受外盤大跌影響，昨日滬深兩市共計漲停股票88家，跌停11家，滬股通凈流入28.4億元，深股通凈流入28.7億元，市場賺錢效應較佳，但長期來看還需量能配合方能推動行情持續(xù)上行。

期權市場活躍度較佳，滬市50ETF期權成交量141萬張，與前一交易日基本持平，滬市、深市、中金所300期權成交量分別增長6.5%、3.1%、37.0%至127.5萬、18.2萬、4.0萬張，滬市300期權成交量達到50ETF期權的90.4%份額，考慮300ETF期權單張面值更大，前者成交金額已趕超50ETF期權。50ETF期權成交PCR為0.88，滬深兩市300ETF期權成交PCR分別為0.92、0.95，整體來看，認購和認沽期權成交量差距不顯著。當月ETF期權合約成交占比在68%附近，與上周同期80%的比例有顯著下降，投資者開始轉移頭寸至下月合約上進行交易。

期權持倉量處于穩(wěn)步積累中，除50ETF期權小幅下降外，滬市300ETF、深市300ETF、中金所300股指期權持倉分別增加1.5%、1.1%、1.3%至210.3萬、47.2萬、9.3萬張，合計持倉超550萬張，其中滬市300ETF期權持倉為50ETF期權的69%。ETF期權當月合約持倉量占到55%左右，中金所期權持倉較為分散，當月合約僅占38.3%的份額，下月升至32.5%，周五為股指期權的最后交易日，當月合約將摘牌。

從各行權價成交分布情況可以看出，50ETF期權投資者主要集中于2.75平值期權附近進行交易，4月2.75行權價認購期權合約成交量合計達17.3萬張。滬深兩市300ETF期權以3月3.8行權價期權流動性最佳，其中滬市300ETF行權價為3.8的認沽期權合約成交量達到了20.5萬張。

伴隨標的跳空低開后窄幅振蕩，期權波動率亦小幅低開后振蕩下行，與開盤相比，收盤時各月份IV分別變化-0.96%、-0.51%、-0.01%、+0.27%，收于17.5%、19.2%、20.7%、21.8%，?IV呈近低遠高的期限結構。與實現(xiàn)波動率相比，隱含波動率已回歸至相對合理水平。

方向性操作建議上，中長期來看股市將表現(xiàn)為振蕩上行，投資者可繼續(xù)逢低賣出認沽期權，長期持有賺取期權時間價值。