【七禾產(chǎn)業(yè)】快手對話欄目，以下是第三期嘉賓蛋先生的分享觀點，更多精彩視頻請關(guān)注【七禾產(chǎn)業(yè)】快手號收看。

精彩觀點：

貪欲有時候也是人類的美德，沒有貪欲，社會就缺乏發(fā)展的動力。

短期蛋價看需求，中期蛋價看供應(yīng)，長期蛋價看淘汰雞和飼料。

短期來說，需求有回暖，清明加上開學(xué)在即，蛋價會有所反彈。

今年4-6月應(yīng)該會呈現(xiàn)出雞蛋供應(yīng)逐漸加大的趨勢。

從我們現(xiàn)在的判斷來說，（雞蛋）需求再怎么增長都達不到往年的水平，而供應(yīng)肯定比往年大。所以從長期來說，我個人還是持有偏空的看法。

淘汰雞的價格決定了行業(yè)去產(chǎn)能的速度，飼料的成本決定了行業(yè)增產(chǎn)能的積極性。

缺豬不缺肉，雞鴨已泛濫。

肉種雞的產(chǎn)能充裕，商品雞在1-2個月內(nèi)可能就會恢復(fù)，這對淘汰雞來說是利空。

豬肉對雞蛋的拉動不是說豬肉貴了人們就多吃雞蛋，這個判斷無錯誤的，它是通過雞來傳導(dǎo)的，并不是直接替代，是間接替代。

未來淘雞價格，不一定很慘，但是它肯定達不到去年的水平。

短期、中期的蛋價是由當(dāng)前存欄量，也就是雞蛋供應(yīng)量與當(dāng)前的消費、需求決定的，與飼料沒有半毛錢關(guān)系。

飼料上漲對蛋價是有影響的，但是是對來年的蛋價有影響，或者是對下半年靠后的時間有影響。

我們做大宗農(nóng)產(chǎn)品的時候，更應(yīng)該看重它的社會屬性，而不是商業(yè)屬性，農(nóng)產(chǎn)品有商品價值，但更重要的是它承擔(dān)的社會職能。

一個負(fù)責(zé)任的政府絕對不可能讓大宗農(nóng)產(chǎn)品失控。

這10年來，蛋價一直在2塊-5塊多之間折騰，只有去年稍微觸碰到了6塊。

用通脹的因素來套用大宗農(nóng)產(chǎn)品，是一個誤區(qū)。

從目前的蛋價和淘汰雞價格來看很難去真正產(chǎn)能，加上換羽技術(shù)的存在，打破了之前的規(guī)律，所以我預(yù)計今年去產(chǎn)能會比2017年慢

主導(dǎo)雞蛋價格的是供應(yīng)，而不是消費，在產(chǎn)能偏大的情況，需求增強一些，只是延緩蛋價下跌，使價格跌的不會很多

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蛋先生：蛋周期和我們行業(yè)的特征是密切相關(guān)的。在引進西方蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)之前，我們的雞蛋、豬肉價格其實差不多，都是一塊多一斤，現(xiàn)在雞蛋很便宜，比豬肉便宜得多。

經(jīng)過這么多年的發(fā)展，我們這個行業(yè)依然是一個以散戶為主導(dǎo)的行業(yè)。整體來說，養(yǎng)殖規(guī)模在三五萬以下的還是占到了75%左右。以散戶為主導(dǎo)的行業(yè)具備一個明顯的特征，那就是在連續(xù)盈利、資金充裕以后，必然會導(dǎo)致產(chǎn)能的膨脹。這也和人性有關(guān)。當(dāng)然貪欲有時候也是人類的美德，沒有貪欲，社會就缺乏發(fā)展的動力。現(xiàn)在回過頭去看這個行業(yè)，就是幾年一個輪回。因為市場空間有限，不斷擴張就會導(dǎo)致濫價，進而通過濫價去產(chǎn)能。

我們這個行業(yè)是在2017年下半年開始恢復(fù)盈利，2018年、2019年持續(xù)盈利。期間，環(huán)保、非洲豬瘟等事件助推了蛋價上漲。也就是說，我們不該賺的錢也賺到了，那接下來必然會有一波去產(chǎn)能，這是蛋周期。我們在看卓創(chuàng)數(shù)據(jù)的時候，如果能結(jié)合蛋周期，可能就會更明朗一些。如果只看數(shù)據(jù)，得不到一個準(zhǔn)確的方向，因為這些數(shù)據(jù)也可能不是很精確。比如國家統(tǒng)計局也統(tǒng)計不出來中國到底有多少只雞。如果能統(tǒng)計出來，每天在官方網(wǎng)站上一公布，數(shù)據(jù)很明朗，蛋價就會趨于平穩(wěn)，也就不需要雞蛋期貨了。

