在曾經(jīng)充滿(mǎn)著江湖氣的資本市場(chǎng)上，“超級(jí)牛散”們?cè)鴦?chuàng)造了一個(gè)個(gè)神話(huà)，又屢屢跌下神壇，最終不免導(dǎo)致鐵窗之下的結(jié)局。

近期，上海市一中院公布的一則典型案例，為超級(jí)牛散唐漢博和“唐家班”的傳奇故事劃上了一個(gè)終止符。早在2017年，在最后一次證監(jiān)會(huì)處罰后，唐漢博悄然失去蹤跡。2018年8月，上海經(jīng)偵通報(bào)，成功破獲唐某等人通過(guò)虛假報(bào)撤單的手法操縱證券市場(chǎng)的案件。

3月30日，上海市一中院通報(bào)，全國(guó)首例“虛假申報(bào)型”操縱證券市場(chǎng)犯罪案件一審公開(kāi)宣判，三名唐姓犯罪嫌疑人因操縱市場(chǎng)罪被判刑，其中其主要作用的唐某甲被處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金2450萬(wàn)元；其余兩人分別被判一年八個(gè)月、一年（緩刑）。

在此次宣判之前，“唐家班”早因與監(jiān)管上演“竊聽(tīng)風(fēng)云”被重罰12億元聞名遐邇，作為“首例滬股通股票操縱案”的主角，其操縱市場(chǎng)的手法也被作為典型案例用于教育市場(chǎng)。在判決落地后，一代牛散也就此謝幕。

首犯獲刑三年六個(gè)月

疫情雖然尚未完全結(jié)束，但各項(xiàng)復(fù)產(chǎn)復(fù)工工作早已開(kāi)始，公檢法部門(mén)也不例外。

3月30日上午，上海市第一中級(jí)人民法院通過(guò)在線(xiàn)方式一審公開(kāi)宣判全國(guó)首例“虛假申報(bào)型”操縱證券市場(chǎng)犯罪案件，以操縱證券市場(chǎng)罪分別對(duì)唐某甲判處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金2450萬(wàn)元；對(duì)唐某乙判處有期徒刑一年八個(gè)月，并處罰金150萬(wàn)元；對(duì)唐某丙判處有期徒刑一年，緩刑一年，并處罰金10萬(wàn)元。

上海市第一中級(jí)人民法院經(jīng)審理查明：2012年5月至2013年1月間，被告人唐某甲伙同唐某乙、唐某丙，不以成交為目的，對(duì)“華資實(shí)業(yè)”“京投銀泰”“銀基發(fā)展”等股票頻繁申報(bào)、撤單或大額申報(bào)、撤單，影響股票交易價(jià)格與交易量，并在多個(gè)交易日內(nèi)的撤回申報(bào)量分別達(dá)到當(dāng)日該股票總申報(bào)量的50%以上，撤回申報(bào)金額在1000萬(wàn)元以上。

關(guān)聯(lián)時(shí)間內(nèi)，唐某甲、唐某乙控制賬戶(hù)組通過(guò)實(shí)施與虛假申報(bào)相反的交易行為，違法所得共計(jì)2580余萬(wàn)元。其中，唐某甲控制賬戶(hù)組違法所得2440萬(wàn)余元，唐某乙控制賬戶(hù)組違法所得140萬(wàn)余元。唐某丙在明知唐某甲存在操縱證券市場(chǎng)行為的情況下，仍接受唐某甲的安排多次從事涉案股票交易。

基于此，上海市一中院審理后認(rèn)為，三名被告人的行為均已構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)罪。其中，唐某甲在犯罪中其主要作用，唐某乙、唐某丙起次要、輔助作用。在綜合考慮自首、立功、退繳違法所得等情節(jié)后，法院最終做出前述判決。

在此次判決之前，這一起操縱市場(chǎng)案就已成為滬上經(jīng)偵系統(tǒng)的經(jīng)典案例。2018年8月，上海經(jīng)偵通報(bào)，成功破獲唐某等人通過(guò)虛假報(bào)撤單的手法操縱證券市場(chǎng)的案件。

