A股5月開門紅，以芯片和華為概念為代表的科技股狂歡，芯片股中，滬硅產(chǎn)業(yè)、聚辰股份、兆易創(chuàng)新2連板，軸研科技、賽騰股份、飛龍股份、大唐電信等漲停。

圣邦股份、三安光電、韋爾股份、中科曙光、聞泰科技等大漲超7%。

光刻膠中，安集科技、南大光電、晶瑞股份、江化微、同益股份、容大感光漲停。

華為概念中高鴻股份、恒為科技、福日電子、麥捷科技、安潔科技、智云股份等漲停。

芯片概念在五一節(jié)前開始走強(qiáng)，4月29日，芯片板塊低開高走，其中大基金二期投資預(yù)期較高的芯片材料和設(shè)備漲幅居前。

4月30日，芯片板塊漲幅1.3%，其中芯片材料代表方向光刻膠漲幅超6%。

5月6日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)席位凈買入安集科技2574.76萬(wàn)元，凈買入晶瑞股份1499.56萬(wàn)元、凈買入滬硅產(chǎn)業(yè)886.52萬(wàn)元。高鴻股份、安潔科技、奧飛數(shù)據(jù)等多只科技股也出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位搶籌。

全球半導(dǎo)體龍頭廠商一季度業(yè)績(jī)向好

長(zhǎng)城證券報(bào)告顯示，全球半導(dǎo)體龍頭廠商Q1業(yè)績(jī)向好，5G仍為行業(yè)擴(kuò)張主旋律：聯(lián)電、三星電子、SK海力士、旺宏電子、穩(wěn)懋、日月光、安靠、Lam　Research、Siltronic于一季度收入同比增速樂觀，環(huán)比增速分別為+1.0%、-8%、+4%、-2,1%、-12%、-12%、-16%、-2.1%、-11.8%、-3.09%、-1.4%。全球半導(dǎo)體主要廠商一季度收入同比向好。

大基金二期簽署首個(gè)投資項(xiàng)目

4月28日，大基金二期首個(gè)投資項(xiàng)目紫光展銳項(xiàng)目已經(jīng)完成簽署，國(guó)家大基金二期和上海國(guó)盛集團(tuán)共同向紫光展銳注資45億元。

由于新冠疫情影響，大基金二期投資節(jié)奏有點(diǎn)放緩。我國(guó)集成電路在產(chǎn)業(yè)規(guī)模，基礎(chǔ)生產(chǎn)資料，高端核心芯片設(shè)計(jì)制造能力等方面與國(guó)外有較大的差距，大基金一期已基本完成產(chǎn)業(yè)布局，其投資主要集中在晶圓制造等領(lǐng)域，對(duì)設(shè)計(jì)、材料和設(shè)備等領(lǐng)域的投資占比較小。大基金二期啟動(dòng)后，將對(duì)半導(dǎo)體裝備和材料領(lǐng)域有所側(cè)重，我國(guó)半導(dǎo)體材料的整體國(guó)產(chǎn)化率水平不高，在進(jìn)口替代領(lǐng)域仍具有較大市場(chǎng)空間，因此材料領(lǐng)域或?qū)?huì)成為大基金二期的另一主要投資方向。

中芯國(guó)際擬回A

2020年5月5日，中芯國(guó)際公告擬發(fā)行不超過16.86億股人民幣股份，并將于科創(chuàng)板上市。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬約40%用于投資于“12寸芯片SN1項(xiàng)目”，約20%用作公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金，約40%用作為補(bǔ)充流動(dòng)資金。

方正證券認(rèn)為，中芯國(guó)際作為國(guó)產(chǎn)晶圓代工龍頭，近年和大陸國(guó)產(chǎn)設(shè)備、材料、設(shè)計(jì)廠商密切合作，成為了國(guó)產(chǎn)IC產(chǎn)業(yè)生態(tài)的“航母型公司”。2019年底公司增資“北方集成電路技術(shù)創(chuàng)新中心”，與國(guó)產(chǎn)設(shè)備/材料廠商共同迭代產(chǎn)品，構(gòu)建國(guó)產(chǎn)IC生態(tài)。此次擬科創(chuàng)板融資將進(jìn)一步提高“國(guó)產(chǎn)IC航母”的實(shí)力，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)IC生態(tài)發(fā)展，相關(guān)“中芯國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈”企業(yè)將受益。

三個(gè)核心邏輯推動(dòng)科技主線回歸

國(guó)盛證券認(rèn)為，5月21日、22日兩會(huì)召開在即，兩會(huì)前后往往是性價(jià)比較高的做多窗口。特別是今年由于兩會(huì)時(shí)間延遲、業(yè)績(jī)期已過，高風(fēng)險(xiǎn)偏好、高beta的成長(zhǎng)板塊有望持續(xù)占優(yōu)。過去15年，大部分年份兩會(huì)前后市場(chǎng)整體上漲，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率低。從風(fēng)格來看，兩會(huì)前高風(fēng)險(xiǎn)偏好、高beta的成長(zhǎng)板塊相對(duì)占優(yōu)，而兩會(huì)之后市場(chǎng)風(fēng)格逐漸向價(jià)值板塊轉(zhuǎn)移，驅(qū)動(dòng)力從分母端轉(zhuǎn)向分子端。這種風(fēng)格變化核心在于兩會(huì)前后市場(chǎng)特征的不同：兩會(huì)前市場(chǎng)往往處于數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)空窗期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、流動(dòng)性充裕、政策預(yù)期升溫；而兩會(huì)之后，一方面政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段，更重要的是市場(chǎng)本身逐漸進(jìn)入年報(bào)、季報(bào)披露期，市場(chǎng)開始更聚焦于分子端變化。但今年由于兩會(huì)召開時(shí)間延后，業(yè)績(jī)披露期已過，風(fēng)格上與往年或有較大差異，高風(fēng)險(xiǎn)偏好、高beta的成長(zhǎng)板塊有望持續(xù)占優(yōu)。

