北向資金因先知先覺、善于抄底逃頂，而被喻為A股市場(chǎng)里的“聰明資金”。今年以來，北向資金對(duì)A股保險(xiǎn)及相關(guān)概念股的調(diào)倉(cāng)情況備受市場(chǎng)關(guān)注。

今年以來截至4月20日，A股中的7只保險(xiǎn)及相關(guān)概念股中，已有4只被北向資金增持，分別是中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、天茂集團(tuán)，合計(jì)增持股份達(dá)4054萬股。另有3只被減持，分別是西水股份、中國(guó)平安、中國(guó)太保，合計(jì)減持股份數(shù)為1.04億股。

從增持幅度來看，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、天茂集團(tuán)分別被增持0.22億股、0.07億股、0.06億股、0.05億股，分別較1月1日持股數(shù)量增長(zhǎng)157.6%、13.6%、20.0%、10.3%。

在減持方面，中國(guó)平安、中國(guó)太保、西水股份分別被北向資金減持1.02億股、0.02億股、0.004億股，持股數(shù)量較年初分別降低12.4%、1.3%、26.3%。

7只個(gè)股中，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保在保險(xiǎn)市場(chǎng)份額較高、盈利穩(wěn)定，屬于頭部險(xiǎn)企。但受外圍股市流動(dòng)性等因素影響，這5只個(gè)股今年股價(jià)均出現(xiàn)大幅回調(diào)。截至4月21日，中國(guó)太保、西水股份、中國(guó)人壽、天茂集團(tuán)、中國(guó)人保、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)的今年股價(jià)漲幅分別為-24.2%、-21.5%、-20.2%、-19.7%、-16.9%、-15.3%、-11.9%，平均跌幅為-18.5%。

在年內(nèi)保險(xiǎn)及相關(guān)概念股普遍下跌態(tài)勢(shì)下，一部分北向資金在增持，還有一部分北向資金進(jìn)行了減持，持股出現(xiàn)分化。

影響上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)的最主要因素有兩個(gè)：一是保費(fèi)端，3月份以來險(xiǎn)企保費(fèi)增速逐漸回暖；二是投資端，對(duì)險(xiǎn)企投資收益影響較大的權(quán)益投資今年有可能出現(xiàn)向好變化。值得關(guān)注的是，目前保險(xiǎn)行業(yè)的基本面正逐漸向好，行業(yè)保費(fèi)增速開始逐漸擺脫疫情的影響，出現(xiàn)反彈跡象。

3月份，A股五大上市險(xiǎn)企共取得原保費(fèi)收入2761.7億元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)92.4%。其中，中國(guó)人壽取得原保費(fèi)收入798億元，環(huán)比增長(zhǎng)131.3%，位居增幅榜首位；中國(guó)人保取得原保費(fèi)收入696.09億元，環(huán)比增長(zhǎng)115.48%；新華保險(xiǎn)取得原保費(fèi)收入186.85億元，環(huán)比增長(zhǎng)110.98%。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生認(rèn)為，3月份保費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)形勢(shì)較好，與國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，各地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有很大關(guān)系。同時(shí)，保險(xiǎn)公司力推線上展業(yè)，也取得較好成績(jī)。

除負(fù)債端經(jīng)營(yíng)逐漸向好外，市場(chǎng)最為關(guān)心的是今年投資端是否會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。尤其是今年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，險(xiǎn)企能否在去年實(shí)現(xiàn)高權(quán)益投資收益率的基礎(chǔ)上，今年繼續(xù)保持穩(wěn)定收益。

對(duì)此，平安證券分析師王維逸認(rèn)為，短期來看，盡管股票市場(chǎng)寬幅震蕩，但險(xiǎn)企權(quán)益投資謹(jǐn)慎，主要持有高分紅、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的標(biāo)的，向下彈性相對(duì)有限，或無投資負(fù)偏差；長(zhǎng)期來看，負(fù)債成本不足3%，并無利差損風(fēng)險(xiǎn)。