科創(chuàng)板橫空出世，讓2019年A股IPO變得格外注目。在科創(chuàng)板加持下，2019年A股IPO公司數(shù)量，以及融資規(guī)模都較2018年大幅增長(zhǎng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年共有203家公司在A(yíng)股上市，較2018年的105家增加了93%；募資額合計(jì)2533億元，較2018年的1386億元增加了83%。

作為A股參與者之一，投資者也能極大地分享到IPO這場(chǎng)饕餮盛宴。

真相一：數(shù)量及融資額大增 ,8省市區(qū)無(wú)新股上市

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年，A股新增上市公司203家，較2018年的105家增加了93%。其中，主板上市55家、中小板上市26家、創(chuàng)業(yè)板上市52家、科創(chuàng)板上市70家?？梢钥吹剑苿?chuàng)板已成為A股重要的融資渠道。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革的推進(jìn)，2020年A股IPO的公司數(shù)量較2019年或?qū)⒋蠓黾?，全年新增上市公司可能超過(guò)250家。而截至2020年4月30日，75家公司已成功在A(yíng)股上市。

募資額方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年203家新上市公司的募資額合計(jì)2533億元，較2018年的1386億元增加了83%，郵儲(chǔ)銀行（01658）成IPO“吸金王”，募資327億元，創(chuàng)下自2016年以來(lái)IPO募資新高。

此外，浙商銀行（02016）、中國(guó)廣核、中國(guó)通號(hào)（03969）等3家公司的募資額均超過(guò)100億元。募資10億元以?xún)?nèi)的公司共140家，在203家公司中的占比約70%，而募資最低的是錦雞股份，僅2.31億元。

募資額均值方面，除中國(guó)外運(yùn)（00598）（因換股吸收合并）、招商南油（因重新上市）未進(jìn)行實(shí)際募資外，其余201家公司平均募資約12.6億元，較2018年的13.2億元略有下降。

從地域分布來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年IPO數(shù)量最多的是廣東省，共 34家公司上市；第二是江蘇省，共31家公司上市；第三是北京市，共29家公司上市。值得一提的是，這三個(gè)地方的科創(chuàng)板上市數(shù)量均超過(guò)10家，大幅領(lǐng)先于其他省市區(qū)，也反映出這三個(gè)地方強(qiáng)勁的科創(chuàng)實(shí)力。

此外，除港澳臺(tái)，吉林省、山西省、海南省、貴州省、甘肅省、青海省、內(nèi)蒙古自治區(qū)及新疆維吾爾自治區(qū)等8個(gè)省市區(qū)在2019年無(wú)新增上市公司。

各地募資額方面，北京以644億元高居榜首，其次為廣東394億元，浙江317億元；募資超100億元的省市還有江蘇、上海、山東和重慶市。這7個(gè)省市的募資額在2019年IPO募資總額中占比超過(guò)80%。

尤其是隨著科創(chuàng)板推出，2019年IPO行業(yè)分布與2018年相比也發(fā)生較大變化。其中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的上市公司數(shù)量最多，共36家；專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)上市數(shù)量排名第二，共24家；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)排名第三，共20家。值得注意的是，這三個(gè)行業(yè)占科創(chuàng)板上市公司數(shù)量分別為15家、17家和14家。

此外，2019年還有4家資本市場(chǎng)服務(wù)類(lèi)公司成功在A(yíng)股上市。這也與國(guó)家大力推進(jìn)資本市場(chǎng)建設(shè)的指導(dǎo)方針相符。而畜牧、零售、批發(fā)、新聞出版等15個(gè)行業(yè)分別只新增了一家上市公司。

真相二：80家公司沖刺IPO失利 ，遠(yuǎn)低于2018年的202家

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年共有80家公司的IPO被終止審查，遠(yuǎn)低于2018年的202家。

過(guò)會(huì)率方面，發(fā)審委在2019年共審核了164家公司的IPO申請(qǐng)，138家獲得通過(guò)，過(guò)會(huì)率高達(dá)84.%，較2018年的58%有了顯著提升。

科創(chuàng)板方面，雖然其上市要求與其他板塊相比要低一些，但卻也不是100%過(guò)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板上市委在2019年共審核了114家公司的IPO申請(qǐng)，結(jié)果109家獲得通過(guò)，3家未獲通過(guò)，2家暫緩表決，過(guò)會(huì)率96%。其中，3家未獲通過(guò)的公司分別是：國(guó)科環(huán)宇、泰坦科技和博拉網(wǎng)絡(luò)。而被暫緩表決的復(fù)旦張江（01349）、秦川物聯(lián)則于2020年4月3日同日過(guò)會(huì)。

