2020年，石油市場波譎云詭，0元不是地板價，底下還有地下室，地下室再往下更有“18層地獄”，最后甚至連“地獄”都被一一擊穿。在越抄越低的價格中，無數(shù)多頭的財富也就此灰飛煙滅。

全球原油存儲空間告急

一直到今天，WTI2005合約報收-37.63美金/桶的場景依舊歷歷在目。諸多市場人士認為，需求疲軟、供應過剩、庫容告急等問題依舊困擾著油市。至少在WTI原油6月合約到期之前，市場仍將處于風暴之中。

據(jù)歐佩克公布的最新月報顯示，預計2020年全年全球原油需求同比下降690萬桶/日，將降至30年來最低水平。而日本能源經(jīng)濟研究所的研究數(shù)據(jù)則更加悲觀，預測認為二季度全球城市封鎖將導致石油需求下降1810萬桶/日。

此前，國際能源署（IEA）發(fā)布了《4月石油市場報告》，預測2020年全球石油需求量同比下降930萬桶/天，而4月需求的減少量將同比達到2900萬桶/天，為1995年以來的最低水平。報告還預測，今年下半年石油需求的狀況會逐漸好轉，但即便如此，到12月需求也會同比下降270萬桶/天。

IEA的最新數(shù)據(jù)也顯示，全球石油存儲設施可能在6月中旬見頂，呼吁歐佩克+國家考慮進一步減產(chǎn)。航運情報公司Kpler也表示，全球原油庫存將在未來兩個月內(nèi)裝滿。此外，標普分析同樣估計，全球原油等能源的剩余儲存能力為14億桶，其中陸地剩余儲存能力約為10億桶，海上剩余儲存能力約為4億桶。即便在考慮歐佩克充分減產(chǎn)的情況下，這些儲存空間也將會在2-3個月內(nèi)被用盡。

從上述機構的研究分析來看，未來1-2個月，全球的原油庫存將會被裝滿。

躺在石油上數(shù)錢的日子已結束

在國際油價暴跌和全球庫容告急的影響下，主要產(chǎn)油國的財政收入遭遇了巨大沖擊。對中東國家來說，躺在石油上數(shù)錢的日子或許已經(jīng)結束。

作為中東地區(qū)最大的產(chǎn)油國，沙特高度依賴石油收入，而今年一季度，沙特的石油收入已經(jīng)同比下滑24%，財政壓力極大。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，沙特央行3月份的凈外匯資產(chǎn)下降約270億美元，不僅創(chuàng)下了自2000年以來的最大降幅，還創(chuàng)下了2011年以來的新低水平。

沙特阿拉伯財政大臣穆罕默德?賈丹2日表示，新冠疫情對沙特經(jīng)濟的沖擊將在二季度顯現(xiàn)，政府將以大幅削減開支等舉措應對。按照賈丹的說法，沙特已經(jīng)用一些投資收益沖抵赤字，危機同樣會帶來投資機遇。5月3日下午，沙特股市開盤后迅速下挫，不到一小時，跌幅就超7%以上，截至當日收盤，沙特TASI指數(shù)報收6585.58點，跌超7.41%。

除了沙特之外，其他產(chǎn)油國的財政收入也出現(xiàn)了大面積下滑。在非洲最大的經(jīng)濟體尼日利亞，石油占據(jù)了其財政收入的60%和外匯收入的90%，為了應對低油價的沖擊，尼日利亞政府已經(jīng)將2020年的預算削減了50億美元，并向國際貨幣基金組織（IMF）尋求70億美元的緊急資金。在批準了尼日利亞34億美元之后， IMF警告，尼日利亞仍面臨著不斷上升的風險，尤其是在石油市場。預計尼日利亞油氣出口將減少265億美元，資金缺口將高達140億美元。

石油巨頭紛紛遭遇“滑鐵盧”

負油價的陰影仍未消散，從目前來看，全球似乎遍地是輸家。在疫情、油價暴跌、全球石油庫容告急的綜合作用下，諸多富得流油的大型石油公司也慘遭“滑鐵盧”，進入了史上最艱難的時刻。

4月17日，亞洲最大的船用燃料油生產(chǎn)商之一——興隆集團及旗下油輪公司Ocean Tankers正式向法院申請破產(chǎn)保護。這是繼美國頁巖油氣鉆探商懷丁石油公司4月2日破產(chǎn)后，又一家申請破產(chǎn)保護的知名石油企業(yè)。

4月23日，挪威的Equinor石油公司成為第一家削減股息的大型石油公司，決定削減2020年一季度現(xiàn)金股息。相比2019年四季度現(xiàn)金股息，降幅為67%。該公司上一次大幅削減股息是在2008年全球金融危機期間。

