5月7日周四，A股市場呈現(xiàn)出震蕩走勢，白酒新能源汽車等板塊繼續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，帶動(dòng)了市場的人氣，特別是白酒板塊，在白酒龍頭股茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高的帶動(dòng)之下，白酒一直表現(xiàn)非常強(qiáng)勢，給投資者帶來了很高的超額收益。從2016年我提出來了白龍馬的概念，到現(xiàn)在，白酒龍頭股已經(jīng)漲了6倍以上，給投資者帶來了很高的回報(bào)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，消費(fèi)也是我一直大力給大家推薦的方向，前段時(shí)間市場調(diào)整到底部區(qū)域，建議大家可以提前布局受到疫情影響比較大的消費(fèi)白馬股，包括白酒、食品飲料、醫(yī)藥等，這些板塊中醫(yī)藥股是先啟動(dòng)的，因?yàn)獒t(yī)藥是受益于疫情的，出現(xiàn)了特別是和疫情防護(hù)相關(guān)的醫(yī)藥股表現(xiàn)比較強(qiáng)勢，而中藥龍頭、西藥龍頭、創(chuàng)新藥龍頭、疫苗龍頭，都走出了不錯(cuò)的走勢。接著食品飲料板塊大幅上漲，中國擁有世界上最大的消費(fèi)市場，也擁有世界上最多的人口，所以食品飲料具有較大的增長空間，然后啟動(dòng)的是白酒板塊，白酒是具有中國特色的品牌消費(fèi)品，以王老五為代表的這些白酒龍頭股就具有較高的品牌價(jià)值，白酒的崛起也顯示出大家對業(yè)績穩(wěn)定增長這種公司的需求。

巴菲特股東大會(huì)剛剛結(jié)束，巴菲特之所以能夠創(chuàng)造奇跡，實(shí)際上和他長期以來持有消費(fèi)股有很大的關(guān)系，比方說像可口可樂、喜詩糖果等，這些都屬于巴菲特長期鐘愛的消費(fèi)股，消費(fèi)股和周期股不同，它具有穩(wěn)定增長的特點(diǎn)，沒有明顯的經(jīng)濟(jì)周期，消費(fèi)股的長期超額收益是非常明顯的，巴菲特非常看重毛利率和ROE這兩個(gè)指標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)消費(fèi)股都是比較優(yōu)秀的，比方說茅臺(tái)毛利率可以高達(dá)90%，很多工業(yè)企業(yè)可能20%都達(dá)不到，這就是消費(fèi)股的魅力。因?yàn)橄M(fèi)股本質(zhì)上屬于輕資產(chǎn)的公司，有人開玩笑說白酒不就是糧食加水嗎？只要釀造出來，所以它的固定成本比較低。巴菲特割肉的航空股則是固定資產(chǎn)特別高，買架飛機(jī)花幾個(gè)億，運(yùn)營成本，也就是邊際成本和固定資產(chǎn)投資相比，幾乎可以忽略不計(jì)，所以對于重資產(chǎn)的公司，投資要非常小心。其實(shí)以往巴菲特是不會(huì)投資于航空股的，他甚至打過一次比方，他說你想成為百萬富翁嗎？教給你一個(gè)訣竅，就是你先想辦法使自己成為千萬富翁，然后再買入航空股。但是在幾年前巴菲特投資了美國前四大航空公司，他是以為這個(gè)行業(yè)已經(jīng)剩下這四家寡頭了，那么是不是航空業(yè)的盈利模式會(huì)有所改變，但是經(jīng)過這幾年的觀察，巴菲特發(fā)現(xiàn)航空等重資產(chǎn)的行業(yè)和消費(fèi)行業(yè)完全不同。而這次疫情的沖擊也導(dǎo)致航空需求恢復(fù)到之前的水平要三四年的時(shí)間，所以巴菲特果斷割肉清倉航空股，仍然鐘愛它的消費(fèi)股。巴菲特現(xiàn)在第一大重倉股就是蘋果，而蘋果實(shí)際上已經(jīng)不是一個(gè)簡單的科技股，實(shí)際上已經(jīng)成為消費(fèi)白馬股，現(xiàn)在幾乎人人都想擁有一部iPhone，所以蘋果的現(xiàn)金流非常好，他已經(jīng)符合巴菲特投資消費(fèi)股的這種選股特點(diǎn)，所以巴菲特持有接近20%多倉位的蘋果就是因?yàn)樗春锰O果公司的這種商業(yè)模式以及穩(wěn)定增長的盈利，所以對于消費(fèi)股的鐘愛，成就了巴菲特的投資神話，那這一點(diǎn)在A股市場依然是行得通，所以我一直跟大家講消費(fèi)白馬股是值得持有拿來養(yǎng)老的品種。