比如我這個小雞場，縣里的統(tǒng)計局每個季度都會打電話來問當(dāng)期淘多少，產(chǎn)值多少。如果我要爭取點補貼肯定會往多了報，如果我擔(dān)心環(huán)保問題就會報低一點，這當(dāng)中有很多利益環(huán)節(jié)。所以這些數(shù)據(jù)都是基于種雞的數(shù)量推斷出來的。當(dāng)然，要想統(tǒng)計真實的數(shù)據(jù)，其實也容易。每只商品蛋雞在出殼的時候，都要打馬利克疫苗，這是國家強制要求的。能生產(chǎn)馬利克疫苗的廠家并不多，通過這些廠家的數(shù)據(jù)是可以得到相對靠譜、真實的存欄數(shù)據(jù)的。但數(shù)據(jù)會給你嗎？不會。如果公布這一數(shù)據(jù)，比如說現(xiàn)在告訴你未來可能有15億只雞，那誰還會要雞苗？如果不要雞苗，也就不會要疫苗了。

下面說一下具體的蛋價，當(dāng)然，以下言論屬于個人觀點，僅供參考。在分析蛋價的時候，我們得建立一套自己的模型。我的看法是，短期蛋價看需求，中期蛋價看供應(yīng)，長期蛋價看淘汰雞和飼料。

什么叫短期看供應(yīng)？我每天都給行業(yè)內(nèi)報價，報價的時候除了報當(dāng)時的成交價，還要報走貨好不好，下游的蛋商拉貨積不積極，而下游蛋商拉貨積不積極就看他下游的人拉貨積不積極，最終就是看終端的消費者購買熱情高不高。如果終端的需求加大，走貨就會變快，一層一層傳導(dǎo)到產(chǎn)區(qū)，那短期價格必然要往上走一走，但能走多久還要看雞蛋的供應(yīng)量。所以中期蛋價看供應(yīng)。我們在做雞蛋這種大眾農(nóng)產(chǎn)品的時候，一定要明白，蛋價主要看供應(yīng)而不是需求。農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)，工業(yè)品看需求。雞蛋是用來填肚子的，此外沒有任何作用。像汽車這樣的工業(yè)品肯定是看消費，有錢買寶馬，沒錢買長安。但我們再有錢也不會用雞蛋來炫富。雞蛋除了吃沒有任何作用，吃飽了還源源不斷地賣，絕對濫價。不夠吃了，那必然漲價。所以中期我們必須要看供應(yīng)量。供應(yīng)量又牽涉到存欄量。短期來說，需求有回暖，清明加上開學(xué)在即，蛋價會有所反彈。從中期看，供應(yīng)如何呢？前面提到，去年擴張較大，尤其是7-10月，蛋價形成了雙頂。我們說在接近中秋的時候，蛋價有一波來自節(jié)日需求的上漲，中秋之后會快速下滑。但去年因為豬瘟的存在，10月份的時候蛋價又迎來了一波上漲。這給了我們行業(yè)非常大的震撼，也讓很多人失去了風(fēng)控意識，瘋狂補欄。這從當(dāng)時的雞苗價格以及養(yǎng)殖設(shè)備廠的訂單就可以看出。但是雞上了之后不是馬上就變成產(chǎn)能的。養(yǎng)殖業(yè)和工業(yè)不一樣，比如現(xiàn)在口罩需求很大，多采購機構(gòu)，加班加點生產(chǎn)也能提高產(chǎn)能。雞蛋不一樣，要雞苗的人很多，但種雞的數(shù)量是有限的，每天只能一個蛋，想要只能排隊。這并不是說種雞的產(chǎn)能出問題了，只是短時間內(nèi)滿足不了。去年7-10月，養(yǎng)殖戶的補欄熱情非常高，但是一般要3個月之后才能拿到雞苗，再加上4個月的育雛周期，一般來說，4、5月份都將慢慢開展，恰好對得上這個時間。如果再加上一些新入行的，他們要建廠房，采購設(shè)備，時間可能會更久，所以從供應(yīng)端來說，今年4-6月應(yīng)該會呈現(xiàn)出雞蛋供應(yīng)逐漸加大的趨勢。當(dāng)然，這實際上就是供求和需求在賽跑。需求增量快一點，供應(yīng)增量慢一點，價格就會上漲。從我們現(xiàn)在的判斷來說，需求再怎么增長都達不到往年的水平，而供應(yīng)肯定比往年大。所以從長期來說，我個人還是持有偏空的看法。

