財(cái)務(wù)造假22億!還是自曝!瑞幸咖啡這波操作著實(shí)在市場(chǎng)上掀起了軒然大波。 股價(jià)崩盤 門店爆單 4月2日晚,瑞幸自曝“家丑”,承認(rèn)公司在2019年二季度至四季度期間存在偽造交易行為,涉及銷售額大約22億元。消息一出,市場(chǎng)嘩然,輿論熱度持續(xù)高漲。一時(shí)間,瑞幸咖啡成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。 受此影響,當(dāng)日盤前,瑞幸咖啡的股價(jià)快速下跌,從前一日26.2美元的收盤價(jià)一路跌至4.91美元開盤,跌幅達(dá)到81.26%。截至收盤,瑞幸咖啡股價(jià)暴跌75.57%,報(bào)6.40美元,市值蒸發(fā)49.5億美元,盤中6次觸發(fā)熔斷。 瑞幸咖啡昨日股價(jià)走勢(shì)圖 隨后,“瑞幸咖啡造假”、“瑞幸咖啡股價(jià)暴跌”等關(guān)鍵詞迅速登上微博熱搜。 資本市場(chǎng)上的股價(jià)“崩”了,瑞幸線下門店的訂單卻“爆”了。由于擔(dān)心瑞幸因?yàn)樨?cái)務(wù)造假倒閉,使得自己此前擁有的打折券、咖啡券無法使用,大量用戶涌入瑞幸進(jìn)行擠兌式消費(fèi),導(dǎo)致訂單暴漲。從今天上午開始,瑞幸門店和外賣便全部爆單。有的店排隊(duì)上千單,甚至連小票打印紙都打沒了。有外賣員表示,今日瑞幸訂單暴增,門店已經(jīng)有些超額工作,目前來看至少是日常訂單量的3倍。 圖片來源:網(wǎng)絡(luò) 大量訂單之下,瑞幸咖啡APP和小程序全線崩潰,進(jìn)去要么顯示“已無法正常點(diǎn)餐”,要么顯示“服務(wù)異常”、“系統(tǒng)繁忙,請(qǐng)稍候重試”等提示字樣。 瑞幸APP界面截圖 有網(wǎng)友表示,“一大早看見新聞,飯都沒吃出門買了五杯咖啡一杯果汁,想起來曾經(jīng)OFO小黃車押金退不出來的恐懼”。也有一部分網(wǎng)友則希望用自己的行動(dòng)給予瑞幸一點(diǎn)支持,“我也去點(diǎn)幾杯吧,這么好且便宜的咖啡以后怕喝不上了”。 證監(jiān)會(huì)發(fā)聲明表示強(qiáng)烈譴責(zé) 無疑,22億元人民幣是一個(gè)巨大的數(shù)字。從已知信息來看,瑞幸咖啡在2019年的二、三季度分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品凈收入8.7億元和14.9億元。另據(jù)公司之前在三季度業(yè)績(jī)指引中的預(yù)測(cè),瑞幸四季度的產(chǎn)品凈收入將在21億元到22億元之間。按此計(jì)算,瑞幸去年二至四季度的累計(jì)凈收入大概在45億元左右。22億元的虛增交易額意味著瑞幸在這三個(gè)季度中近一半的交易額數(shù)據(jù)均存在造假嫌疑。 值得一提的是,雖然瑞幸咖啡在海外上市,但根據(jù)3月1日開始實(shí)施的新證券法精神,瑞幸咖啡亦有可能在境內(nèi)受到法律追責(zé)。今日下午,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布聲明稱,將高度關(guān)注瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件,對(duì)該公司財(cái)務(wù)造假行為表示強(qiáng)烈的譴責(zé)。 證監(jiān)會(huì)聲明截圖 神州租車股價(jià)受拖累 暴跌7成后停牌 瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)造假事件在資本市場(chǎng)的影響在持續(xù)發(fā)酵。受瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假影響,今日,神州優(yōu)車和神州租車股價(jià)也出現(xiàn)跳水,神州租車盤中跌幅更是一度超過70%,隨后緊急停牌??吹竭@里,可能有人會(huì)問,賣咖啡的怎么還和做車的有關(guān)聯(lián)? 神州優(yōu)車股價(jià)走勢(shì) 神州租車股價(jià)走勢(shì) 通過查閱公開資料,我們發(fā)現(xiàn),瑞幸咖啡和神州租車的大股東均為陸正耀,兩家公司之間有著千絲萬縷的關(guān)系。此外,此次瑞幸咖啡的涉事主角——首席運(yùn)營(yíng)官兼董事劉劍也曾擔(dān)任神州優(yōu)車集團(tuán)的收益管理主管。目前,神州優(yōu)車旗下?lián)碛猩裰葑廛?、神州專車、神州買買車和神州車閃貸四大板塊。 業(yè)內(nèi)人士表示,瑞幸咖啡和神州租車的關(guān)聯(lián)性很大,財(cái)務(wù)造假事件或連累神州租車。瑞幸咖啡在美國(guó)上市,美國(guó)市場(chǎng)對(duì)投資者的保護(hù)比較厲害,瑞幸咖啡的家底可能不足以賠償給投資者,所以肯定要涉及到大股東的其它個(gè)人資產(chǎn),這就會(huì)直接對(duì)大股東控股的公司產(chǎn)生影響。此外,國(guó)內(nèi)也會(huì)對(duì)此追究責(zé)任,而一旦要凍結(jié)大股東(陸正耀)的其它資產(chǎn),神州租車的發(fā)展就會(huì)受到很大影響。 值得注意的是,早在2017年1月,美國(guó)做空機(jī)構(gòu)GeoInvesting就曾做空香港上市公司神州租車。GeoInvesting發(fā)布報(bào)告稱,對(duì)神州租車的財(cái)務(wù)計(jì)算方法、關(guān)聯(lián)交易以及關(guān)聯(lián)方神州專車去年下半年單量等提出質(zhì)疑,對(duì)神州租車給出「賣出」評(píng)級(jí)。 