銀行股作為險(xiǎn)資重倉(cāng)股中的“壓艙石”，其持倉(cāng)動(dòng)向一直備受關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月6日，在已披露年報(bào)的上市公司中，險(xiǎn)資合計(jì)持股市值達(dá)11280億元。其中，險(xiǎn)資持有7只銀行股的市值在各行業(yè)占比最高，市值達(dá)3876.4億元，占比34.4%。

從險(xiǎn)資調(diào)倉(cāng)動(dòng)向來(lái)看，2019年四季度，險(xiǎn)資增持了農(nóng)業(yè)銀行及中國(guó)銀行，減持了工商銀行，對(duì)平安銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行的持股數(shù)量未變。

險(xiǎn)資增股7只銀行股 市值合計(jì)3876.4億元

銀行股依然是險(xiǎn)資持股中的最愛(ài)，持有7只銀行股合計(jì)市值達(dá)3876.4億元。截至4月6日，已披露年報(bào)的銀行股中，險(xiǎn)資持有平安銀行、招商銀行、民生銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、光大銀行的市值分別為1849.8億元、946.2億元、550.7億元、260.4億元、188.0億元、63.1億元、18.2億元。

從持有流通股數(shù)量來(lái)看，平安銀行、民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、招商銀行、中國(guó)銀行、光大銀行分別被險(xiǎn)資持有112.45億股、87.28億股、50.94億股、44.28億股、25.18億股、17.11億股、4.13億股。

持倉(cāng)變化方面，2019年四季度，險(xiǎn)資對(duì)平安銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行的持股數(shù)量未變，但增持農(nóng)業(yè)銀行15.9億股，增持中國(guó)銀行513萬(wàn)股，減持工商銀行2.16億股。

銀行股一直是保險(xiǎn)資金最青睞的投資標(biāo)的，其中最主要的原因是銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，且能帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅收益。

農(nóng)業(yè)銀行近期發(fā)布公告稱，農(nóng)行將每10股派發(fā)紅利1.819元(含稅)人民幣，合計(jì)分紅636.62億元(含稅)人民幣。按照該期間集團(tuán)合并口徑下歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)計(jì)算，分紅比例達(dá)30.02%。

險(xiǎn)資持股比例較高的民生銀行分紅力度也較為可觀。該行公告稱，2019年度將每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.70元(含稅)人民幣。以該公司截至2019年末已發(fā)行股份437.82億股計(jì)算，擬發(fā)放現(xiàn)金股利總額約161.99億元人民幣。

險(xiǎn)資投資注重安全性 看重低估值高股息板塊

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股風(fēng)格偏好“流動(dòng)性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)”的個(gè)股，符合該條件的銀行股一直是險(xiǎn)資重倉(cāng)股中的“壓艙石”。

“銀行系統(tǒng)的重要性保障了保險(xiǎn)資金投資的安全性。同時(shí)，銀行板塊股息率具備比較優(yōu)勢(shì)，可以滿足險(xiǎn)資對(duì)收益穩(wěn)定性的需要。與外資不同，高ROE(凈資產(chǎn)收益率)并不是險(xiǎn)資最看重的財(cái)務(wù)指標(biāo)，保險(xiǎn)更重視上市公司的低估值、高股息屬性。”光大證券在研報(bào)中分析稱。

從配置策略來(lái)看，未來(lái)銀行股依然是險(xiǎn)資的重要布局方向。一家大型險(xiǎn)企股權(quán)投資總裁對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，險(xiǎn)資偏愛(ài)銀行股是由險(xiǎn)資屬性決定的，在各類金融機(jī)構(gòu)中，險(xiǎn)資對(duì)收益性的要求雖然不是最高，但對(duì)資產(chǎn)有持續(xù)、穩(wěn)定的收益率要求。在各板塊中，銀行股較為符合這一要求。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行板塊依然是險(xiǎn)資重倉(cāng)持有的標(biāo)的。

新華保險(xiǎn)首席執(zhí)行官、總裁李全表示，金融類的銀行、保險(xiǎn)股，雖然短期有投資風(fēng)險(xiǎn)，但有長(zhǎng)期投資價(jià)值，特別是在利率大幅下降的情況下，銀行等大型金融機(jī)構(gòu)比較有抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一方面，可以作為債券替代品；另一方面，一些中資銀行股息率在6%以上，市凈率(PB)僅為0.4倍、0.5倍，非常有投資價(jià)值。

就險(xiǎn)資未來(lái)的配置方向，中再資產(chǎn)投研中心表示，要重視業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、估值合理、中長(zhǎng)期邏輯扎實(shí)的傳統(tǒng)板塊以及具有對(duì)沖作用的板塊，不追高，但關(guān)注回調(diào)到位后的機(jī)會(huì)。