當(dāng)前的A股市場已經(jīng)完成了探底，進(jìn)入到筑底反彈階段。市場大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)基本上已經(jīng)比較小，市場筑底反彈的過程有可能一波三折，但是趨勢是向上的。在前期我提出全球金融市場巨震完成需要三個(gè)階段，第一階段是流動(dòng)性枯竭階段，股票、債券、黃金、商品包括原油都大跌，只有美元是唯一上漲的資產(chǎn)。第二階段是流動(dòng)性改善階段，隨著美聯(lián)儲(chǔ)救市以及全球各國出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，股市開始反彈，債市開始反彈，黃金開始反彈，原油開始反彈，現(xiàn)在正是處于第二階段，第二階段在股市反彈的時(shí)候要小心，可能會(huì)有一定的反復(fù)，甚至歐美股市有二次探底的可能性。股神巴菲特坐擁1300億美元的現(xiàn)金，他的股票持倉現(xiàn)在在大幅下跌之后縮水到1100億美元，也就是說現(xiàn)金已經(jīng)比股票多了，但他現(xiàn)在還沒有出手大量抄底美股，說明他對A股后市的走勢依然不樂觀。什么時(shí)候進(jìn)入到第三階段呢？第三階段我們就要看到海外疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，每日新增確診人數(shù)出現(xiàn)趨勢性下降，這時(shí)說明疫情基本上得到有效控制，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇的軌道，特別是我們要關(guān)注美國什么時(shí)候疫情控制住開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，那這時(shí)美國股市可能會(huì)迎來反彈的機(jī)會(huì)，A股市場在第三階段也將走出強(qiáng)勢的上攻行情，收復(fù)3000點(diǎn)失地?，F(xiàn)在A股市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)，我建議大家關(guān)注的白酒、食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)白馬股已經(jīng)走出了強(qiáng)勢上攻的行情，甚至龍頭股創(chuàng)出歷史新高?？萍脊杀热缯f新能源汽車最近也開始吸引抄底資金入場，出現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈的表現(xiàn)，受益于新基建的5G、大數(shù)據(jù)中心的板塊呢，也吸引了抄底資金布局，這些大家都是可以考慮抄底的。這輪科技股跌幅較大，回吐了春節(jié)之后科技股行情的很大一部分漲幅，現(xiàn)在反而是可以考慮抄底的時(shí)候。

我國今年為了應(yīng)對疫情的沖擊推出新基建計(jì)劃，發(fā)展七大領(lǐng)域，實(shí)際上就是起到了一箭雙雕的效果，既能夠提振經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)又能夠加大科技領(lǐng)域方面的技術(shù)投入，比如說5G基建、大數(shù)據(jù)中心、新能源汽車充電樁等等，這些基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)該是我們未來實(shí)現(xiàn)科技興國的重要基礎(chǔ)。從2019年初我就提出消費(fèi)、券商和科技龍頭股這三大方向，已經(jīng)得到了市場驗(yàn)證，在過去一年多的時(shí)間，這三大板塊輪番表現(xiàn)帶領(lǐng)市場回升，現(xiàn)在消費(fèi)股已經(jīng)率先啟動(dòng)走出大幅上漲的走勢，科技和券商股現(xiàn)在迎來了布局的機(jī)會(huì)，等到海外疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，有效控制住，我相信A股市場的機(jī)會(huì)會(huì)更多一些，大家對于后市的表現(xiàn)要有信心，同時(shí)也要有耐心。