以上為2019年A股IPO的整體情況分析。對(duì)A股投資者來(lái)說(shuō)，可能更關(guān)心“打新”中簽率、新股漲跌走勢(shì)、新股上市前后業(yè)績(jī)變化等問(wèn)題。接下來(lái)，我們

真相三：中簽率略高于2018年，與2017年相當(dāng)

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，除“打新”中簽率、新股漲幅外，企業(yè)上市后公司整體盈利穩(wěn)中向好才是硬功夫。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年A股IPO的平均中簽率為0.0652%，高于2018年的0.0593%和2017年的0.0324%。不過(guò)，考慮到2017年的新股發(fā)行數(shù)量（438家）比2019年多了一倍多，實(shí)際上2019年“打新”的中簽率大致與2017年相當(dāng)。

具體來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行、浙商銀行、海油發(fā)展、中國(guó)廣核、渝農(nóng)商行的中簽率高居前五。除海油發(fā)展外，其他4家公司的中簽率排名基本與其募資額排名相符。其中，郵儲(chǔ)銀行的中簽率更是高達(dá)1.259%，創(chuàng)下自2016年信用申購(gòu)制度實(shí)施以來(lái)中簽率新高。

此外，有20家公司的中簽率高于0.0652%的均值，中簽率低于0.02%的公司共18家。而2019年A股IPO中簽率最低的新股是德方納米，僅有0.0119%。

從整體來(lái)看，2019年投資者參與“打新”收益還算可觀(guān)。如果中簽一只未開(kāi)板便持續(xù)漲停的新股，那真能“數(shù)錢(qián)數(shù)到手抽筋”，但如果有幸中簽后還撞上一只“破發(fā)”股，那就自認(rèn)倒霉了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年新上市的203家公司中，除70只科創(chuàng)板股票“上市首5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅”外，其余133只新股未開(kāi)板漲停天數(shù)的均值為 4.6天，低于2018年的7.7天和2017年的9.5天。這133只股票中，未開(kāi)板漲停天數(shù)最多的是福萊特，持續(xù)漲停18天，略多于2018年的“漲停王”彩訊股份（17天）。

另外，三只松鼠、紅塔證券、神馬電力等29只新股的未開(kāi)板漲停天數(shù)超過(guò)10天（含）；八方股份、寶豐能源等7只新股的未開(kāi)板漲停僅有1天。

真相四：上市首日最大漲幅520%， 科創(chuàng)板新股風(fēng)頭大出

需要說(shuō)明的是，由于“上市首5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅”，所以這個(gè)榜單上，來(lái)自科創(chuàng)板板塊的新股必然大出風(fēng)頭。

Wind數(shù)據(jù)顯示，IPO首日漲幅最大的是安集科技，該股發(fā)行價(jià)39.19元/股，開(kāi)盤(pán)漲幅接近300%，盤(pán)中最高漲幅520%，截至上市首日收盤(pán)，報(bào)196.01元/股，上漲400.15%。

漲幅排名第二、第三位是微芯生物、申聯(lián)生物。這也是除安集科技外，僅有的兩只在IPO首日漲幅超過(guò)300%的新股。此外，嘉元科技等34只股票在上市首日漲幅超過(guò)100%。

尤其引人注目的是，在科創(chuàng)版2019年上市的70只新股中，建龍微納成第一只IPO首日“破發(fā)”的股票，其發(fā)行價(jià)43.28元/股，當(dāng)日收盤(pán)報(bào)42.35元/股，以IPO首日收跌2.15%的表現(xiàn)在70只股票中排名墊底。此外，中國(guó)外運(yùn)開(kāi)盤(pán)首日跌破發(fā)行價(jià)并被臨停，首日收跌6.68%，在資本市場(chǎng)上留下重重的一筆。

真相五：卓勝微最具投資價(jià)值，上市百日后一馬當(dāng)先

IPO首日表現(xiàn)只是一方面，若把時(shí)間再拉長(zhǎng)一些，對(duì)比一下上市百日后的表現(xiàn)，或許更能看出一只新股的投資價(jià)值。

Wind數(shù)據(jù)顯示，西安銀行、佳禾智能等22只新股在開(kāi)板后仍能漲停；中國(guó)衛(wèi)通等50只新股開(kāi)板后的漲幅超過(guò)9.9%。與之相反，中科軟、久星股份兩只新股在開(kāi)板后直接跌停；中科海訊等7只新股開(kāi)板后的跌幅超過(guò)9.9%。