對于長遠的蛋價，比如說下半年，包括明年上半年的合約，怎么看呢？我認(rèn)為，長期就得看淘汰雞價格和飼料的成本，淘汰雞的價格決定了行業(yè)去產(chǎn)能的速度，飼料的成本決定了行業(yè)增產(chǎn)能的積極性。

豬瘟肯定是有利于淘汰雞價格堅挺的，但從去年的情況來看，去年下半年接近年底的時候，不管是淘汰雞價格也好，肉雞價格也好，都出現(xiàn)了快速下滑，且幅度非常之大。比如蛋淘汰雞從10月份接近12塊跌到年底4塊多，有些地方甚至出現(xiàn)3塊多。我當(dāng)時做了一個判斷，認(rèn)為豬還在缺，缺生豬，但是不缺肉了，從整個肉類市場來說，它的缺口已經(jīng)被禽肉替代，禽肉的產(chǎn)能已經(jīng)充足了，所以當(dāng)時的判斷是缺豬不缺肉，雞鴨已泛濫。開年之后，新冠疫情造成商品肉雞斷檔，因為商品肉雞的周期非常短，只有30幾天，它出欄后，如果活禽市場關(guān)閉，屠宰場關(guān)閉，沒人要它，養(yǎng)殖戶多養(yǎng)一天就會面臨巨大虧損，這時候養(yǎng)殖戶很有可能賣雞。同時我們也要認(rèn)識到，既然去年下半年快速下跌，那就說明肉種雞的產(chǎn)能已經(jīng)上來了，我們看農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，也是說增長了百分之十幾。肉種雞的產(chǎn)能充裕，商品雞在1-2個月內(nèi)可能就會恢復(fù)，這對淘汰雞來說是利空。

我們再說生豬，豬肉對雞蛋的拉動不是說豬肉貴了人們就多吃雞蛋，這個判斷是錯誤的，它是通過雞來傳導(dǎo)的，并不是直接替代，是間接替代。專家說蛋白替代，其實老百姓不管蛋白替代，還是以口味替代為主。豬肉貴了，就換雞肉、羊肉等肉吃，不可能只吃雞蛋，若要提蛋白替代，干脆吃豆腐好了，豆腐的蛋白質(zhì)最充分。一個很明顯的理論，豬肉貴了吃雞肉，雞的需求量必然增大，而雞是蛋孵化出來的，雞多了，蛋就必然少了，這是很簡單的道理。從現(xiàn)在來看，肉雞產(chǎn)能逐漸上來，肉雞的供應(yīng)逐漸上來，已經(jīng)從2月份的斷檔上緩過勁來，所以未來淘雞價格，不一定很慘，但是肯定達不到去年的水平。從各方的統(tǒng)計來看，現(xiàn)在的存欄量實際上已經(jīng)高于2017年，但是為什么蛋價沒有跌到2017年的那個份上？也就是說當(dāng)前淘雞的價格還可以，它雖然沒有2019年好，但是它現(xiàn)在還有4塊多，蛋價如果跌到2塊，應(yīng)該沒有誰會養(yǎng)，馬上就淘汰。到目前為止，從長遠來看，我們這個行業(yè)去產(chǎn)能的渠道還沒有像2017年一樣被堵死，所以它很難達到2017年那么低的價格。