彼時(shí)，上海經(jīng)偵表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)唐某進(jìn)行處罰后，將唐某等人違法犯罪線(xiàn)索移送至公安機(jī)關(guān)。上海市公安局經(jīng)偵總隊(duì)在證監(jiān)稽查部門(mén)和滬深兩地交易所的配合下，在蛛絲馬跡中發(fā)現(xiàn)了共同操縱的一致行動(dòng)人，確定該團(tuán)伙的犯罪手法。

具體來(lái)看，犯罪分子通過(guò)控制大量證券賬戶(hù)先行建倉(cāng)，再以不同賬戶(hù)以大幅高于現(xiàn)價(jià)委托買(mǎi)入的手段，使該股形成受市場(chǎng)追捧的假象后立即撤單，誘騙投資者為其高位接盤(pán)。經(jīng)查：有多個(gè)交易日，唐某等人控制賬戶(hù)組在成交前撤回買(mǎi)入量的比例超過(guò)當(dāng)日該股市場(chǎng)總委托量的50%以上，其行為已嚴(yán)重影響該股交易價(jià)格及交易量，觸犯操縱市場(chǎng)罪的相關(guān)規(guī)定。

一代牛散股市浮沉10余年

回顧過(guò)去幾年，在監(jiān)管部門(mén)的重拳出擊下，自神壇上隕落的傳奇牛散為數(shù)不少，其頭頭是道的投資經(jīng)驗(yàn)也最終被確認(rèn)為操縱市場(chǎng)的各類(lèi)手法。通過(guò)資料梳理，本案中的唐某甲實(shí)際就是“超級(jí)牛散”唐漢博。

唐漢博正是一眾牛散中的佼佼者之一，其在2017年收獲的12億天價(jià)罰單，知名度和金額僅次于徐翔和鮮言。唐漢博作為首例“滬港通跨境操縱案”的主角，其手法和特點(diǎn)也被市場(chǎng)所熟知。

公開(kāi)信息顯示，唐漢博是一名“70后”，曾有多年機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，先后擔(dān)任過(guò)聯(lián)合證券有限責(zé)任公司基金經(jīng)理助理、深圳寶盈基金管理公司行業(yè)研究員、深圳國(guó)誠(chéng)投資咨詢(xún)公司研發(fā)總監(jiān)等職務(wù)。

而從其交易團(tuán)隊(duì)來(lái)看，除了自己大肆操縱市場(chǎng)外，唐漢博的“唐家班”包括大量親友，如胞弟、表叔、校友等人。其中，胞弟唐園子、表叔袁海林都是核心成員，唐園子曾在華泰聯(lián)合證券、中銀國(guó)際證券有過(guò)從業(yè)經(jīng)歷。

據(jù)證監(jiān)會(huì)稽查人員介紹，“他的很多操盤(pán)手都是他比較親密的，相互之間比較信任的親友，所以在我們前期的調(diào)查過(guò)程中，他如果有違法行為的話(huà)，他的親友會(huì)出來(lái)說(shuō)這個(gè)事情是我做的，就是極力想撇開(kāi)和他的關(guān)系?！?/p>

自2010年以來(lái)，唐漢博及其親友曾多次被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行行政處罰，具體來(lái)看：

2012年6月，唐園子因利用9個(gè)賬戶(hù)超比例持有“海鷗衛(wèi)浴”股票未進(jìn)行報(bào)告和公告，被證監(jiān)會(huì)處以警告及30萬(wàn)元罰款。2014年5月，唐漢博操縱“華資實(shí)業(yè)”股票被處以“沒(méi)一罰五”的頂格罰款，罰沒(méi)款金額達(dá)到3896.43萬(wàn)元。2015年9月，因唐漢博控制使用“袁海林”等12個(gè)賬戶(hù)操縱“銀基發(fā)展”股票，證監(jiān)會(huì)再次對(duì)唐某博作出處罰，同樣是“沒(méi)一罰五”，罰沒(méi)金額達(dá)到1517.34萬(wàn)元。2015年11月，袁海林等使用十余個(gè)賬戶(hù)操縱“蘇寧云商”、“藍(lán)光發(fā)展”股票，巨虧2.7億元，但仍因其操縱市場(chǎng)行為，仍被證監(jiān)會(huì)予以頂格處罰300萬(wàn)元。