若以IPO百日為基準(zhǔn)，2019年表現(xiàn)最好的IPO公司當(dāng)屬卓勝微，上市百日后，以726.66%的漲幅傲視群雄；其次為指南針，錄得519.44%的漲幅。此外，三角防務(wù)、博通集成、壹網(wǎng)壹創(chuàng)在IPO百日后仍有超過(guò)300%的漲幅。

同以IPO百日為基準(zhǔn)，晶晨股份、申聯(lián)生物的跌幅超過(guò)50%，不過(guò)半年，其股價(jià)腰斬。此外，容百科技、中國(guó)通號(hào)、昊海生科等10只新股股價(jià)下跌均超40%。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，“打新”也有被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。

真相六：超過(guò)八成新股 2019年業(yè)績(jī)同比增加 收入增幅TOP 20名花有主

截至4月30日，2019年A股IPO公司年報(bào)均已發(fā)布，將其營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)與上市前的2018年做比較，也可以對(duì)這些公司的成長(zhǎng)性和發(fā)展略見(jiàn)一斑。

營(yíng)業(yè)總收入方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年A股IPO的203家公司中，共有166家公司的營(yíng)業(yè)總收入較2018年保持了增長(zhǎng)，占比81%。其中，卓勝微、博通集成、南華期貨、瑞達(dá)期貨等4家公司的同比增幅超過(guò)100%；新媒股份、中新集團(tuán)等15家公司的同比增幅超過(guò)50%；華林證券、中國(guó)外運(yùn)等6家公司的同比增幅不到1%。

與之相反，新化股份、宏和科技、中科海訊等12家公司2019年的營(yíng)業(yè)總收入較2018年跌幅超過(guò)10%。其中，新華股份以23.03%的同比減少幅度位居37家虧損公司之首；

歸母凈利潤(rùn)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年A股IPO的203家公司中，卓勝微以206.27%的同比增幅位居150家增長(zhǎng)公司之首，是僅有一只同比增幅超過(guò)200%的新股。此外，傳音控股、紅塔證券等5家公司的歸母凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)100%；福萊特、南微醫(yī)學(xué)等25家公司的同比增幅超過(guò)50%；新乳業(yè)、有友食品等5家公司的同比增幅不到1%，全年凈利潤(rùn)只有百萬(wàn)元左右。

歸母凈利潤(rùn)同比虧損方面，容百科技、每日互動(dòng)同比虧損幅度超過(guò)50%；此外，有53家新上市公司2019年的歸母凈利潤(rùn)較2018年相比出現(xiàn)虧損。

《投資者網(wǎng)》梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，卓勝微2019年?duì)I業(yè)總收入、歸母凈利潤(rùn)的同比增幅均為203家公司之首，這也為其股價(jià)的“一飛沖天”提供了有力支撐。此外，博通集成的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比增幅亦超過(guò)了100%；還有福萊特、紅塔證券、國(guó)聯(lián)股份等8只新股在上述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)上同比增幅超過(guò)50%。

同比減少幅度方面，新華股份成為唯一一只2019年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)同比降幅超過(guò)20%的新股。容百科技、每日互動(dòng)2019年歸母凈利潤(rùn)的同比降幅更是超過(guò)50%；晶晨股份、元利科技、三美股份的歸母凈利潤(rùn)同比降幅也高于40%，業(yè)績(jī)“變臉”嚴(yán)重。此外，杰普特、宏和科技、震安科技、元利科技、三美股份等5只新股的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)的同比降幅均超過(guò)10%。

2020年IPO將繼續(xù)保持活躍

4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。隨后，證監(jiān)會(huì)就《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（試行）》等修訂草案向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式進(jìn)入實(shí)施階段。

有市場(chǎng)分析認(rèn)為，以創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的推進(jìn)速度和目前IPO在審企業(yè)的總量來(lái)看，2020年A股IPO將會(huì)繼續(xù)保持活躍。另一方面，注冊(cè)制改革的推進(jìn)也意味著A股的定價(jià)和交易將更加市場(chǎng)化，A股上市公司的稀缺性將被打破，IPO首日“破發(fā)”未來(lái)恐將成為新常態(tài)。對(duì)A股投資者來(lái)說(shuō)，掘金IPO，除了需要做足功課外，也需要一些運(yùn)氣，參與IPO“打新”及新股買(mǎi)賣(mài)的收益也或?qū)⒋蠓档汀?/p>