從飼料方面來說，不了解這個行業(yè)的人有一個誤區(qū)，認(rèn)為飼料價格上漲，蛋價就必然漲，蛋價是有可能漲，但這當(dāng)中有一個漫長的周期。短期、中期的蛋價是由當(dāng)前存欄量，也就是雞蛋供應(yīng)量與當(dāng)前的消費、需求決定的，與飼料沒有半毛錢關(guān)系，人吃的是蛋，不是飼料。我們有多少雞，都已經(jīng)在養(yǎng)著了，飼料貴還是不貴，養(yǎng)殖戶都得養(yǎng)下去，不會因為飼料引起太大的變化。如果飼料價格持續(xù)上漲，利潤空間小了，養(yǎng)殖戶在補欄的時候，準(zhǔn)備下一年計劃的時候，就會考慮少養(yǎng)點甚至不養(yǎng)。所以飼料上漲對蛋價是有影響的，但是是對來年的蛋價有影響，或者是對下半年靠后的時間有影響，應(yīng)該是這樣的關(guān)系。并不是說現(xiàn)在豆粕漲得很猛，豆粕占蛋雞飼料當(dāng)中15%-20%的成本，再加上玉米也是偏強走勢，所以很多的朋友因為這個原因就在近月合約做多，我認(rèn)為這個關(guān)系不成立。但是它有利于明年的蛋價，有利于遠期合約，對今年的合約沒有太大的影響。除非豆粕真因為新冠疫情不出口了，就像越南一樣不出口糧食了，全世界恐慌了，把糧食當(dāng)做戰(zhàn)略物資都不出口，那蛋價絕對漲。沒有豆粕，雞就沒有蛋白質(zhì)了，沒有蛋白質(zhì)怎么下蛋。這就是我對蛋價短期、中期、長期的看法。

再談最后一點，我經(jīng)常和做投資的朋友交流，發(fā)現(xiàn)大家對農(nóng)產(chǎn)品有誤區(qū)，往往用通脹的因素來套用大宗農(nóng)產(chǎn)品。我們做大宗農(nóng)產(chǎn)品的時候，更應(yīng)該看重它的社會屬性，而不是商業(yè)屬性，農(nóng)產(chǎn)品有商品價值，但更重要的是它承擔(dān)的社會職能。我們可以不開豪車，不穿漂亮衣服，但是不能不吃飯，民以食為天，糧食是人類生命的維系，所以從政府層面來說，一個負(fù)責(zé)任的政府絕對不可能讓大宗農(nóng)產(chǎn)品失控。從糧食來說，這么多年我們的糧價都沒怎么漲，一旦上漲就很快被儲備糧壓到成本線上，國外還給農(nóng)民相當(dāng)豐厚的補貼。從雞蛋來說，我是2009年進入養(yǎng)殖行業(yè)的，這10年來，蛋價一直在2塊-5塊多之間折騰，只有去年稍微觸碰到了6塊，我們想一下同期的房價、人工、運輸，各種生產(chǎn)成本漲了多少，但蛋價幾乎沒有漲。所以用通脹的因素來套用大宗農(nóng)產(chǎn)品，是一個誤區(qū)。

我要分享的內(nèi)容大概就這些，都是我個人的一些看法，不一定正確，供大家交流參考。大家有什么問題，還可以提出交流。

沈良：對于目前的價格，大家的養(yǎng)殖積極性和淘汰雞的積極性大不大？

蛋先生：現(xiàn)在蛋價處于非常尷尬的境地，對規(guī)?；髽I(yè)來說肯定不賺錢，對養(yǎng)殖戶來說，要分地區(qū)，比如河南、山東這些人口大省內(nèi)銷較強，價格在2.8塊左右，甚至有時會觸到3塊，這些地方散戶的成本大概在2.5左右，還是能賺一點錢的。而山西、東北、河北等地區(qū)，他們可能已經(jīng)小虧了，雖然這個價格賺不到什么錢，但是未必會大規(guī)模去產(chǎn)能。因為養(yǎng)殖戶養(yǎng)批雞不容易，從小雞苗到產(chǎn)蛋要4個月的時間，誰都想盼望著這批雞能賺錢，再加上2019年是賺錢的，資金充裕能抗一段時間。我經(jīng)常發(fā)視頻讓大家別抗了，我非常理解養(yǎng)殖戶的心理，他們一定還會抗著。所以，這個價格很難去產(chǎn)能，現(xiàn)在的淘汰雞價格在4元錢以上，如果價格越來越接近2元，那么去產(chǎn)能速度就會加快。

另外，整個行業(yè)的養(yǎng)殖技術(shù)在不斷的進步。以前雞養(yǎng)到500天就要開始淘汰，像上個月出現(xiàn)飼料進不來，雞蛋出不去的局面，以往就需要想辦法埋雞了。但隨著現(xiàn)在技術(shù)的進步，換羽技術(shù)普及，養(yǎng)殖戶有其他的技術(shù)手段來彌補入不敷出的尷尬。目前養(yǎng)殖戶主要用換羽這種方式來規(guī)避行情的風(fēng)險，國外則是用于充分發(fā)揮雞的生產(chǎn)潛能。中國的雞一般養(yǎng)殖500天左右，養(yǎng)到600天的已經(jīng)很少了，而國外可以養(yǎng)殖1000天，依靠的就是換羽技術(shù)。

