今日，被很多遺忘的B股在盤中一度大跌，使得B股市場(chǎng)重回大眾視野。而對(duì)B股指數(shù)跳水是因“首只面值退市純B股將出現(xiàn)”引起的恐慌性跳水，但對(duì)于B股來說，有和A股一樣的后期趨勢(shì)，就是兩極分化，即好公司會(huì)越來越值錢，而爛公司將越來越低廉。

回到市場(chǎng)，5月份以來，市場(chǎng)迎來新的預(yù)期和提振，經(jīng)歷連續(xù)反彈之后，我們認(rèn)為此前“猶豫型反彈”格局已經(jīng)打破，接下來反彈可能會(huì)更加積極一些，賺錢效應(yīng)或?qū)⒈容^明顯。不過，這期間仍需要謹(jǐn)防階段性的波折。

一方面，外資大單流入的步伐有所放緩。進(jìn)入到4月份，盡管北向資金持續(xù)凈流入，但是相比此前流入時(shí)單日大單滿天飛，近期小單介入的頻次在提升，這種表現(xiàn)，雖然有持續(xù)性，但作用力度驟減。而從機(jī)構(gòu)角度，經(jīng)歷此前集中性的基金發(fā)行之后，當(dāng)前降溫明顯，而且目前機(jī)構(gòu)持倉都處于相對(duì)中高位，也不利于資金的繼續(xù)追加；

另一方面，內(nèi)資增量相對(duì)缺失。兩市成交相對(duì)冷清的背后，或許和機(jī)構(gòu)增量的缺失有一定的關(guān)系。經(jīng)歷了此前密集的基金發(fā)行之后，4月下旬以來發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，增量資金介入力度減弱，而機(jī)構(gòu)整體倉位處于相對(duì)的中高位，也使得增量空間較為有限；

此外，外圍市場(chǎng)仍有一定隱憂。在經(jīng)歷了一波集中性的寬松刺激帶來的反彈之后，美國(guó)等外圍市場(chǎng)盡管沒有下跌，但二季度疲軟的經(jīng)濟(jì)使得反彈持續(xù)性受阻，當(dāng)前A股震蕩中迎來反彈新高不同的是，美股4月份已經(jīng)出現(xiàn)反彈階段性頂部的跡象，而包括高盛等機(jī)構(gòu)對(duì)于美股接下來的相對(duì)悲觀也增加了投資者對(duì)市場(chǎng)的觀望情緒。

而回到市場(chǎng)中，我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷了題材股小波反撲之后，實(shí)際上市場(chǎng)的積極性并沒有被有效調(diào)動(dòng)，即便是接下來權(quán)重股有所異動(dòng)，但兩市成交依舊疲軟，市場(chǎng)整體的獲利依然低迷。當(dāng)日還出現(xiàn)了近期以來的極度縮量情況，這說明短期市場(chǎng)情緒進(jìn)一步走低，需謹(jǐn)防這種縮量探底回升下的誘多。因此，我們?cè)凇拔逡弧惫?jié)前提示適當(dāng)?shù)某鍪?，而在這兩日指數(shù)連續(xù)反彈之際建議波段投資者考慮減持，也正是出于這些考慮。

所以，4月底，市場(chǎng)打破了我們此前提及的“猶豫型”反彈，并向著我們提出的“積極型”轉(zhuǎn)變。而進(jìn)入到5月，在多重支撐以及推動(dòng)力的作用下，市場(chǎng)連續(xù)上并迎來反彈新高。不過，經(jīng)歷了連續(xù)反彈之后，近期盤面出現(xiàn)小幅變化，昨日提示謹(jǐn)防階段性的沖高回落后，接下來建議保持適度的觀望，待波段性方向確立后再做新的定奪。

當(dāng)然，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于歷史低位，“政策底”、“經(jīng)濟(jì)底”等和盤托出，中長(zhǎng)線投資者仍是階段性配置的較好時(shí)機(jī)，可在市場(chǎng)階段性回踩之際，進(jìn)行積極的跟蹤和機(jī)會(huì)挖掘。同時(shí)，建議投資者也應(yīng)該逐步培養(yǎng)自己的價(jià)值投資意識(shí)以及對(duì)價(jià)值標(biāo)的進(jìn)行積極的篩選。而短線投資者，此前已經(jīng)提到在連續(xù)反彈拉升之際，進(jìn)行適當(dāng)?shù)牟ǘ螠p持。

最后，機(jī)會(huì)方面，當(dāng)前政策支持以及推動(dòng)下，消費(fèi)、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈都有相對(duì)確定性的機(jī)會(huì)，可積極跟蹤和挖掘。而在注冊(cè)制影響下，細(xì)分龍頭股的優(yōu)勢(shì)或逐步加強(qiáng)，可重點(diǎn)傾斜。

2020全球面臨前所未有之變局，資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，巨豐投顧提醒廣大投資者做好風(fēng)險(xiǎn)管理，穩(wěn)健圖存求明利。