創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的落定對市場存量股票影響日益顯著。

最直觀的就是低價股和高價股的分化愈加明顯,近期，1元股和高價股都在急速擴容。

1元股如繼續(xù)大面積下跌，意味著近期有可能出現(xiàn)新一波面值退市潮。

真是股價越低　跌得越慘？

越便宜越跌，這是近期發(fā)生在低價股身上的真實場景。

實際上，低價股自4月（上市公司年報和一季報密集披露期）以來表現(xiàn)就不佳。4月27日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制方案出爐，又促成了低價股新一輪大幅下跌。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自今年4月以來，有17只股票跌幅超過了40%，且在4月28日以來短短幾個交易日時間跌勢明顯加劇。整體來看，這些股票絕大多數(shù)為低價股。上述17只股票中，有多達13只股票目前股價低于2元。

在當(dāng)前的107只2元以下股（注：為表述方便，文中部分地方采取近似處理，簡稱“1元股”）中，有87只股票4月以來股價下跌，占比高達85.29%。

總的來看，近期跌勢兇猛的低價股中，*ST股和ST股的占了相當(dāng)比例，這類股票顯然進一步被邊緣化。數(shù)據(jù)顯示，上述102股中，*ST股和ST股多達68股，占比達2/3。

這里面*ST銀鴿、*ST兆新、*ST美都的情況較為典型，4月以來股價甚至腰斬。

如*ST銀鴿3月中旬以來就陷入調(diào)整，4月以來跌勢加劇，自4月30日開始更是連續(xù)6個交易日跌停，僅僅兩個月時間股價就從3元以上跌至不到1元，股價跌去了2/3以上。

市場的另一面：高價股數(shù)量卻接近2015年牛市峰值

不過，在市場上1元股近乎集體崩跌的另一面，卻是高價股的強勢，這種對比近期異常明顯。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前股價超過100元的81只股票中，僅有3只股票4月以來下跌，其余78股均上漲，其中49股漲幅超過20%，占比超過一半。

這里面的指標(biāo)性股票仍屬貴州茅臺。行情數(shù)據(jù)顯示，早已貴為“股王”的貴州茅臺自3月中旬開始新一輪上漲，股價近期頻創(chuàng)新高，目前已突破1300元。

事實上，高價股與低價股的分化近幾年是大趨勢，只是最近這種趨勢進一步得到強化。對比通達信低價股指數(shù)與百元股指數(shù)（注：兩項指數(shù)均于2017年3月14日發(fā)布）可以發(fā)現(xiàn)，前者自2017年高位下跌接近四成，后者自2017年高位反而上漲了近5%。

觀察近年百元股數(shù)量變化可以發(fā)現(xiàn)，最近兩年百元股數(shù)量快速增加，目前已接近2015年牛市時的巔峰水平，但目前的情況誕生在較為普通行情下，相較之下可能更為健康。

新一輪面退潮到來？

A股市場目前顯然正誕生更多的低價股，這一趨勢在創(chuàng)業(yè)板宣布注冊制后得到強化。

注冊制在資本市場進一步擴面意味著殼資源的價值進一步下降，而低價股正是各類績差股、問題股比較集中的地方，注冊制推進后意味著這類股票有可能會進一步邊緣化。

不過由于內(nèi)地資本市場存在面值退市機制，這使得類似港股“仙股遍地”的現(xiàn)象不太可能出現(xiàn)，若低價股下跌的現(xiàn)狀延續(xù)，A股迎來的或是新一波面值退市潮。