隨著海外疫情逐步見拐點(diǎn)，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)正逐漸由“內(nèi)需韌性”轉(zhuǎn)向“外需修復(fù)”，此前受海外拖累嚴(yán)重的科技板塊將最具彈性。此前市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)在疫情發(fā)酵不確定對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈及企業(yè)盈利的中長(zhǎng)期沖擊，進(jìn)而持續(xù)給予內(nèi)需占比高、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的消費(fèi)板塊確定性溢價(jià)。而當(dāng)前全球疫情震中的歐美地區(qū)新增確診已逐步見拐點(diǎn)或站上平臺(tái)期。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革既為中長(zhǎng)期科技成長(zhǎng)主線奠定基調(diào)，也有望催化短期結(jié)構(gòu)行情，回顧2006年股權(quán)分置改革和定增制度確立、2014年再融資放松、2019年科創(chuàng)板改革這幾輪資本市場(chǎng)擴(kuò)容歷程，在寬松的貨幣環(huán)境和有效的政策引導(dǎo)下，均獲得了市場(chǎng)的積極響應(yīng)，甚至成為牛市導(dǎo)火索。隨著資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，雙向擴(kuò)容的牛市正在孕育，科技成長(zhǎng)將是中長(zhǎng)期主線。并且參考去年科創(chuàng)板設(shè)立后以及年初再融資新規(guī)后的市場(chǎng)風(fēng)格特征，注冊(cè)制改革有望再次催化科技成長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)行情。

關(guān)注“中芯國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈”的機(jī)遇

芯片產(chǎn)業(yè)鏈包括芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片材料、芯片設(shè)備等多個(gè)環(huán)節(jié)。

方正證券建議關(guān)注“中芯國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈”的機(jī)遇：

上游半導(dǎo)體設(shè)備：

1、刻蝕機(jī)：北方華創(chuàng)、中微公司

2、光刻機(jī)：上微集團(tuán)、華卓清科

3、PVD：北方華創(chuàng)

4、CVD：北方華創(chuàng)、中微公司、沈陽(yáng)拓荊

5、離子注入：中科信、萬(wàn)業(yè)企業(yè)

6、爐管設(shè)備：北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電

7、檢測(cè)設(shè)備：精測(cè)電子、華峰測(cè)控、長(zhǎng)川科技

8、清洗機(jī)：北方華創(chuàng)、至純科技、盛美半導(dǎo)體

9、其他設(shè)備：芯源微、大族激光、銳科激光

上游半導(dǎo)體材料：

1、大硅片：滬硅產(chǎn)業(yè)、中環(huán)股份

2、靶材：江豐電子、阿石創(chuàng)、隆華科技、有研新材

3、高純?cè)噭荷虾Ｐ玛?yáng)、江化微、晶瑞股份、巨化股份

4、特種氣體：雅克科技、華特氣體、南大光電

5、拋光材料：安集科技、鼎龍股份

6、光刻膠：南大光電、飛凱材料、容大感光、晶瑞股份

7、其他材料：神工光伏、菲利華、石英股份

中游代工：

華虹半導(dǎo)體、粵芯半導(dǎo)體、華潤(rùn)微電子

下游封測(cè)：

長(zhǎng)電科技、通富微電、華天科技、晶方科技、深科技

下游設(shè)計(jì)：

1、CPU：中科曙光、瀾起科技、中國(guó)長(zhǎng)城

2、GPU：景嘉微

3、FPGA：紫光國(guó)微、上海復(fù)旦

4、指紋識(shí)別：匯頂科技、兆易創(chuàng)新

5、攝像頭芯片：韋爾股份、格科微、匯頂科技

6、存儲(chǔ)芯片：兆易創(chuàng)新、國(guó)科微、北京君正

7、射頻芯片：卓勝微、三安光電、紫光展瑞

9、數(shù)字芯片：晶晨股份、樂鑫科技、瑞芯微、全志科技

10、模擬芯片：圣邦股份、韋爾股份、匯頂科技、3PEAK

11、功率芯片：斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、捷捷微電、晶豐明源

在上述“中芯國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈”個(gè)股中，昨日大族激光、銳科激光、中國(guó)長(zhǎng)城、華天科技、韋爾股份、士蘭微、通富微電昨日外資持股比例上升居前，大族激光、銳科激光、中國(guó)長(zhǎng)城分別上升1.12%、0.77%和0.39%，深科技、景嘉微、全志科技、圣邦股份、有研新材等持股比例提升超過0.1%。鼎龍股份、上海新陽(yáng)、中科曙光、中環(huán)股份、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、巨化股份、紫光國(guó)微也有小幅提升。