本文系CME特約評論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

個人認為美國股市的最困難時期是2020年3月23日，當天小標普六月期貨(ES)最低價格為2174(請看下圖),但已經(jīng)過去了。主要有下面三個基本面的理由：

第一，聯(lián)邦儲備銀行幾乎是在毫無任何限制的大量放松銀根。除了目前所知道的4.3萬億美元的各種救濟計劃之外，聯(lián)邦儲備銀行也在購買各種垃圾債券。這樣就幫助了一些由于新冠病毒疫情而面對財務(wù)困境的公司渡過難關(guān)。根據(jù)4月15日《華盛頓郵報》的一篇文章報到，截止到4月15日，聯(lián)邦儲備銀行為協(xié)助美國經(jīng)濟度過新冠病毒疫情難關(guān)，已經(jīng)投放了60,000億美元。

第二，新冠病毒疫情目前已得到可觀的控制。各州都在醞釀準備恢復(fù)日常生活。隨著時間的推移,2000多萬失業(yè)人士將會逐漸重新找到工作，雖然某些經(jīng)濟領(lǐng)域可能需要相當長的時間才能恢復(fù)到過去的水平。

第三，由于疫情的擴散而造成的全球原油消費和原油市場的崩盤，目前已經(jīng)基本上找到了一個堅實的底部，隨著人們開始逐漸恢復(fù)正常生活和夏天的到來，汽油消費將帶動整個能源市場的消費。

由于上面的這三個原因，個人認為美國股票的最困難時期已經(jīng)過去。當然從上面的圖表可以看到美股還有可能下行去試探小標普六月份期貨(ES)在3月23日創(chuàng)下的2174的?部。但是無論在短期內(nèi)美國股票市場價格怎樣移動，可以預(yù)測接下來將是緩慢地和長久的盤整, 美國股票市場價格將逐漸恢復(fù)到新冠病毒疫情前的水平。也就是說，現(xiàn)在是投資美國股票市場的好時機。

投資美股市場

投資美國股票市場有多種方法,最簡單的辦法就是指數(shù)化的投資。比如說，簡單購買E Mini小標普(ES)，或者微型小標普(MES)的指數(shù)期貨就等于投資了美國500家最大的上市公司。

除了用股票指數(shù)期貨投資美國市場之外。美國的股票指數(shù)期權(quán)市場也是世界上目前最成熟的股票指數(shù)期權(quán)市場,僅僅以芝商所(CME) 股票指數(shù)期權(quán)市場作為例子，就有數(shù)十種產(chǎn)品供大家選擇。

大家可能都熟悉CME旗下的 E-Mini標普指數(shù)標準期權(quán)，但可能大家并不太熟悉CME同時交易三個不同到期日的 E-Mini標普指數(shù)超短期每周期權(quán)(Weekly options)。

這三個超短期產(chǎn)品每天交易都非?；钴S, 有30個做市商, 每天二十三個小時從不間斷的為市場提供流通性, 每天的交易量不斷增加，已成為CME整個市場大趨勢的重要組成部分(請看下圖)。

芝商所每周期權(quán) (Weekly options) 交易量 

現(xiàn)在, 對這三個不同到期日的E-Mini標普指數(shù)每周期權(quán)給大家做一個簡單的介紹。

第一，與 E-Mini標普指數(shù)標準期權(quán)不同的是，E-Mini標普指數(shù)標準期權(quán)是美式期權(quán)，也就是說期權(quán)的持有人可以隨時行權(quán)。

E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)(Weekly options)是歐式期權(quán)，也就是說每周期權(quán)的持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。

第二, 這三個短期每周期權(quán)到期日分別是每個星期一、星期三和星期五的芝加哥時間下午3:00。

第三，這三個短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接，交接產(chǎn)品為當月的E-Mini標普指數(shù)期貨(ES)。

每個星期一到期的E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為: E1A, E2A, E3A,E4A。代表每個月的四個星期一的不同到期日交易。

每個星期三到期的E-Mini標普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為: E1C, E2C, E3C,E4C。代表每個月的四個星期三的不同到期日交易。