yǎng)老金的CEO在接受采訪時也曾表示，“我們也只考慮長期投資?！?/p>

長期投資的策略使其在全球市場大跌的現(xiàn)在出現(xiàn)短期市值下跌，該基金今年迄今已損失1.33萬億挪威克朗，約合1240億美元。

該基金大跌的主要原因是全球股市和美股科技股的大跌。

該基金所投標(biāo)的中股票占比過多，這使得其市值受全球股市波動的影響較大。據(jù)悉，在2018年初，挪威全球養(yǎng)老基金計劃將股票投資比重從現(xiàn)有的66.6%提升至70%水平，預(yù)計將增配近400億美元的股票資產(chǎn)。

目前，挪威全球養(yǎng)老基金在全球擁有9,000多家公司的股份，占所有上市股份的1.5％。

此外，重倉科技股的投資決策更是讓其損失慘重。據(jù)興業(yè)證券研報數(shù)據(jù)，該基金超過半數(shù)的重倉個股來自于美國公司，行業(yè)配置上偏好科技板塊。

據(jù)該基金于今年2月底發(fā)布的年報數(shù)據(jù)，該基金前五大重倉股為蘋果、微軟、Google、雀巢、亞馬遜，其中前二十大重倉股中有兩家中國科技公司上榜，分別是阿里巴巴、騰訊。其中，微軟和阿里巴巴近兩周跌幅均超過8%，蘋果和谷歌均下跌近14%。

其實早在2018年，股票資產(chǎn)的下跌就曾經(jīng)讓該基金出現(xiàn)較大虧損。

在2018年，該基金自2011年以來首次出現(xiàn)虧損，當(dāng)時虧損6.1%，凈損失額為4850億挪威克朗（約合570億美元）。

據(jù)基金年報數(shù)據(jù)，當(dāng)年該基金在股票資產(chǎn)的投資比重為66.3%，債券資產(chǎn)比重為30.7%，房地產(chǎn)資產(chǎn)比重為3%；同年該基金所持股票資產(chǎn)價格下跌9.5%，債券資產(chǎn)價格上漲0.6%，房地產(chǎn)資產(chǎn)價格上漲7.5%。

挪威人的優(yōu)厚社會福利危險了？

挪威全球養(yǎng)老基金基金前身為石油基金，2006年隨著《挪威養(yǎng)老基金法》通過后更名為全球養(yǎng)老金。

挪威是一個高福利的國家，其每年用于社會福利的資金約占GDP的30%。挪威的福利保障體系也被稱為“從搖籃到墳?zāi)埂钡纳鐣＠?，教育、醫(yī)療甚至殯葬費用都由政府買單。高福利的支持下，公民幸福感也爆棚，近年來挪威常年被聯(lián)合國列入“世界最幸福國家”之一。

挪威全球養(yǎng)老基金就是挪威社會福利支出的重要資金來源，這項基金最初成立時的目的，便是在挪威石油和天然氣資源枯竭時支應(yīng)國家福利開支。

挪威是北歐最大的產(chǎn)油國和全球排名前十的石油出口國。該支基金成立以前，挪威對原油收入的依賴也使得挪威經(jīng)濟(jì)極易受到油價波動的影響；當(dāng)油價從1985年12月開始大幅下跌時，挪威的巨額貿(mào)易順差突然變成了巨額赤字。

為了避免重蹈荷蘭覆轍，1990年，有蓄水池作用的挪威全球養(yǎng)老基金成立。

該基金旨在通過石油資源收益實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值造福后代，此后，挪威從石油中賺取的錢都將被存入這只基金。

根據(jù)議會規(guī)定，每年可提取不超過基金總額的4%用于財政開支?？紤]到資金體量等因素，該基金全部投資海外市場，避免引起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動。

這即保證基金市值的可持續(xù)增長，也避免了大量資金流入挪威國內(nèi)造成經(jīng)濟(jì)過熱。

此外，該基金還為挪威在油價低迷時期提供了經(jīng)濟(jì)支撐。2014年，國際油價開始大幅跳水，從每桶100多美元一路跌至2016年的每桶30美元左右，沙特阿拉伯、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油大國都受到了很大影響。

挪威一直以來通過主權(quán)財富基金來克制經(jīng)濟(jì)對油氣收入依賴過高，因而挪威國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在油價暴跌期間受到的影響相對較小。

2016年1月，挪威政府更是首度從該基金中動用近8億美元來補貼石油營收損失，緩沖油價下跌對經(jīng)濟(jì)的沖擊。

由于挪威的經(jīng)濟(jì)和民生十分重要，該基金的市值變化也倍受關(guān)注。

該基金的市值會在官網(wǎng)上實時披露，1996年5月31日，石油基金收到了來自挪威財政部約3億美元的第一筆資金，2019年底，它的市值超過1萬億美元。

官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前挪威全球養(yǎng)老基金市值目前為9.9萬億克朗左右，約9332億美元。（下圖截于3月26日晚上七點半）

挪威目前人口數(shù)為529萬人左右，分?jǐn)偟矫總€挪威公民身上，每人大約可以擁有187萬克朗，約為17萬美元。

而在2019年5月，這個數(shù)字是人均19.5萬美元。

該基金的市值下跌，也使人們對其經(jīng)濟(jì)“蓄水池”和社會福利保障的兩大功能產(chǎn)生擔(dān)憂。

布局中國多年，重倉阿里、騰訊

雖然面臨短期市值下跌，但作為堅持長期投資的最大主權(quán)財富基金，挪威全球養(yǎng)老金的持倉同樣值得關(guān)注。

只做海外投資的挪威全球養(yǎng)老金主要投資歐美市場，而近些年，其對中國市場的重視也逐漸提升。

目前，中國股票在挪威全球養(yǎng)老基金投資的所有新興市場中占比最高。截至2019年底，基金持有包括A股和海外上市中國公司股票的總市值達(dá)2303億人民幣，在資產(chǎn)組合中的占比達(dá)4.3%，相較于2018年年底的3.6%明顯提升。

從投資公司數(shù)量來看，挪威全球養(yǎng)老基金的持倉中，中國是第三大投資地。

自2003年以來，挪威全球養(yǎng)老基金便開始進(jìn)軍中國市場，在2004年，該基金的持倉名單中首次出現(xiàn)了12家中國公司。

2006年10月，該基金成為第二批QFII之一，并于2008年1月獲得2億美元的投資額度，至今已累計獲得25億美元總額，是我國第五大QFII機(jī)構(gòu)。

挪威全球養(yǎng)老基金的CEO Yngve Slyngstad在2018年底曾表示，“未來必然會與其他全球主要基金一起增加在中國的投資，但這一過程可能會持續(xù)10年，而非在一兩年內(nèi)結(jié)束?！?/p>

據(jù)興業(yè)證券研報數(shù)據(jù)，2008年至今，挪威全球養(yǎng)老基金總共對1560家中國企業(yè)進(jìn)行過投資，其中有26家公司持倉時間超過10年，這26家公司基本都屬于目前外資偏好的“核心資產(chǎn)”。