周三，在美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話后美股三大指數(shù)集體收跌，投資者也對市場估值問題產(chǎn)生了擔憂。而至此，美股已經(jīng)呈現(xiàn)連續(xù)3日下跌態(tài)勢，道指近期更是下跌超1000點。

為什么近期一定建議投資者多關(guān)注美股等外圍市場呢？

實際上，在正常情況下，我們說外圍市場和A股的直接相關(guān)性不大，頂多就是外圍的漲跌從情緒上影響國內(nèi)市場的開盤，大多時間日內(nèi)就可以消化了。但是當前是特殊時期，尤其是外圍事件影響并沒有結(jié)束，屬于全球的事件影響因素。在這種情況下，誰也不能獨善其身，多數(shù)情況是一損俱損、一榮俱榮。所以牽連關(guān)系比較大，而除此之外，全球?qū)捤烧咧笫袌鲇瓉砑行缘姆磸?，但美國二季度?jīng)濟還比較疲軟，不能有效支撐反彈的持續(xù)，這種疊加影響，美股仍有可能迎來新的回撤甚至下跌。如果外圍集體走低，那么A股近期的調(diào)整就是開始。

回到市場，我們注意到在外圍市場走低的同時，實際上近期北向資金的狀態(tài)也發(fā)生了改變，此前多是連續(xù)凈流入，而這兩日也是次第表現(xiàn)，持續(xù)性較差。而對應(yīng)的指數(shù)我們也看到，5月以來的反彈雖然積極，但是成交并未有效釋放。而5月11日以來出現(xiàn)了階段性高點后連續(xù)調(diào)整，并且成交量連續(xù)萎縮。也就是說，國內(nèi)外市場“一致性”下行的趨勢已經(jīng)開啟。

那么，這種“一致性”對市場的影響到底有多大？

其實從國內(nèi)來看，我們此前多次提及，當前中長期具備較好的投資價值。特別是“估值底”、“政策底”以及“經(jīng)濟底”多方支撐以及提振下，疊加相對優(yōu)勢的點位，是中長線投資者比較好的配置時機。但是短期以及波段角度，依舊會受到內(nèi)部以及外部的干擾。尤其是集中性反彈之后，當前美國二季度經(jīng)濟疲軟，不支持反彈行情的持續(xù)，而事件防控依舊沒有取得進展，一旦二次下行，勢必對A股造成影響。而一旦國內(nèi)外“一致性”走低，短期或許還有波折，需要適當謹慎。

回顧3月份以來的市場，從3月19日的我們提及的反彈開啟，并給其定義為“猶豫型”反彈到5月份給出的反彈會積極等觀點，目前依舊沒有改變。但無論如何，期間的波折仍是需要重點關(guān)注，在不追高的前提下，要注意適當?shù)母邟?。于此同時，短期進入相對關(guān)鍵時刻，隨時還需關(guān)注外圍市場的波動。

最后，機會方面，當前政策支持以及推動下，消費、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈都有相對確定性的機會，可積極跟蹤和挖掘。而在注冊制影響下，細分龍頭股的優(yōu)勢或逐步加強，可重點傾斜。

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