銅短期仍強勢，鋁維持逢高空思路

銅

行業(yè)要聞：

1. 【秘魯最大銅礦Antamina宣布“戰(zhàn)略性停產(chǎn)”至少兩周】上海金屬網(wǎng)訊：據(jù)外媒報道，必和必拓和嘉能可運營的秘魯最大銅礦Antamina銅礦宣布“戰(zhàn)略性停產(chǎn)”至少兩周，以減輕新冠肺炎造成的影響。

2. 【自由港公司關(guān)閉其在北美的第三大銅礦】受疫情影響，全球最大的上市銅礦生產(chǎn)商自由港（Freeport-McMoRan）周日宣布關(guān)閉在美國新墨西哥州的Chino礦山，這是其在北美的第三大銅礦。上月應秘魯政府要求，自由港公司已關(guān)閉了當?shù)氐牡V山生產(chǎn)。

小結(jié)：昨日銅價高位震蕩，盤面運行依然強勢?；久孀兓?）上周國內(nèi)精煉銅庫存繼續(xù)去化，海外LME庫存上漲，亞洲地區(qū)或存在庫存轉(zhuǎn)移；2）周度TC繼續(xù)下移，二季度長單TC懸而未決，海外礦產(chǎn)國疫情影響擴大，對5月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量或有影響。價格運行邏輯：市場情緒修復，疊加國內(nèi)去庫開始，海外礦石供給擾動擴大，宏觀面與基本面配合，銅價的上漲提前發(fā)動，目前盤面仍然強勢，周內(nèi)向上預計仍有空間。但需要注意的是，經(jīng)濟基本面最差的時刻尚未來到，銅價難以回漲至前期高位，短線反彈也并非反轉(zhuǎn)，密切關(guān)注市場情緒，警惕沖高回落，賣出寬跨式策略可逢低止盈。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【呂梁市高點起步推進鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展】目前全市規(guī)上企業(yè)復工率已達98.5%，其中鋁工業(yè)快速發(fā)展，已初步形成了以興縣華興鋁業(yè)有限公司（孝義）、山西信發(fā)集團交口肥美公司、孝義興安化工有限公司、柳林森澤煤鋁等骨干企業(yè)為主的鋁工業(yè)發(fā)展格局，主要集中在孝義、交口、興縣、柳林等地。初步形成了鋁工業(yè)發(fā)展區(qū)位優(yōu)勢。全市鋁產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以氫氧化鋁為主，現(xiàn)有氧化鋁產(chǎn)能100萬噸，全市氧化鋁、氫氧化鋁產(chǎn)量達1293萬噸，鋁工業(yè)已經(jīng)逐漸成為全市工業(yè)經(jīng)濟新的支撐點。目前，中鋁華潤100萬噸一期50萬噸輕合金項目已經(jīng)投產(chǎn)，招商引進的4個鋁型材深加工項目也正在有序推進。

2. 【德國汽車行業(yè)迎破產(chǎn)潮】在新冠肺炎疫情的影響下，德國汽車產(chǎn)業(yè)正在面臨毀滅性打擊，為了讓更多企業(yè)能撐過危機，德國汽車工業(yè)聯(lián)合會和德國最大工會組織五金工會正在游說德國總理默克爾，讓她批準汽車行業(yè)盡快恢復銷售業(yè)務。在寫給德國財政大臣的信中，德國汽車工業(yè)聯(lián)合會表示：“汽車行業(yè)雇傭了超過80萬名員工，在德國工業(yè)體系內(nèi)舉足輕重，若工廠長期關(guān)閉，新車長期無法銷售，這一后果是整個德國工業(yè)體系都無法承擔的。在目前大規(guī)模停產(chǎn)、經(jīng)銷商停售的情況下，大部分企業(yè)已經(jīng)失去了收入來源，但其固定成本卻沒得到任何減免，按照一年220個工作日計算，德國車企每停業(yè)一天就要損失3.6億歐元。

小結(jié)：昨日鋁價震蕩回落，主力合約收于11755。基本面變化：1）氧化鋁價格延續(xù)下跌，主要地區(qū)報價向2000一線靠近，上游利潤持續(xù)壓縮；2）上游利潤的壓縮給予電解鋁行業(yè)一定的喘息空間，行業(yè)減產(chǎn)體量仍然偏小，且新投產(chǎn)仍在繼續(xù)，供過于求的現(xiàn)狀沒有扭轉(zhuǎn)；3）電解鋁去庫延續(xù)，短期去庫速度較快。價格運行邏輯：鋁價在有色板塊中仍屬弱勢品種，行業(yè)的虧損更多地通過壓縮上游利潤而并非減產(chǎn)來進行，供過于求的現(xiàn)狀延續(xù)，外需尤其是汽車行業(yè)的沖擊，對年內(nèi)消費的利空作用明顯。在國內(nèi)出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)之前，電解鋁基本面維持弱勢，操作上仍維持輕倉沽空。a