從目前的蛋價和淘汰雞價格來看很難去真正產(chǎn)能，加上換羽技術(shù)的存在，打破了之前的規(guī)律，所以我預(yù)計今年去產(chǎn)能會比2017年慢，只能通過漫長且煎熬的時間過程來換取未來價格上漲的空間。

沈良：對于雞蛋期貨5月的價格走勢和9月的價格走勢，也希望您做一些分享。

蛋先生：我是開年之后才介入5月合約，我是養(yǎng)雞戶，永遠不可能去買雞蛋，所以我的操作永遠是空或者不做，這樣才能對沖養(yǎng)雞場的風(fēng)險。我在3200的價格做了一點，之后反彈到3300又做了一點，3500又加了倉，在前面的低點3000附近大部分倉位都出手了，行業(yè)內(nèi)還有很多人看的更低，看到了2500左右，我也覺得有這種可能性，但出于目前去產(chǎn)能比較難，再結(jié)合科學(xué)的操作思路，3000左右是一個重要的支撐位，肯定有一段時間的折騰，所以我們在3000左右出掉了大部分單子，只留下小倉位博更大的空間。

對于9月合約，長線來看沒有較大的可操作空間。從基本面上看，每年中秋的雞蛋都有一波上漲，只是價格波動區(qū)間不一樣，所以09合約前期是一個多頭合約，而到近月的時候，都會有一波下跌，只是跌的空間不一。從現(xiàn)在的時間來看確實適合做多，但是目前價格比較尷尬，沒辦法去做多，只有等到后面看有沒有做空的機會，沒有的話就放棄不做。我希望多頭加把勁，多炒一下，像去年的01合約，明顯生豬拉動有限，多頭還在炒作，這個時候機會就來了。

沈良：如果2009合約到4300以上，那么有沒有做空的價值？

蛋先生：我不一定去做，但行業(yè)內(nèi)肯定會有人布局。這個價格還是處于相對理性的價格，從行業(yè)的角度來看有套保的價值，能夠確保蛋價在4元左右，肯定會有養(yǎng)殖戶參與。從投機的角度來看，還沒有達到犯錯的程度，想做空還是要等再炒一下，多頭犯錯了再入手，比如炒到4500左右就比較好入手。現(xiàn)在的時機也不對，肯定有一段時間的折騰，做期貨如果入場時間不對的話，會很煎熬，即使你的判斷是對的，最終也可能失敗。個人覺得沒很大的操作價值。

沈良：按照您的說法，5月合約謹(jǐn)慎看空，9月合約目前來看沒有較大操作價值。有些朋友在問其他合約，比如6月、7月，這些冷門合約有沒有值得關(guān)注的地方？

蛋先生：從行情上來看這些冷門合約目前非常理性，6月合約如果出現(xiàn)一定的反彈，還是可以做進去的。但是如果要做空，還是要等到價格真正的漲起來以后，而現(xiàn)在行情呈現(xiàn)下跌趨勢，做多是逆勢，做空又有追空嫌疑，等到趨勢明朗的時候再做進去，才是正確的操作方案。短線來看，9月合約如果有一波反彈可以做空，長線沒有參與的價值。6月合約涉及到端午節(jié)，會有一定拉動，但主導(dǎo)雞蛋價格的是供應(yīng)，而不是消費，在產(chǎn)能偏大的情況，需求增強一些，只是延緩蛋價下跌，使價格跌的不會很多，需求只是短期影響因素，最終還要看供應(yīng)。

沈良：今天的分享就到這里，非常感謝蛋老師，下一期4月9日晚上7點，【七禾產(chǎn)業(yè)】快手對話欄目特邀“豆粕王”吳洪濤，歡迎收看。

【七禾產(chǎn)業(yè)】快手對話欄目每周一期，從第一期嘉賓：林存福、第二期嘉賓：閆鐵山，第三期嘉賓：蛋先生，下一次嘉賓：豆粕王 吳洪濤，4月9日晚上7點準(zhǔn)時開始。

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2、4月9日6點50登入快手收看互動。