清明節(jié)前，巨豐投顧的觀點(diǎn)比較明確：反彈開啟、反彈會(huì)延續(xù)、反彈可能加速并謹(jǐn)防踏空！清明節(jié)后，市場(chǎng)高開上行，雖然沖高回落，但震蕩反彈的格局已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，短期趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，而在延續(xù)過程中，有幾個(gè)問題還是需要適當(dāng)注意：

1、階段性風(fēng)險(xiǎn)在于事件影響的不確定性以及外圍的反復(fù)。這個(gè)是不得不防的，畢竟全球事件性影響還未到拐點(diǎn)，而此次事件可以說是股市影響最大的因素，所以影響是首位的。而外圍市場(chǎng)集體反彈之后，要注意隨時(shí)的回撤，如果疊加其他不利因素，回撤變?yōu)樾碌南碌蜁?huì)比較麻煩；

2、近期反彈會(huì)持續(xù)，但節(jié)奏需要把握。不同于春節(jié)后的行情，基本上是資金推動(dòng)起來了，上漲過程中也比較干脆、凌厲。而清明節(jié)后的上行，基調(diào)還是超跌反彈，而且是資金回流下的反彈，并非是增量資金介入的推動(dòng)。所以上行過程中可能會(huì)比較猶豫，但底部逐漸抬升是趨勢(shì)；

3、大環(huán)境不確定下尋求相對(duì)確定性機(jī)會(huì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的不確定性依舊，雖然集中性的寬松刺激和盤托出的，但是全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未曾改變。無論是國(guó)內(nèi)還是外圍，一季度的經(jīng)濟(jì)十分不樂觀，這對(duì)于市場(chǎng)來說存在很大的變數(shù)。所以，不確定下積極尋求相對(duì)確定性機(jī)會(huì)是當(dāng)前反彈中的重要之處。

回到今日市場(chǎng)，雖然兩市成交未能有效釋放，但是我們發(fā)現(xiàn)中小創(chuàng)當(dāng)中，尤其是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走強(qiáng)，而且成交量穩(wěn)步釋放。這至少說明，當(dāng)前題材股在逐步活躍，而且隨著市場(chǎng)情緒的回升以及賺錢效應(yīng)的出現(xiàn)，市場(chǎng)積極性會(huì)再次提振，而隨著外資的回流，增量資金也有介入的趨勢(shì)。

因此，在國(guó)內(nèi)外至暗時(shí)刻已經(jīng)逝去的當(dāng)下，伴隨著協(xié)同性的寬松刺激以及市場(chǎng)階段性的反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)連續(xù)回升。國(guó)內(nèi)新的刺激拉開帷幕、外資結(jié)束持續(xù)性凈流入轉(zhuǎn)為凈流入、短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)的反彈已經(jīng)開啟，而且持續(xù)中有加速的跡象。

在操作上，一方面要有耐心的關(guān)注這里的震蕩式反彈；另一方面，也需要在反彈中捕捉機(jī)遇，在不確定的大背景下尋求相對(duì)的確定性：

1、逆周期調(diào)節(jié)下，景氣度回升方向。例如以 5G 為首的新基建行業(yè)，以及消費(fèi)刺激的新能源汽車等相關(guān)行業(yè)；

2、較強(qiáng)估值優(yōu)勢(shì)品種；很多板塊當(dāng)前連續(xù)走低后估值已經(jīng)處于歷史低位，后期隨時(shí)出現(xiàn)估值修復(fù)的概率較大。上周以來外資呈現(xiàn)階段性凈流入，也表明風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，這對(duì)于低估值品種也是利好；

3、超跌科技股。連續(xù)調(diào)整以后，一旦市場(chǎng)情緒回升，資金回流，此前市場(chǎng)資金擁擠的科技股仍有超跌反彈的需求，或?qū)⒃獾劫Y金的重新追捧，是短線可考慮的對(duì)象。