中信建投：耐心等待調(diào)整后的低吸機(jī)會(huì)

本輪A股反彈主要受益于全球?qū)捤纱碳は潞Ｍ馐袌?chǎng)階段性觸底反彈、國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)控政策逐步加碼以及北向資金回流帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，使得反彈得以延續(xù)。但上周以來(lái)，港股、美股因假期停盤(pán)，北向資金暫停交易，給市場(chǎng)反彈延續(xù)帶來(lái)不確定性。

短期來(lái)看，隨著上市公司一季報(bào)窗口期到來(lái)以及一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將發(fā)布，市場(chǎng)焦點(diǎn)重新回到了基本面上，疫情對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響將集中在這個(gè)階段體現(xiàn)，短期內(nèi)將對(duì)市場(chǎng)造成一定的擾動(dòng)。不過(guò)從上周的金融數(shù)據(jù)和政策動(dòng)態(tài)來(lái)看：一是3月金融數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，顯示政策寬松仍在持續(xù)；二是進(jìn)一步深化要素市場(chǎng)化改革，釋放改革紅利，市場(chǎng)在政策“托底”的環(huán)境下整體向下空間不大，未來(lái)隨著市場(chǎng)不利因素的逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)做多動(dòng)能將有望重新積聚。

另一方面，當(dāng)前A股破凈數(shù)已經(jīng)超過(guò)2018年底，破凈個(gè)股占比達(dá)到11.61%，逼近2018年年底的水平。在市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的情況下，市場(chǎng)底部特征較為明顯，從中長(zhǎng)期角度看市場(chǎng)的吸引力正在加大。

操作上，短期建議投資者仍以控制倉(cāng)位為主，耐心等待市場(chǎng)調(diào)整后低吸的機(jī)會(huì)，逢低關(guān)注：（1）受疫情影響較小，上半年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健的醫(yī)藥和必需消費(fèi)品板塊；（2）低估值、穩(wěn)定分紅及高股息率個(gè)股及行業(yè)，如地產(chǎn)、消費(fèi)等板塊龍頭；（3）逆周期調(diào)節(jié)下，景氣度回升的5G等新基建板塊。

國(guó)盛證券：市場(chǎng)觀望情緒回升 關(guān)注三大方向配置機(jī)會(huì)

周一兩市成交量快速萎縮，市場(chǎng)觀望情緒回升，各方對(duì)接下來(lái)的走勢(shì)還是很大的擔(dān)憂，這種擔(dān)憂，不光是在國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，也表現(xiàn)在對(duì)全球疫情的控制及以后的經(jīng)濟(jì)展望上，市場(chǎng)到底是筑底后反彈，還是開(kāi)啟新的一輪下跌，讓人憂心忡忡。站在目前的時(shí)點(diǎn)，一方面我們的個(gè)股估值較低，很多板塊當(dāng)前連續(xù)走低后估值已經(jīng)處于歷史低位，后期隨時(shí)出現(xiàn)估值修復(fù)的概率較大。上周以來(lái)外資呈現(xiàn)階段性凈流入，也表明風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，這對(duì)于低估值品種也是利好；另一方面逆周期調(diào)節(jié)下一些行業(yè)機(jī)會(huì)提升，市場(chǎng)景氣度提升，連續(xù)調(diào)整以后，一旦市場(chǎng)情緒回升，資金回流，此前市場(chǎng)資金擁擠的科技股仍有超跌反彈的需求，或?qū)⒃獾劫Y金的重新追捧，是短線可考慮的對(duì)象。

操作上，配置三個(gè)方向，關(guān)注利率敏感性行業(yè)。1、對(duì)利率下行敏感同時(shí)受益政策對(duì)沖：地產(chǎn)、券商。2、內(nèi)需驅(qū)動(dòng)、需求回暖、外資回流的消費(fèi)板塊，如食品飲料、醫(yī)藥等。3、科技成長(zhǎng)仍是中長(zhǎng)期主線，關(guān)注新基建、半導(dǎo)體、云上游和游戲。

東北證券：市場(chǎng)仍以整固蓄勢(shì)為主

在周一回補(bǔ)缺口，縮量陰十字星之后，市場(chǎng)仍以整固蓄勢(shì)為主，維持前期思路，即短期市場(chǎng)處于存量博弈、上攻乏力的階段，操作上，控制倉(cāng)位、防御為主，震蕩整理中等待下一次出擊的機(jī)會(huì)。方向上，主流熱點(diǎn)目前集中在貴金屬、軍工、醫(yī)療、半導(dǎo)體、5G信息服務(wù)、特高壓、機(jī)械建材、券商龍頭以及部分消費(fèi)龍頭等板塊的循環(huán)輪動(dòng)中，即市場(chǎng)熱點(diǎn)仍主要集中在傳統(tǒng)兩會(huì)政策驅(qū)動(dòng)中如新老基建、公共消費(fèi)等以及財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定且偏內(nèi)需板塊中。