基本面：

供應端，馬棕進入增產(chǎn)周期預期增強，疫情影響不確定。南美豆增產(chǎn)預期強烈，港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。需求端，印度與馬來爭端出現(xiàn)轉機。棕油進口負利潤，繼續(xù)限制中國進口棕油。國內復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進，價格低位吸引油脂成交；周邊國家疫情爆發(fā)，油脂供需節(jié)奏打亂，波動加劇

技術面：

結構上，豆油處于區(qū)間波動下方，重回上漲的起點。技術上，仍在趨勢線的下方。

交易策略：主產(chǎn)區(qū)棕櫚停產(chǎn)2周。由于原油大幅下挫后，風險得到釋放，原油止跌，給油脂帶來支撐。結構上，油脂處于區(qū)間波動的底部。餐飲逐步恢復，油脂需求將會逐步增加。豆油庫存近期下降，隨著消費的復蘇，豆油的價格將得到支撐，油脂二次筑底，油脂將繼續(xù)反彈，回調短多思路。