曾遭渾水做空 被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假 瑞幸此次財(cái)務(wù)爆雷,不由讓人聯(lián)想到了今年1月瑞幸被著名做空機(jī)構(gòu)渾水做空的場(chǎng)景。 當(dāng)時(shí),渾水公布了一份長(zhǎng)達(dá)89頁的關(guān)于瑞幸咖啡的匿名沽空?qǐng)?bào)告。報(bào)告顯示,通過雇傭92個(gè)全職和1418個(gè)兼職調(diào)研員,對(duì)瑞幸咖啡4000多家門店中的981家進(jìn)行統(tǒng)計(jì),最終收集到2.5萬多張小票以及1萬多小時(shí)的錄像,通過這些記錄,報(bào)告認(rèn)為瑞幸咖啡從2019年第三季度開始便捏造財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù),夸大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數(shù)、每件商品的凈售價(jià),從而營(yíng)造出單店盈利的假象。又通過夸大廣告支出,虛報(bào)除咖啡外其他商品的占比來掩蓋單店虧損的事實(shí)。 渾水還提醒投資者,瑞幸咖啡管理層已經(jīng)通過股票質(zhì)押兌現(xiàn)了49%的股份(或流通股總數(shù)的24%),使投資者面臨由追加保證金引發(fā)的價(jià)格暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。受該報(bào)告影響,瑞幸咖啡的股價(jià)一度下跌20%以上。 但是,面對(duì)這一指控,瑞幸方面卻堅(jiān)決予以否認(rèn),并指出該報(bào)告所采用的調(diào)查方法有缺陷,且證據(jù)未經(jīng)證實(shí),只是基于毫無根據(jù)的推測(cè)和對(duì)事件的惡意解釋。后來,隨著部分券商出來支持瑞幸,認(rèn)為該報(bào)告取樣過少,不足以說明問題,此事件也就不了了之了。 不過在渾水發(fā)布報(bào)告后,美國(guó)已有多家律所對(duì)瑞幸咖啡提起集體訴訟,控告瑞幸做出虛假和誤導(dǎo)性陳述,違反美國(guó)證券法。該項(xiàng)集體訴訟已于2月13日在紐約南區(qū)地方法院立案。 有業(yè)內(nèi)人士表示,渾水之前發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告,或是瑞幸此次自曝丑聞的導(dǎo)火索。 一路狂奔 刷新從創(chuàng)立到IPO全球最快紀(jì)錄 2017年10月,瑞幸咖啡攜10億元?dú)⑷肟Х刃铝闶圪惖?,稱自己是星巴克之外的另一種咖啡選擇。此后,瑞幸通過大額補(bǔ)貼消費(fèi)者和瘋狂開店迅速壯大,在一年半時(shí)間里開出2370家門店,盡管有不少市場(chǎng)人士對(duì)瑞幸的商業(yè)模式表示質(zhì)疑,但仍止不住其一路逛飚的步伐。2019年4月23日,瑞幸咖啡向美國(guó)SEC遞交招股書。2019年5月17日,瑞幸咖啡登陸納斯達(dá)克,融資6.95億美元,刷新了一家公司從創(chuàng)立到IPO的全球最快紀(jì)錄。 瑞幸咖啡上市之后,華爾街幾乎一致認(rèn)為,這家公司前景光明,瑞幸咖啡的股價(jià)也一路走高,一度突破50美元。公司更是受到了機(jī)構(gòu)投資者的青睞,去年第四季度,機(jī)構(gòu)增持達(dá)到2.89億股,新進(jìn)機(jī)構(gòu)持有股份1.45億股。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,截止去年底,瑞幸咖啡持倉最大的前十大機(jī)構(gòu)股東是資本研究全球投資者,持有6032萬股,其次是孤松資本、Alkeon資本公司、美國(guó)銀行、Melvin資本管理公司、瑞銀、Darsana資本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra資本。此外,持股的機(jī)構(gòu)還包括美洲基金、貝萊德、先鋒集團(tuán)以及富達(dá)國(guó)際等知名資管公司。 而此次業(yè)績(jī)?cè)旒贌o疑將讓瑞幸咖啡的前景變得暗淡?;仡櫭拦蓺v史,因業(yè)績(jī)?cè)旒俣鴮?dǎo)致被摘牌退市的上市公司并不少見,其中最有代表性的就是2001年的安然事件。在財(cái)務(wù)造假丑聞被曝出后,安然公司宣布破產(chǎn),并導(dǎo)致一度貴為全球五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所解體。 有業(yè)內(nèi)人士表示,如果瑞幸咖啡能在后續(xù)的年報(bào)中拿出更充足的數(shù)據(jù)來證明公司的商業(yè)模式,股價(jià)可能會(huì)迎來拐點(diǎn),否則或?qū)⒁恢毕碌?,最終觸發(fā)退市機(jī)制。此外,如果不出現(xiàn)“白衣騎士”從資本層面對(duì)瑞幸予以挽救,公司恐怕也難逃退市。 七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò) 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)! 責(zé)任編輯:李燁 |
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