基金一季報(bào)繼續(xù)披露。在一季度市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)中，不少基金經(jīng)理維持高倉(cāng)位運(yùn)作，通過(guò)調(diào)倉(cāng)換股來(lái)應(yīng)對(duì)。對(duì)于后市，有基金經(jīng)理表示，疫情終將過(guò)去，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將成為下一階段的主線。

一季度倉(cāng)位較高

昨日，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金披露一季報(bào)。一季度末，該基金股票倉(cāng)位為89.99%,相較上個(gè)季度末的91.05%略有下降，但仍屬高倉(cāng)位水平；其前五大重倉(cāng)股為東方雨虹、立訊精密、隆基股份、五糧液、凱利泰，相比去年三、四季度持倉(cāng)整體變化不大。東方雨虹連續(xù)3個(gè)季度列在第一重倉(cāng)股，對(duì)立訊精密有所增持，夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)和信維通信則是首次進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單。

基金經(jīng)理傅鵬博在季報(bào)中表示，在全球疫情控制依舊充滿不確定性、宏觀環(huán)境復(fù)雜程度增加的背景下，一季度對(duì)所持核心品種和重點(diǎn)公司進(jìn)行了多次回顧，對(duì)核心持倉(cāng)企業(yè)在重大宏觀事件背景下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行了評(píng)判，對(duì)細(xì)分行業(yè)龍頭以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力較充分的企業(yè)有所側(cè)重。

黃興亮管理的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選也維持了高倉(cāng)位，一季度末股票持倉(cāng)達(dá)到90.11%，較去年底的75.72%大幅加倉(cāng)，整體持倉(cāng)風(fēng)格偏成長(zhǎng)。黃興亮表示，疫情給上市公司帶來(lái)的影響大多是中短期的，未大幅調(diào)整組合的結(jié)構(gòu)，僅減持了部分短期漲幅過(guò)大的科技公司，同時(shí)增持了物流行業(yè)個(gè)股。目前重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)及板塊包括半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、新能源車等。

招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)一季度末的倉(cāng)位達(dá)到88.2%的較高水平。該基金在季初提高了景氣上行的TMT行業(yè)配置比例，隨著疫情爆發(fā)減倉(cāng)了部分供應(yīng)鏈全球化和外部需求受影響較大的品種，加配養(yǎng)殖、食品飲料和醫(yī)療服務(wù)等剛需和穩(wěn)定類A股核心資產(chǎn)。

由劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合基金一季度有所減倉(cāng)，季末倉(cāng)位為81.45%，較去年底的92.2%降低了10個(gè)百分點(diǎn)；其前五大重倉(cāng)股為康泰生物、中興通訊、三安光電、億緯鋰能、中國(guó)軟件。劉格菘在季報(bào)中表示，一季度，A股市場(chǎng)受新冠疫情和海外市場(chǎng)震蕩影響，波動(dòng)幅度較大，他管理的基金主要配置了科技成長(zhǎng)、醫(yī)藥生物、新能源等行業(yè)及部分優(yōu)質(zhì)消費(fèi)公司，對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的配置有所增加。

疫情終會(huì)過(guò)去 經(jīng)濟(jì)發(fā)展為下階段主線

對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，傅鵬博表示，疫情終將過(guò)去，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將成為下一階段的主線。后續(xù)將結(jié)合企業(yè)年報(bào)和一季報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與管理層經(jīng)營(yíng)狀況，繼續(xù)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，使組合在復(fù)雜宏觀環(huán)境下穩(wěn)定前行，以期獲得超越基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

田漢卿在華泰柏瑞量化智慧季報(bào)中寫道，上證綜指在2700~2800點(diǎn)上下，估值低于歷史中位數(shù)，A股中長(zhǎng)期投資價(jià)值比較確定。當(dāng)前估值已較多反映悲觀預(yù)期，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，是不錯(cuò)的入市機(jī)會(huì)。即使是當(dāng)前點(diǎn)位，如果不進(jìn)一步發(fā)生極端事件，A股向下的空間也是有限的。未來(lái)在流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下，向上的空間可能比較大。

南方積極配置基金表示，國(guó)內(nèi)在常態(tài)化疫情防控狀態(tài)下推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，政策的逆周期調(diào)節(jié)將會(huì)發(fā)揮作用。預(yù)計(jì)疫情過(guò)后很難出現(xiàn)大規(guī)模補(bǔ)償性消費(fèi)，消費(fèi)反彈受制于居民高杠桿率和收入下降，靠消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)難度較大。對(duì)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎的判斷，倉(cāng)位維持在中性水平。疫情對(duì)需求帶來(lái)較大沖擊，上下游企業(yè)階段性停工停產(chǎn)，同時(shí)也導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅降低。對(duì)受疫情影響較大的行業(yè)進(jìn)行了減倉(cāng)，增加配置了養(yǎng)殖、醫(yī)藥等防御性行業(yè)，精選了部分傳媒、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的質(zhì)地優(yōu)秀、基本面強(qiáng)勁的公司。