4月28日，英國資本市場上的派息大戶——英國石油公司（BP）公布2020年第一季度利潤暴跌三分之二，凈虧損43.65億美元，其債務水平也達到了歷史最高水平，引起英國股市大幅下跌。

4月30日，石油巨頭荷蘭皇家殼牌集團宣布到3月底止的第1季凈利為29億美元，同比下滑接近50%，同時將減少發(fā)放股利，從去年每季配發(fā)的每股47美分減至16美分，這也是二次世界大戰(zhàn)以來首次出現(xiàn)的情況。

就國內(nèi)企業(yè)來說，“兩桶油”也在日前披露了史上最“嚇人”財報。據(jù)資料顯示，2020年1-3月，中國石化的營業(yè)利潤虧損金額高達283億元，歸母凈利潤巨虧197.8億元，而2019年同期凈利潤高達147.6億元；中國石油亦巨虧高達162.3億元，而2019年同期凈利潤高達102.5億元。198億、162億元的虧損金額，直接將中國石化、中國石油送上A股2020年第一季度虧損榜的第1、2名。從中國石化、中國石油的歷史業(yè)績來看，2020年第一季度的虧損金額亦雙雙刷新歷史記錄。

中石化財務指標概況

中石油財務指標概況

另據(jù)一季報顯示，截至2020年3月底，中國石化、中國石油的股東人數(shù)分別為55.3萬、70.88萬，分別較2019年底增加了5萬、6萬戶。這意味著，在國際油價暴跌之際，抄底“兩桶油”的投資者眾多。

股神也“撲街”

但顯然，在糟糕的業(yè)績表現(xiàn)下，石油能源板塊的表現(xiàn)自然也好不到哪里去。別說一波又一波的投資者在“越抄越低”的價格中被收割，就連“股神”巴菲特也未能幸免于難。

2019年8月份，美國中型頁巖油企業(yè)Occidental（以下用代碼“OXY”表述）專門向巴菲特增發(fā)了100000股優(yōu)先股，每股價格為10萬美元。也就是說，巴菲特花費了100億美元入股OXY。其中最大的好處是每年能得到固定的股息收益。從OXY財報中不難發(fā)現(xiàn)，巴菲特每年能從公司分得8%的股息收入，也就是8億美元。并且在未來，巴菲特有權利以每股62.5美元的價格，轉為8000萬股的普通股。

據(jù)悉，當初巴菲特花費100億美元投資OXY是因為其認為石油能源已經(jīng)處于歷史較低位置，預估石油價格能從當時的48美元/桶左右至少上升到60美元/桶。因此，他在2019年第四季度和2020年的第一季度分別兩次從二級市場購入746萬股和1893萬股OXY股票，每股購入價格分別是44.47和41.21美元。但事與愿違，原油不但沒有漲到60美元，反而一路直奔著“負油價”去了。OXY的股價也直接從2020年的最高位47.58美元暴跌至最低每股9美元，目前在15美元上下徘徊?？梢哉f，巴菲特也在這筆石油投資上“撲了街”。

OXY今年以來股價走勢

油氣企業(yè)今年損失或達萬億美元

從目前的情況來看，業(yè)內(nèi)人士認為，隨著全球石油存儲庫容不斷告急、油價暴跌，負油價仍有可能卷土重來，市場情緒偏向悲觀。

據(jù)Rystad Energy預測，包括石油巨頭在內(nèi)的勘探開發(fā)行業(yè)去年的全球收入為2.47萬億美元，今年預計將帶來1.47萬億美元的收入，同比下降40%。這也意味著，今年油氣行業(yè)營收將損失1萬億美元。

Rystad預計，2020年油企的現(xiàn)金流將降至1410億美元水平，為2019年的三分之一，此預期是基于2020年油價34美元/桶，2021年油價44美元/桶的基礎做出的，因此若當前低油價持續(xù)，那么這一現(xiàn)金流預期將存在大幅下行風險。

巴菲特也在昨日的股東大會上表示，目前油價正處于低迷狀態(tài)，未來幾年，石油開采可能都不值得投資。包括存儲、市場需求、沙特的動作等都是需要考慮的因素。如果在價格不理想的狀態(tài)下投資石油公司，無疑是一個錯誤。

不過也有部分投行仍然對原油價格復蘇前景保持樂觀態(tài)度。三菱東京日聯(lián)銀行預計三季度布倫特原油期貨價格為35美元/桶，四季度為46美元/桶，2021年一季度為49美元/桶，盡管此預期主要取決于社交疏離政策的效率，以及疫情封鎖措施將實施多久。

華僑銀行則表示，盡管目前市場氣氛依然悲觀，原油市場仍處于深淵狀態(tài)，充滿不確定性，但從經(jīng)濟角度來看，負油價不太可能再次出現(xiàn)。

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