近期各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼出爐，也初步反映了抗疫效果明顯，疫情已得到有效控制，各行各業(yè)正在逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)。從A股的盤面看，也洋溢著一片祥和的氣氛，雖然個股表現(xiàn)與牛市差距很遠，但大盤指數(shù)正逐步恢復(fù)。隨著市場情緒的升溫，“復(fù)蘇?！币欢瘸蔀槿痰荣u方機構(gòu)中的熱詞。在A股一片喜氣中，“復(fù)蘇?！笔欠裾娴膩砹?？

私募排排網(wǎng)調(diào)查顯示，有三成私募認為當(dāng)前流動性得到有效改善，在各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策刺激之下全面利好股市，有助于助推A股向上突破；另外有七成私募則認為受疫情沖擊，經(jīng)濟可能很難在短期之內(nèi)恢復(fù)正常，當(dāng)前市場很容易受情緒的沖擊，多空因素交織之下仍有有較大波動風(fēng)險，短期走出“復(fù)蘇牛”的可能性不大。

中睿合銀表示，當(dāng)前市場的決定因素較為復(fù)雜，一方面市場會受到海外疫情、經(jīng)濟和資本市場的影響；另一方面，市場受到國內(nèi)政策和經(jīng)濟自身周期的影響。從短期看。海外歐洲疫情轉(zhuǎn)暖，但美國、第三世界國家仍然不樂觀。國內(nèi)，5月正值兩會召開，4月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象，同時短期政策背景偏暖支持估值。因而市場遵循這一特點，有階段性轉(zhuǎn)暖。但中期來看：海外疫情并未有明顯結(jié)束信號，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇結(jié)論尚不充分，仍然需要等待收集更多的證據(jù)以支持中長期復(fù)蘇邏輯。相信隨著時間的推移，越來越多的證據(jù)將會浮出水面。

前海龍門資產(chǎn)董事長李映宏指出，從上證指數(shù)的走勢來看，K線圖走勢正在構(gòu)建一個“W”形的形態(tài)。這是一種趨勢向好的走勢，市場有望逐步隨著5月開門紅的東風(fēng)，逐步向上抬升。滬指之所以未能有效突破2900點，還是表明投資者對未來全球疫情可能長期化對全球經(jīng)濟的打擊存在疑慮。但可以注意到，包括豬肉價格和其他食品價格在逐步回落，尤其生豬出欄價格從高峰期的40元每公斤左右，回落到了目前的30多元每公斤的低位，而且隨著生豬出欄數(shù)的增長，該價格還會趨勢性地回落。由于豬價在我國CPI構(gòu)成中的比例較大，豬肉價格的趨勢性回落，將帶動我國CPI回落，預(yù)期央行二季度末、三季度初大概率會全面降息。此舉將全面利好股市，帶動滬指一舉有效突破2900點位置，并還有進一步上漲的空間。另外，下周即將召開的兩會，也可能會繼續(xù)出臺經(jīng)濟刺激措施，此也將利于股市的進一步復(fù)蘇。

近期市場熱點輪動十分頻繁，科技與消費醫(yī)藥等在前期收獲了較多漲幅，從行業(yè)指數(shù)來看，5月第一周食品飲料、通信、計算機、家用電器、電子等行業(yè)表現(xiàn)較好，單周都斬獲了超過3%的漲幅。但本周近期熱門的農(nóng)林牧漁、旅游、酒店餐飲和醫(yī)藥類板塊跌幅居前，有色、國產(chǎn)軟件、跨境電商、信息安全等多個板塊跌幅超過了1%。

在熱點輪動之下，對于后市的配置思路怎么看？對此中睿合銀認為，近期市場熱點輪動，主要基于我們提到的“兩會月”的影響，短期會有多項政策對不同行業(yè)進行催化。行業(yè)配置上，我們會循著內(nèi)需經(jīng)濟的主線，首先，我們會關(guān)注經(jīng)濟的對沖項，如新老基建；其次，我們會關(guān)注具有行業(yè)景氣相對優(yōu)勢的行業(yè)，如必選消費、線上業(yè)務(wù)等；最后，我們會持續(xù)關(guān)注政策扶持的受損項，如汽車、電子等。

李映宏指出，近期板塊輪動較快，但是，投資者不應(yīng)該倍被表面的現(xiàn)象所蒙蔽，還是要堅定價值投資理念，對那些已經(jīng)被炒作得高高在上的內(nèi)需消費、在線經(jīng)濟等熱門板塊做回避，目前更適合自下而上地進行選股，找到那些被疫情錯殺但又具備長期價值的個股進行戰(zhàn)略性布局。

華輝創(chuàng)富總經(jīng)理袁華明介紹，流動性改善、創(chuàng)業(yè)板和債券注冊制推進、監(jiān)管方式的調(diào)整、譬如“新基建”等產(chǎn)業(yè)政策的密集出臺等等客觀上形成了市場熱點輪動的有利環(huán)境。當(dāng)下經(jīng)濟和企業(yè)基本面不確定性比較大，熱點輪動或許還會是短期的市場主線。從板塊看，銀行板塊受益于流動性寬松政策，估值也有吸引力；資本市場的改革推進加速有利于券商板塊；新基建、新能源汽車近期政策利好比較多；醫(yī)藥板塊一定程度上可以對沖疫情沖擊，這幾個板塊中短期機會或許更突出一些。