首單滬港通跨境操縱案

屢罰還屢戰(zhàn)，這背后顯然是巨大的利益誘惑。而在進(jìn)入監(jiān)管部門(mén)的視線(xiàn)之后，唐漢博注定無(wú)法全身而退。

2017年3月，唐漢博接到了他投資生涯中最大一筆罰單：因控制賬戶(hù)跨境操縱“小商品城”，唐漢博再次遭遇“沒(méi)一罰五”，合計(jì)罰沒(méi)2.51億元。此外，該案還牽出唐漢博及其“親友團(tuán)”涉嫌操縱同花順、杰賽科技、廣發(fā)證券、新希望、博云新材等5只股票的另一宗操縱案。證監(jiān)會(huì)對(duì)兩案作出合并處罰，罰沒(méi)款合計(jì)超過(guò)12億元。

彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，唐漢博等涉案人員近年因操縱市場(chǎng)多次受到行政處罰，然而當(dāng)事人并未迷途知返，反而屢教不改，愈演愈烈，轉(zhuǎn)而采取更為隱蔽、惡劣的違法手段，對(duì)抗和規(guī)避調(diào)查，繼續(xù)危害證券市場(chǎng)、操縱股價(jià)，嚴(yán)重地?cái)_亂了市場(chǎng)秩序，極大地?fù)p害了投資者的合法權(quán)益。對(duì)這類(lèi)行徑，證監(jiān)會(huì)絕不姑息。

從操縱手法來(lái)看，唐漢博團(tuán)伙的操縱行為具有明顯的共同特征：

一是大量交替使用以團(tuán)伙成員、公司員工名義開(kāi)立的賬戶(hù)；

二是操作下單地點(diǎn)遍布各大城市；

三是使用多臺(tái)電腦，企圖逃避監(jiān)控；

四是慣用連續(xù)交易、盤(pán)中拉抬、對(duì)倒、虛假申報(bào)、大額封漲停等多種手法操縱股票。

據(jù)證監(jiān)會(huì)稽查人員向媒體介紹，唐漢博“自買(mǎi)自賣(mài)”的手法是為了鎖定前期價(jià)格上漲的趨勢(shì)，形成一種夾板的趨勢(shì)，拉高到一定的股價(jià)高度之后，很可能有前期的一些獲利盤(pán)會(huì)回吐。

到了股票拋售階段，為了避免大量拋出無(wú)人接盤(pán)，唐漢博先用明顯高出市場(chǎng)價(jià)的買(mǎi)單作誘餌，以略低的大買(mǎi)單托盤(pán)，制造需求旺盛的假象，吸引跟風(fēng)買(mǎi)入做高價(jià)格，再逐步撤掉買(mǎi)單，迅速賣(mài)掉手中股票。通過(guò)這種方式，僅2016年4月15日一天，賣(mài)出成交金額就達(dá)4.3億左右。

在經(jīng)過(guò)多次調(diào)查處罰后，唐漢博為規(guī)避執(zhí)法，住到香港，但即便如此，該團(tuán)伙還是以唐漢博為首，他通過(guò)電話(huà)遙控指揮資金調(diào)撥、賬戶(hù)開(kāi)立等，唐園子、袁海林等類(lèi)似操盤(pán)手，均聽(tīng)從唐漢博的指令進(jìn)行股票操作。

在“小商品城”操縱案件中，唐漢博等人曾辯稱(chēng)，該案全部證據(jù)來(lái)自香港證監(jiān)會(huì)，對(duì)證據(jù)本身取證的合法性、有效性存在疑問(wèn)；并認(rèn)為違法行為發(fā)生地在香港，中國(guó)證監(jiān)會(huì)沒(méi)有管轄權(quán)。事實(shí)上，早在2014年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)就已簽署《備忘錄》，建立全方位合作機(jī)制。這一起操縱市場(chǎng)案的查處，也正是雙方緊密合作的結(jié)果。

而最后這一次處罰之后，證監(jiān)會(huì)將唐漢博等人違法犯罪線(xiàn)索移送至公安機(jī)關(guān)。在近兩年后，唐漢博等人也終于接受了法律的制裁。