清明節(jié)前，巨豐投顧的觀點(diǎn)比較明確：反彈開啟、反彈會(huì)延續(xù)、反彈可能加速并謹(jǐn)防踏空！清明節(jié)后，市場高開上行，雖然沖高回落，但震蕩反彈的格局已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，短期趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

節(jié)后，外圍普漲疊加央行定向降準(zhǔn)的雙重刺激下，A股大幅高開直接站上2800點(diǎn)，并脫離此前2720-2790點(diǎn)的整理區(qū)間。而全天成交量小幅釋放以及超百股漲停的局面，也已經(jīng)印證了此前提及的反彈開始加速以及階段性底部的成立。而經(jīng)歷大漲之后，今日迎來了回撤，主要還是在于權(quán)重股的低迷以及外圍不確定性影響下市場熱情未有效激發(fā)。

不過，這并不影響市場反彈趨勢的開啟，畢竟當(dāng)前市場既有支撐還有推動(dòng)，只不過相比于春節(jié)之后，這里的推動(dòng)力稍微弱一些，所以只能說是震蕩式的。具體的原因如下：

首先，全球股市大幅下跌之后，當(dāng)前出現(xiàn)積極現(xiàn)象

1、外部，市場從恐慌期進(jìn)入了緩和期，集中性的下跌風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)消除；

2、內(nèi)部，“政策底”已出。特別是G20峰會(huì)以及國內(nèi)重要會(huì)議之后，一系類協(xié)助和配套的刺激措施的出臺(tái)；

3、市場風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)回升。外圍普漲、國內(nèi)短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升，資金也開始回流。

其次，很難出現(xiàn)春節(jié)之后的“推土機(jī)”式的反彈行情

1、全球事件影響拐點(diǎn)預(yù)期，但并未真正呈現(xiàn)，未來仍有更多的不確定性，這對(duì)全球股市的影響依舊；

2、經(jīng)濟(jì)下滑趨勢，寬松刺激的效果有待印證，而全球一季度經(jīng)濟(jì)狀況也是投資者當(dāng)前所擔(dān)憂的；

3、風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性回升下，A股市場熱情并未快速提升，權(quán)重股相對(duì)低迷以及增量不明顯下，行情在猶豫中上行。

因此，在國內(nèi)外至暗時(shí)刻已經(jīng)逝去的當(dāng)下，伴隨著協(xié)同性的寬松刺激以及市場階段性的反彈，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)連續(xù)回升。國內(nèi)新的刺激拉開帷幕、外資結(jié)束持續(xù)性凈流入轉(zhuǎn)為凈流入、短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場的反彈已經(jīng)開啟，而且持續(xù)中有加速的跡象。

但是，因?yàn)樵隽抠Y金不明顯以及市場熱情回升較慢，加之市場未來擔(dān)憂情緒依舊，所以這里反彈的力度會(huì)被打折扣，震蕩式抬升應(yīng)該是主旋律。所以，在操作上，一方面要有耐心的關(guān)注這里的震蕩式反彈；另一方面，也需要在反彈中捕捉機(jī)遇，在不確定的大背景下尋求相對(duì)的確定性：

1、逆周期調(diào)節(jié)下，景氣度回升方向。例如以 5G 為首的新基建行業(yè)，以及消費(fèi)刺激的新能源汽車等相關(guān)行業(yè)；

2、較強(qiáng)估值優(yōu)勢品種；很多板塊當(dāng)前連續(xù)走低后估值已經(jīng)處于歷史低位，后期隨時(shí)出現(xiàn)估值修復(fù)的概率較大。上周以來外資呈現(xiàn)階段性凈流入，也表明風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，這對(duì)于低估值品種也是利好；

3、超跌科技股。連續(xù)調(diào)整以后，一旦市場情緒回升，資金回流，此前市場資金擁擠的科技股仍有超跌反彈的需求，或?qū)⒃獾劫Y金的重新追捧，是短線可考慮的對(duì)象。